本報記者 方凌晨

    近日，一系列重磅政策頻出，釋放積極信號。受此影響，A股一連多日上漲，市場各方情緒高漲。記者從私募排排網獲悉，國慶節即將來臨，65.82%的私募機構建議重倉或滿倉持股過節，同時，近七成私募機構看好節后行情。

    作為資本市場的專業機構投資者，私募機構積極發揮市場參與者功能，不斷更新迭代投資策略和產品設計，提升自身投研能力，在促進資源優化配置和豐富市場多樣性方面發揮了重要作用，同時也為資本市場提供了重要的穩定資金來源。

    站在當下時點，多家百億元級私募機構紛紛發聲認為，從目前市場具備的特征來看，看好A股中長期投資價值。同時，受訪機構風險偏好提升，成長股受到關注。

    私募資金“埋伏”加倉

    記者注意到，在此輪股市上漲行情開啟之前，就有不少私募機構左側布局。私募排排網最新數據顯示，截至9月13日，股票私募倉位指數為79.24%，較前一周回升0.65%。其中，57.12%的股票私募倉位在80%以上，31.84%的股票私募倉位處于50%至80%（不含）倉位區間。

    在高倉位的背后，不同規模的股票私募多數選擇了加倉，管理規模在20億元到50億元以及5億元以下的股票私募的倉位均創出今年以來新高，分別達82.76%、83.34%。

    排排網財富研究員卜益力在接受《證券日報》記者采訪時表示：“我們認為，一些私募機構能在此輪上漲行情啟動前加倉，主要有兩方面的原因。一方面，私募機構作為專業投資者，相對會更加理性和專業，通常會根據市場周期性特征和均值回歸規律進行投資。同時，私募機構也會通過自身的專業能力對行情進行判斷，前期市場持續波動，當前市場投資機會大于風險，因此私募機構傾向于選擇逐步加倉。另一方面，有些私募基金遵循逆向投資理念，因此往往會在市場低迷時進行左側布局。”

    除了倉位調整，部分私募機構在市場低迷時積極自購，也為迎接上漲行情埋下了資金伏筆。據記者梳理，截至9月29日，今年以來一共有9家私募機構發布過逾20次自購公告，合計自購金額4.87億元。其中百億元級私募機構為自購主力，海南希瓦、進化論資產、幻方量化3家百億元級私募機構合計自購金額達3.74億元，在全部自購總額中占比達76.80%。

    股市向上動能強

    站在當下，多家百億元級私募機構也對A股市場走勢發表了自己的看法，在受訪機構看來，政策提振疊加市場估值向上修復的內生動能引發了此輪行情。目前A股具備較好的中長期投資性價比。

    星石投資副總經理、首席策略投資官方磊在接受《證券日報》記者采訪時表示：“在政策公布前，A股整體處于偏低估狀態，市場本身就存在估值向上修復的內生動能，此次政策則成為了明確的觸發因素。本輪政策積極回應了市場關切，因此對市場政策預期、經濟預期和股市情緒都形成了較大程度的提振。”

    在中歐瑞博看來，近期一系列重磅會議專門針對地產和股市——居民財富沉淀最多的兩個領域進行部署，在該領域發力具有事半功倍的效果。

    對于A股市場未來走勢，進化論資產創始人、首席投資官王一平日前發布月度策略觀察稱：“我們此前多次強調了中國資產的高賠率，隨著本次政策組合拳的出臺，高賠率且有概率的時刻已經到來。無論是縱向對比歷史，還是橫向對比資產類別，當下都是中國股市可遇而不可求的買點。”

    “目前國證A指的ERP（股權風險溢價）指數處于4%左右的偏高位置，顯示A股仍有不錯的中長期性價比，情緒端的修復可能繼續帶動股市表現。從季度層面上看，我們持續關注新增政策、政策落地效果以及國內經濟動能變化，國內基本面的變化才是股市中長期走勢的核心因素。”方磊表示。

    成長股受關注

    隨著市場環境發生變化，投資者的風險偏好也在逐漸改善，投資風向、投資機會相應隨之轉移，成長股成為受訪機構未來重點關注的投資領域。

    中歐瑞博認為，因為近期重磅會議的利好疊加前期跌幅明顯，導致股票普漲，但普漲可能短期維持，后續大概率會分化。由于目前面臨三季報公布期，因此會圍繞三季報的情況進行優化調倉。

    “當下我們將倉位提升至了較高區間，整體從過往的偏重價值轉向偏重優質成長。”中歐瑞博表示，結構上除了繼續看好互聯網、高股息等價值類資產外，同時布局景氣度上行的部分細分領域成長股。對于景氣度處于極低位置并且估值極低的周期性行業也高度關注，并積極尋找優秀個股。

    方磊表示：“整體來看，市場情緒修復推動權益類資產估值修復，市場價格正在向價值回歸，我們對四季度市場保持較為樂觀的態度，也會做出較為積極的投資應對。”

    具體來看，隨著國內逆周期政策進入新一輪發力期，實體經濟、資本市場皆有相關托底政策出爐，市場經濟預期和風險偏好均有望迎來修復，預計市場風格將逐漸從避險類資產向具備成長性的資產擴散。

    “我們主要關注兩方面投資機會：一是以大眾消費為主體需求的價值成長股。作為重要的內需組成部分，消費行業需求有望得到進一步刺激，逆周期政策及其預期將成為消費板塊短期的重要助力。二是以技術突破為發展動力的科技成長股。這些股票的估值表現受市場預期和情緒的影響可能較大，隨著市場情緒修復，這類資產的估值也有望得到重估。”方磊告訴記者。