本報記者 王寧

    日前，在相聚資本舉辦的“相聚·有局”首期線上研討會，相聚資本創始人、總經理梁輝與前沿科技、創業及投資領域成就斐然的硅谷著名投資人FusionFund創始合伙人張璐，以及華創資本合伙人熊偉銘一道，共同解析全球科技企業發展現狀及中國科技企業的發展前景和投資機會。梁輝表示，目前應以“終局思維”部署科技板塊投資策略，看好具“云”化優勢的科技類企業。

    科技行業需甄別確定性投資機會

    作為專注于二級市場投資的私募基金機構，梁輝從需求和供給兩個層面去考量未來科技行業機遇。他指出：“需求層面有三個主要方向，第一個是面向未來的基礎設施更快的網絡，其中包括5G、邊界計算等，在上述領域，中國技術在全球是比較領先的，例如華為專利在全球市場上最高的占有率；另一個關注方向是在智能終端與萬物互聯，中國具有全球最完善的產業鏈，例如在手機方面，中國品牌在全球也有很大的市占率，包括華為、Vivo、Oppo、小米都是全球前5位的供應商；第三個趨勢是在云計算與大數據方向。”

    梁輝強調，科技行業永遠不缺乏熱點，時而會有一些主題炒作，“我們更需要去甄別，尋找一些真正的、確定性的機會。”對于中國企業而言，一是需將自身優勢與國家優勢相結合，例如過去是勞動力優勢，但未來會轉向巨大的本土市場優勢，也會有企業內在的管理上的優勢；二是針對科技行業不停迭代的特點，企業需不斷提升自身技術能力；三是科技企業走向資本市場后，它需要善用資本市場，實現比較平穩的增長，“并非不停講概念和故事去融資，而是需要在踏實的發展過程中有效運用資本。”

    華創資本合伙人熊偉銘指出，中國疫情控制和復工復產情況明顯好于西方國家，他認為，“這為中國科技企業提供了一個直道超車的機會，國家政策也對科技行業帶來支持，例如今年推出創業板注冊制，就是對市場特別大的鼓勵。”疫情和其他無法預料的外部壓力，實際上也幫助中國市場不斷優化，“外部壓力會推動更多的資金，包括行業VC資金在市場的正循環，為行業、企業帶來助力，也將推動進一步整合。”

    應以“終局思維”部署投資策略

    熊偉銘表示，中國科技企業正經歷高效發展階段，與互聯網應用、消費相關的科技投資主題已達到了一個歷史高點，一些應用的產品和技術已躋身世界前沿水平，“比如，小米就開了一個很好的頭，從最早做手機，到擁有互聯網思維，打造生態鏈，錘煉快速創新、自主創新的能力；另外一點就是產品、包括產品設計做到極致，迅速倒逼所有的上游供應鏈公司，大家都必須創新，才能適應競爭。”他對中國科技企業未來發展持樂觀態度，“中國互聯網行業培養了一大批不怕死、不怕難的創業者，用他們的方式推動更多其他行業在發生改變。”他強調，中國企業要保持開放心態和全球化眼光，這十分重要。

    專注美國市場新興技術類初創公司投資的FusionFund創始合伙人張璐表示，疫情讓全球經濟進入低潮期，“可能科學技術是為數很少的，可以真的幫助我們走出經濟低潮期的有力武器之一。”她強調，“疫情無論對科技產業還是非科技產業都產生非常大的影響，在科技投資領域，資本市場投資取向層面正發生調整，我們留意到，很多資本正快速從ToC轉移到ToB應用的投資，大家更關注在企業工業端的一些技術應用整合。”她并提到兩個新趨勢的發展，“疫情一是推動數字化轉型，二是推動新技術在醫療領域的應用，尤其更加個性化、更加精準的醫療解決方案。”

    關于科技板塊投資，梁輝表示：“建議投資者以終局思維去考量，去思考這家公司最終會是什么樣子，而不要只關注它當前的價值，通盤考慮，判斷會更準確。”他補充說，“另一方面也要從時間、空間多維度去考慮，如果一家公司未來的價值本身比較大，同時波動比較大，就會導致其股價波動比較大，所以我們在考慮個體估值的時候，也要考慮市場整體估值，這個時候會對問題認識得更加全面。他并強調：“未來中國的科技發展前景很大，投資科技，更要投資中國。”

    對于科技板塊市場估值，熊偉銘認為，目前的市場高估無需過度緊張：“因為從投資人的角度來看：沒有高估，人才回不來；沒有高估，資本不愿意投進去；而且這個“高估”其實是自資本市場誕生之初，各行各業都經歷過的客觀狀況，這不是中國特色，而是全球資本市場共有的特點。”

    對于未來科技企業突破的賽道，梁輝認為，疫情改變了人們的生活模式和思維方式，針對這個變化，他認為可留意關注“云”化較成功的企業：“這個過程做得成功將帶來三個利好：首先，原來可能需要兩年三年更新一次的軟件，現在針對服務需求的升級，技術也快速升級，帶來更高的服務頻次，用戶的黏性也會變得更強；第二，它會推動企業打造更豐富的產品形式，因為不同客戶對于軟件的需求是不同的；第三，通過云化的過程，企業適應了市場變化，其經營實力會變得更強，綜合的盈利能力也會變得更為突出，這些結果就會為其帶來更高的市場價值。”

（編輯 才山丹）