本報記者 李春蓮 見習記者 梁傲男

    2月17日，新西蘭a2牛奶公司（以下簡稱“a2牛奶公司”）發布2025財年上半年財報（截至2024年12月31日）。

    報告期內，a2牛奶公司持續推行增長戰略，致力于在中國及更廣泛的市場中最大化發展機遇，并得益于品牌投資、產品創新的不斷加強以及供應鏈的轉型升級，公司實現營收同比增長10.1%、EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）同比增長5.0%。公司擬派發中期股息，每股8.5新西蘭分。

    分類別來看，2025財年上半年，a2牛奶公司的嬰幼兒配方奶粉整體營收同比增長7.2%。其中，中標嬰幼兒配方奶粉營收同比增長2.0%，英標嬰幼兒配方奶粉營收同比增長13.0%，其他營養產品營收同比增長17.3%。

    聚焦于中國及其他亞洲地區表現來看，財報顯示，2025財年上半年時值龍年，受到生育需求釋放的影響，中國嬰幼兒配方奶粉市場有所改善，市場總值下降幅度收窄。在2025財年上半年，a2牛奶公司中國及其他亞洲地區的營收增長11.8%，至6.142億新西蘭元。中國及其他亞洲地區的EBITDA為1.48億新西蘭元，同比增長8.9%。區域內，中標嬰幼兒配方奶粉增長2.0%，至3.05億新西蘭元。

    而得益于a2牛奶公司創新計劃和執行力，報告期內，中國及其他亞洲地區的其他營養產品（包括非嬰配產品，以及液態奶在內）銷售額同比增長27.3%，達5080萬新西蘭元。

    中國農墾乳業聯盟專家組組長宋亮對《證券日報》記者表示，近年來，a2牛奶公司一直堅持嚴格的控貨、控價、控區政策，能夠保障渠道商的利益，維護價格穩定。公司通過嚴厲打擊串貨和亂價行為，即使對大渠道商也不手軟，有效激發了渠道商推廣a2品牌的積極性。

    此外，在宋亮看來，a2牛奶公司在中國市場扎實地進行了長達十年的A2蛋白宣傳和教育。無論是通過線上還是線下活動，a2牛奶公司都在不斷努力提升消費者對A2蛋白的認知和了解，帶動了其奶粉和奶制品的銷售。

    據《證券日報》記者了解，在2025財年上半年，a2牛奶公司與中國農墾控股上海有限公司簽署戰略合作協議，宣布在上海合作設立a2全球研發中心，共同推進A2型蛋白質相關科研與產品創新，進一步探索中國本土化生產合作的可能性。

    據了解，a2全球研發中心將專注于A2型蛋白質的科學研究和產品創新，包括創立全球領先的A2型蛋白質科學研究和創新合作樞紐；致力于A2型蛋白質乳制品的研發，并對中國市場持續投入；為a2牛奶公司在中國的供應鏈發展提供本土支持；助力設立不含A1型蛋白質乳制品的檢驗標準。

    對于中國市場，a2牛奶公司表示，看好中國市場長期發展，將持續加大產品研發力度，加速新品上市。a2牛奶公司方面對《證券日報》記者表示，除了已經推出的三款中老年配方奶粉，其他營養產品系列將在2025財年第三財季進一步擴展，公司將推出一款專為3歲及以上兒童設計的功能強化配方奶粉，以支持免疫力、眼部健康和大腦發育。

    結合上半財年的業績，a2牛奶公司總經理兼首席執行官DavidBortolussi表示：“鑒于上半年強勁的業績表現以及下半年持續增長的勢頭，我們上調了2025財年營收指引，營收增長預期從中高個位數上調至低兩位數。未來，推進并獲得更多中文標簽嬰兒配方奶粉注冊機會，發展自有生產是公司供應鏈轉型的戰略重點”。

    廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬向《證券日報》記者表示，龍年的出生率有所復蘇，為嬰兒配方奶粉行業帶來了希望。經過前幾年市場的洗牌，行業的馬太效應進一步凸顯。整體來看，頭部企業有望收割市場紅利，以及因中小型品牌退出市場競爭而釋放的競爭紅利。

    宋亮也表示，2024年是關鍵的一年，無論是國產還是外資品牌，都在嚴格實施控貨、控價、控渠道的策略，致力于恢復價值體系。2025年則是這一趨勢的延續，預計今年中國嬰兒配方奶粉的總銷售額將會增長3%至5%。

（編輯 喬川川）