鼠年開市以來，A股主要股指出現明顯分化。截至周三（2月12日）收盤，創業板指最近8個交易日累計上漲8.17%。而同期上證50、滬深300、上證綜指較春節之前，仍然出現小幅下跌。其中，2019年全年表現靚麗的滬深300指數，最近8個交易日更累計跑輸創業板指8.66個百分點。

    來自多家知名私募機構的最新策略觀點指出，近期帶動創業板指和中小市值股指持續拉漲的強勢個股，大多均是事件驅動型上漲。近期整體表現顯著滯后的白馬藍籌板塊，有望迎來階段性補漲。

    權重股指近期大幅跑輸

    在創業板指12日輕松拉漲近3%并再創近3年新高的背景下，春節之后A股市場主要股指之間的分化格局，正進一步拉大。

    一方面，一路逼空式拉漲的創業板指，其“新高”攻勢持續如火如荼。截至周三收盤，創業板指已連續5個交易日刷新2016年12月以來的盤中新高，春節之后8個交易日由跌轉漲，目前已累計大幅拉升8.17%。另一方面，上證50、滬深300、上證綜指至今仍未全部收復節后第一天的失地，節后至今仍然分別下跌了1.26%、0.49%和1.67%。相較于創業板指數，上述三大股指在8天時間內均已累計跑輸逾8個百分點。

    值得注意的是，對于近期一路逼空拉漲的創業板市場，從成分股歸因角度的分析來看，卻有些令人意外。來自私募機構上海少數派投資的分析顯示，以上周5個交易日為例，作為創業板最大市值的鋰電池龍頭公司，寧德時代一只股票就貢獻了當周創業板指數漲幅的約三成。再加上醫藥行業創業板個股的影響，寧德時代和創業板醫藥公司則以合計22.6%的市值權重，合計貢獻了上周71.3%的創業板指數漲幅。若進一步加上在線教育、農業、5G等板塊的綜合影響，近期創業板指的強勢，在很大程度上仍源自于事件驅動型上漲和少數個股的短期影響。

    北向資金加倉白馬藍籌

    值得注意的是，在近期創業板指持續領漲背景下，北向資金的買入興趣，依然主要集中在對大市值白馬藍籌方向。其對于事件驅動型的短期受益個股，整體上可謂興趣寥寥。

    在近8個交易日北向資金單日買入金額最多的前30只個股買入交易中，中國平安、貴州茅臺、格力電器、恒瑞醫藥、招商銀行等大市值藍籌依舊頻頻出現，除寧德時代、贛鋒鋰業兩只新能源汽車產業鏈龍頭股外，基本少有創業板、中小板個股的集中買入行為。整體而言，自節后首個交易日至今，北向資金在近8個交易日的個股買入方向，較春節前并未出現明顯變化。

    而就周三當日的情況來看，北向資金全天買入上海機場、恒瑞醫藥、邁瑞醫療分別獲凈買入4.19億元、3.38億元、2.7億元，位列兩市個股凈買入前三位。其中特別值得關注的是，盡管周三創業板指、中小板指以及深證成指的當日漲幅均顯著高于滬市主要股指，但全天滬股通則凈流入資金13.71億元，大幅超過了深股通當日的1.14億元。

    私募看好補漲機會

    對于大消費、地產等行業的白馬藍籌，深圳東方港灣投資董事長但斌分析指出，以白酒板塊為例，未來大眾消費優質白酒仍是大趨勢，雖然當下的消費可能被抑制，但是未來相關消費大概率會出現報復性反彈。整體而言，白酒等行業的優質大市值龍頭消費股基本面沒有產生實質性影響；地產等行業的龍頭股的經營情況和基本面還有可能變得更強。

    少數派投資表示，相比于大市值的龍頭企業，中小企業可能會受到資金、存貨等更多方面的階段性不利影響。目前堪稱龍頭集中度提升好時機，投資者不應給中小企業過多的成長溢價，而應更堅持那些更有確定性、可持續性的龍頭企業和大市值白馬藍籌。后市金融、地產、先進制造、消費等行業的大市值龍頭股估值更低，其對于各類機構投資者的吸引力也將進一步增強。

    對于A股市場的進一步走向，私募排排網未來星基金經理胡泊稱，從近幾個交易日的市場盤面來看，科技股板塊、新能源汽車板塊和醫藥板塊，均有良好表現。值得關注的是，如鋼鐵、水泥、有色和地產等周期股板塊近期在股價上也出現復蘇。整體而言，從短期來看，上證指數仍有反彈空間，而以滬市大盤股為代表的藍籌板塊則存在補漲需求。