■本報(bào)記者 王寧

    作為中國(guó)A股市場(chǎng)最堅(jiān)定的機(jī)構(gòu)投資者之一，私募基金的風(fēng)格轉(zhuǎn)換為其他投資者提供了一定的參考，尤其是在阿里巴巴將在中國(guó)香港上市的背景下，內(nèi)地投資者的熱情似乎又有所升溫。

    聰明資金已抄底入場(chǎng)

    今年以來(lái)，震蕩與橫盤(pán)是A股的常態(tài)，但總體表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)為投資者提供了很多機(jī)會(huì)，各主要指數(shù)均有比較明顯的漲幅。截至目前，滬深300指數(shù)年內(nèi)漲幅已近30%，這是最近10年來(lái)僅次于2009年與2014年全年的漲幅；同時(shí)，作為成長(zhǎng)股的代表，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今年以來(lái)的漲幅也高達(dá)近35%，這個(gè)成績(jī)是創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板10年來(lái)僅次于2015年和2013年的表現(xiàn)。此外，同期表現(xiàn)的港股不盡如人意，恒生指數(shù)年內(nèi)漲幅僅有1.86%。

    最近一周，港股周跌幅達(dá)到了4.79%，同時(shí)，今年以來(lái)港股單周跌幅維持在5%-6%之間；從歷史水平看，2018年以來(lái)的調(diào)整已經(jīng)讓港股估值接近歷史低位。盈峰資本表示，由于歷史原因，中國(guó)優(yōu)質(zhì)公司選擇了在其他市場(chǎng)上市，使內(nèi)地投資者錯(cuò)失了不少機(jī)會(huì)。當(dāng)前A股市場(chǎng)存在部分藍(lán)籌股交易“過(guò)度擁擠”的現(xiàn)狀，也使得適當(dāng)?shù)呐渲枚嘣Y產(chǎn)十分必要。

    事實(shí)上，目前低估值的港股投資價(jià)值得到行業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)可，尤其是在近期阿里巴巴將在港交所上市，也進(jìn)一步吸引布局中國(guó)新經(jīng)濟(jì)和互聯(lián)網(wǎng)的資金投資港股。對(duì)于現(xiàn)在是否為抄底港股的良機(jī)，多數(shù)私募給出了肯定的答復(fù)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)私募排排網(wǎng)的調(diào)查結(jié)果顯示，76.35%的私募認(rèn)為在此輪調(diào)整中，港股不少優(yōu)質(zhì)標(biāo)的被錯(cuò)殺，港股“黃金坑”機(jī)會(huì)難得，且受訪私募已經(jīng)積極加倉(cāng)布局“抄底”港股；同時(shí)，也有23.65%的私募認(rèn)為雖然低估值的港股具備投資價(jià)值，但是目前港股依舊存在很大的不確定性，建議謹(jǐn)慎為主，不可盲目“抄底”。

    保銀投資相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，港股有大量的上市公司與經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)密切相關(guān)，在目前情況下，港股的機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，這是基于從資金、估值和預(yù)期三個(gè)角度來(lái)分析：一是自從開(kāi)通港股通后，港股就不斷的承接大陸南下資金；今年以來(lái)，整體港股通累計(jì)凈流入為1783億元，較去年同期的848.72億元增幅高達(dá)110.08%，僅10月份就有190.4億元凈流入。今年資金持續(xù)流入的港股標(biāo)的，必將迎來(lái)股價(jià)上漲。

    二是便宜就是硬道理。目前恒生指數(shù)市盈率僅9.7倍，恒生國(guó)指市盈率更低至8.4倍，與2008年金融危機(jī)時(shí)差不多，但近十年以來(lái)，在港股上市企業(yè)的規(guī)模和利潤(rùn)都有所增長(zhǎng)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，每當(dāng)港股的市盈率到此階段，都會(huì)迎來(lái)一波大的上漲行情。

    三是隨著外部環(huán)境改善，香港地區(qū)的投資機(jī)會(huì)也會(huì)到來(lái)。港股目前處于低位階段，此時(shí)布局機(jī)會(huì)難得。

    阿里巴巴點(diǎn)燃投資熱情

    事實(shí)上，業(yè)內(nèi)近期看好港股，與阿里巴巴赴港上市，為中國(guó)香港市場(chǎng)注入新經(jīng)濟(jì)的血液有直接聯(lián)系，同時(shí)，提升了近期港股上市的活躍氣氛。

    “阿里巴巴的新股認(rèn)購(gòu)非常火爆，國(guó)際配售已提前截止，根據(jù)最新數(shù)據(jù)來(lái)看，公開(kāi)發(fā)售認(rèn)購(gòu)額超40倍，凍結(jié)資金逾963億港元，超中手游的709.49億港元，成為今年新股‘凍資王’。”富途證券金融及企業(yè)服務(wù)總裁鄔必偉向《證券日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)，阿里巴巴也將啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制，公開(kāi)發(fā)售比例將由2.5%增至10%。其中，通過(guò)富途證券認(rèn)購(gòu)阿里巴巴的總金額就超過(guò)了51億港元以上，占公開(kāi)認(rèn)購(gòu)金額的218%，包括融資認(rèn)購(gòu)總金額的33億港元。阿里巴巴認(rèn)購(gòu)中簽結(jié)果將于11月25日由港交所公布，預(yù)計(jì)暗盤(pán)交易將非常火爆。

    鄔必偉表示，目前阿里巴巴將港交所IPO的發(fā)行價(jià)定為176港元/股，相對(duì)于美股的近幾日收盤(pán)價(jià)，有近乎兩個(gè)百分點(diǎn)的折讓?zhuān)@也說(shuō)明阿里巴巴整體認(rèn)購(gòu)形勢(shì)非常好，這是與其他新股不能比較的。“這是阿里巴巴第二次赴港上市，之前在美股市場(chǎng)已上市且交易，支持兩個(gè)市場(chǎng)按1股美股可兌換8股港股換算，阿里巴巴在中國(guó)香港市場(chǎng)有這么好的認(rèn)購(gòu)是非常理想的。”鄔必偉表示。

    他同時(shí)認(rèn)為，長(zhǎng)線投資者，都會(huì)配置阿里巴巴此類(lèi)股票，同時(shí)，阿里巴巴在上市后也必然會(huì)進(jìn)入深港通、滬港通標(biāo)的，成為恒生指數(shù)的成份股，在國(guó)際配售和公開(kāi)認(rèn)購(gòu)中會(huì)受歡迎。國(guó)際配售以機(jī)構(gòu)投資者為主，公開(kāi)認(rèn)購(gòu)以散戶投資者為主，而散戶投資者特別是中國(guó)香港的散戶，參與美股交易相對(duì)較少，像阿里巴巴此類(lèi)中國(guó)龍頭科技公司上市，一定會(huì)受到很大追捧。

    知遠(yuǎn)投資總經(jīng)理柳正華也認(rèn)為，目前港股具有非常大的投資價(jià)值，且估值到了歷史低點(diǎn)。

    美港資本創(chuàng)始合伙人張李沖介紹說(shuō)，每次由于非公司基本面的原因?qū)е碌牡凸乐禒顟B(tài)，都是最好的抄底機(jī)會(huì)，今年流動(dòng)性減少使得很多優(yōu)質(zhì)H股上市公司出現(xiàn)了較大的下跌，而大部分港股上市公司的主要營(yíng)業(yè)收入是來(lái)自于內(nèi)地市場(chǎng)，本地經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化沒(méi)有改變這些公司的運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)，因此，短期資金流出給予了非常好的加倉(cāng)機(jī)會(huì)。