隨著2019年A股市場的交易逐步進入倒計時，有關明年A股市場的中長線投資機會正在成為投資者討論的話題。2019年收益居前的私募勝者，以及百億級明星私募表示，目前最看好新消費新服務或消費升級、5G產業鏈及移動互聯網、制造業的頭部企業、金融行業的優質機構、醫藥醫療等五大板塊，軍工、資源品等板塊亦有望成為超預期爆發的黑馬。

    指數研判整體偏積極

    在2020年A股市場全年的指數運行展望上，2019年股票私募冠軍（第三方機構統計監測數據顯示，截至最新一次凈值披露時，今年以來收益率排名第一的股票策略私募產品年度收益率為1587.88%，領先第二名逾900個基點，基本鎖定年度第一）負責人劉亮表示，綜合現階段的政策面、市場面等因素來看，A股市場有望在2020年年初走出階段上行行情，其中低估值的大盤股將帶動指數震蕩上行。

    在市場運行的宏觀研判上，景林資產強調，雖然今年以來核心資產板塊普遍有較大幅度上漲，但目前無論是港股市場還是A股市場，整體估值“相對不貴”，仍對全球資金有較大吸引力。在全球資金面趨于寬松的背景下，明年全球資金仍會繼續增加對中國核心資產的配置。相對于中國GDP在全球占比，當前全球資金在中國資本市場不到4%的配置權重嚴重偏低，海外資本逐步流入中國資本市場仍然是不可逆的大趨勢。近期無論是投資港股的南向資金還是投資A股的北向資金都有加速流入的跡象，這在很大程度上表明，“聰明錢”在市場低迷之際都在積極布局未來。

    高毅資產分析認為，明年市場估值變動和上市公司盈利增速是影響A股市場漲跌的兩大主要因素，預計明年上市公司盈利的波動對市場的影響會更大一些。

    強者共推五大板塊

    在具體的投資機會方面，目前百億級股票私募和今年取得全年優異投資收益的私募贏家，在最為看好的行業和板塊上仍有較為明顯的“交集”。具體來看，在強者恒強的投資思維下，新消費新服務或消費升級、5G產業鏈及移動互聯網、制造業的頭部企業、金融行業的優質機構、醫藥醫療等五大板塊被普遍看好。除此之外，軍工、資源品兩大行業也有望成為明年的黑馬板塊。

    高毅資產表示，明年主要看好三大方面的投資機會。第一，在傳統的制造業繼續存在由于行業格局改善所帶來的市占率提升、定價能力提升的投資機會；第二，隨著人均收入不斷提高，在消費領域的消費升級依然是未來較長時間內的結構性趨勢，具有快速產品開發能力、優質供應鏈系統能力、能夠借助科技力量為消費者提供優質服務的公司，將會持續享受消費升級的紅利；第三，在金融領域，公司經營能力的差異將越來越明顯，大金融板塊依然存在結構性的個股低估的投資機會。

    景林資產稱，明年將重點關注和把握三大領域的優勢個股：一是新消費、新服務、新制造。當前科技對傳統行業的改造剛剛開始，產品型公司正在打通C端與供應鏈，在數據的加持下，更快地將消費者的需求迅速產品化，公司本身變成平臺，而不再依賴大單品，平臺上產品迭代速度以及產品研發企劃精準度越來越高；二是移動互聯網。隨著PC互聯網轉向移動互聯網，用戶觸網時間大增，碎片化閱讀、移動支付、LBS服務、直播、短視頻等成為最受歡迎的移動生活方式；三是醫療。目前在人均醫療衛生支出方面，中國還有很大的提升空間，互聯網醫療及生物制藥行業有望出現較大的投資機會。

    八陽資產研究總監闞達表示，2020年科技板塊仍然值得高度關注。其中的關鍵線索仍然是手機換代和相關的半導體可能出現的爆發。闞達還認為，醫藥行業明年將會出現“剩者為王”的投資邏輯，行業資源將進一步向頭部集中。隨著醫藥行業內部出清的加速，龍頭股有望繼續上漲。

    軍工與資源品有望成黑馬

    此外，在明年有望超預期爆發的黑馬行業上，闞達表示，隨著2020年軍工行業資產證券化的持續加速推進，目前整體股價和估值水平均已降至歷史低位的軍工板塊值得密切跟蹤。

    劉亮分析指出，考慮到貨幣寬松等因素，明年的資源類個股有望超預期走強。具體來看，有色、鋼鐵、煤炭等工業原材料行業的龍頭上市公司值得重點關注。劉亮還表示，近兩年持續受到壓制的房地產等周期性板塊在明年可能出現非常顯著的基本面和股價分化，行業內部的強者將有望重現今年大消費龍頭股的慢牛行情。