■陳亮

    3月份雖然有國內金融監管機構持續而有序的去杠桿等因素擾動市場，但短期擾動不改中長期看好中國經濟。

    從中長期看，中國經濟的基本面持續向好，供給側結構性改革在鋼鐵、煤炭、有色金屬等領域持續進行；經濟結構改革也在持續推進，雖然拉動經濟增長的“老三駕馬車”（投資、消費、出口）對GDP的貢獻比重持續走低，但“新三駕馬車”（新投資、新消費、“一帶一路”）正茁壯成長，新興科技也表現得如火如荼，居民消費升級仍然在持續釋放經濟支撐潛力、所占GDP的比重也在穩步提高。

    2018年一季度的股市在短期各方面因素擾動下，出現了大幅震蕩，但市場中長期趨勢卻是取決于基本面的。從經濟中長期看，仍然堅持股市“慢牛”向上運行的觀點不發生變化。只是此牛非彼牛。

    此“牛”的基本特點是優質股上天而垃圾股入地，筆者認為這才是健康牛市，是中國資本市場第一場真正牛市；彼“牛”是優質股和垃圾股不分好壞亂炒上天，最后一地雞毛。5178點前的“所有股票不分質地都漲的牛市”再也不可能出現了。

    從技術角度看，筆者預期4月份的市場將會出現一個非常重要的波段向上加速變盤時間節點，也是非常重要的波段加倉買點。

    上證指數4月份運行節奏：4月4日前后一個交易日（4月3日、4月5日）是小級別高點性質，其后運行二次回踩；4月13日預計有單日的劇烈震蕩出現；4月17日前后一個交易日（4月16日、4月18日）向上加速運行，空間上很難低于3月26日的3091點、不會低于2月9日的3062點；4月23日高點，性質是波段上升過程中的小級別高點。

    創業板指數4月份運行節奏：預計并不會直接有效站穩1920點一線，整體的調整始于3月12日的1901點，運行的是不規則的ABC強勢調整結構（B浪可以突破A浪高點）。按此判斷，則調整結束的C浪在4月17日前后結束的可能最大，空間上不會低于1693點的A浪低點。

    從技術指標看，截至3月30日收盤，上證指數出現了自2015年9月份2850點（出現過日線底部結構）后的再次日線級別底部結構；創業板指數則處于日線級別和120分鐘級別的頂部背離中，且其120分鐘的頂部背離級別比較大，很難化解掉由頂部背離從而形成頂部結構的風險。

    從時間節點、4月份運行節奏、技術指標的頂底背離（結構）等綜合判斷，筆者認為本周的三個交易日不宜入場操作，觀望為主。真正的介入及加倉的機會在4月17日前后。注意變盤時間節點允許正負一個誤差；時間第一，空間可以不看。（作者任職于上海神胄網絡科技有限公司）