在國慶長假期間海外股市一度顯著走弱的背景下，A股市場在10月開局第一周（10月8日至11日）探底回升表現偏強。在A股偏強震蕩格局不改、主要股指持續區間震蕩的背景下，私募機構對市場的多空研判正趨于分化。在具體投資策略方面，個股結構性機會仍然成為多數私募機構關注的核心焦點。

    A股探底回升

    在經過9月下半月的震蕩回調之后，10月開局以來A股市場自低位顯著企穩回升，整體重回偏強震蕩格局。從上周A股主要股指的漲跌情況來看，滬深兩市各主要股指出現顯著上漲。

    具體來看，截至10月11日收盤時，上證綜指、深證成指、中小板指、創業板指當周分別上漲2.36%、2.33%、1.77%和2.41%。從市值風格角度來看，上證50、中證100等權重風格指數上周表現較強。其中，上證50、中證100、滬深300當周漲幅分別達到2.95%、2.68%和2.55%，單周漲幅均強于中小板指、創業板指等中小市值風格指數。

    從市場估值角度來看，在上周A股繼續小幅走強的背景下，市場主要股指的整體估值水平多數仍處于歷史偏低水平。來自Wind的最新統計數據顯示，截至上周五收盤時，上證綜指、深證成指、中小板指、創業板指、上證50、中證100、滬深300等七大指數的最新市盈率（整體法），分別為13.13倍、24.11倍、26.54倍、53.91倍、9.78倍、11.21倍和12.20倍。從歷史縱向對比來看，除創業板指外，其余六大指數的估值水平，均繼續運行在歷史低位區域。

    私募延續“結構性情結”

    在國慶節后A股市場自上證綜指2900點一線再度探底回升、重回偏強震蕩格局的背景下，目前私募機構對于A股主要股指走勢的研判出現較大分歧，多空預期正顯著分化。同時，大部分前期表現強勢的人氣板塊，繼續被多數私募機構看好。

    私募排排網最新發布的10月私募基金經理A股信心指數調查顯示，10月初私募基金經理對A股的信心指數為110.25，環比前一月有所下降。其中，有33.84%對于A股市場持樂觀觀點，相比上個月有所下降；48.48%的基金經理持中性觀點；14.14%的基金經理則不太看好10月份的行情。綜合9月末股票私募的整體倉位水平變動來看，私募排排網認為，目前股票私募業內對于10月A股市場的多空研判，大體可以定位為“中性”。

    當前私募機構在A股市場的具體投資策略方面仍以“結構性機會”為主，前期熱點人氣板塊得到多數私募機構共同看好。具體來看，私募排排網的調查顯示，目前私募機構重點看好的行業和主題板塊主要集中在四大方向：科技、消費、金融、醫藥。看好這四大板塊的私募機構比例分別達39.51%、25.93%、20.99%和13.58%。

    成恩資本董事長王璇表示，現階段在結構性機會上主要關注三大板塊：自主可控高端制造（半導體、芯片等）、5G網絡建設產業鏈（基礎設備及器件、物聯網、云計算、工業信息化等）以及可選消費（汽車、廚電、新零售）。

    萬霽資產董事長牛春寶認為，從近期市場運行來看，一些小盤成長股估值處于相對高位，存在一定回調風險。市場結構分化比較明顯，低估與高估并存，大盤藍籌股仍然被低估，因此四季度行情值得期待。目前重點看好房地產、銀行、保險以及汽車產業鏈、手機產業鏈等即將迎來業績反轉的板塊。