趙子強

    隨著年味越來越重，春節臨近，大盤似乎也開始加劇震蕩，滬指周三回落37.91點，跌幅1.22%，這樣的走勢引發了投資者對持幣還是持股過節的關注。

    其實這是個在股票市場存在超過20年，每至長假來臨前都會困擾投資者的問題，其核心是：面對長假如何操作才能收益最大化。每位投資者都會有不同的選擇和判斷，主要有以下幾種：

    第一，選擇賣出股票，退出股市轉投理財產品，這主要是基于能在7天的長假期間獲得一定的理財收益，實現人閑錢不閑。

    筆者認為，這種操作并不適合普通投資者。首先，7天的理財收益非常微小。舉個例子，把10000元資金轉投一個年化收益率4%的理財產品，其7天的收益也只有（10000元*7天*4%）/365天=7.67元，即收益率為萬分之七點六七，而券商的傭金如果拿到萬分之五已算不高，雙向征收的傭金將達到千分之一，已經高于7天理財帶來的收益。如果不是徹底離開股市，普通投資者這樣的短線操作明顯難有收益。

    第二，有些人認為每到長假前會有大量資金離開股市，從而引發市場的大幅下跌，提前清倉觀望，可以躲過回調陷阱。

    筆者認為，這樣的操作意義不大。其實年前的股市和平時差別并沒有那么大，最重要的是市場基本面和資金面情況，即并不能以是否有長假作為判斷離場與否的決定因素。通過統計5年來春節前的滬指走勢發現，2016年、2018年春節前出現過大幅回落，最晚是在春節前6個交易日觸及階段低點，而后基本保持了節前和節后趨勢的連續性。（見圖）

    第三，也有部分投資者看到，近5年來春節后開門紅的時間較多，認為可以在節前籌錢大量增倉，搶到春節“開門紅”。

    筆者認為，與撤資離場一樣，籌資“搶紅包”行為也不值得提倡。從圖中可以看到，近5年春節后首日開盤有2天陰線3天陽線，從比率來看似乎“開門紅”的概率高一些，但投資股票不應建立在賭運氣的基礎上，任何不理性的操作都有可能給投資者帶來損失。

    綜合上述投資行為可以發現，基于節日長假的理由而選擇買賣的操作都存在非理性，而成熟的投資者更側重價值與趨勢。巴菲特曾說，不要“炒”股，你要買價值，他還說，若你不打算持有某只股票達十年，則十分鐘也不要持有。

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強 張穎 吳珊）