本周一，創業板注冊制首批18家公司集體上市，創業板的瘋狂炒作就此拉開序幕，尤其是康泰醫學的爆炒，讓人嘆為觀止。一時間，似乎游資們又忘記了風險，就算公司發布風險提示公告，似乎也抑制不住炒作的激情。

    不過，大家似乎忽略了一件事，A股市場并不是只能一味做多的單邊市，而是可以做空的，只要能融券，就可以做空。而融券交易的制度，實際上已經推行了10年了，只不過一直都沒有顯現出威力。

    這一次，融券做空終于開始發威了。前日，安克創新和圣元環保兩家公司曝出了融券交易，交易額還不小。而且是從新股上市首日就已經開始融券賣出了。根據交易所數據，8月24日，安克創新融券賣出252.23萬股，8月25日，又融券賣出33.12萬股，截至昨日融券余量為219.31萬股。另外，8月24日，圣元環保融券賣出量高達520.47萬股，8月25日又融券賣出15.7萬股。這兩只個股，融券賣出額都明顯高于融資買入額。

    情況也就很清晰了，這些新股在被爆炒的同時，并不是沒有做空交易的，而且有資金是非常堅定地在做空。昨日，安克創新大跌16.71%，圣元環保也下跌了6.52%，這可以說是融券交易推出10年來，空頭對多頭最有力的一次打擊。

    當然，被大量融券賣出的這兩只股票，股價確實跌了，但空頭卻并不一定戰勝了多頭。因為大量融券交易的發生時間，其實都在8月24日，也就是本周一，而昨日即便股價大跌了，但都沒有跌破上市以來的低點。也就是說，如果融券賣出的價格不夠高的話，融券做空的交易者有可能還是虧損的。

    在我看來，不管做空者有沒有賺到錢，到底是打爆了多頭，還是被多頭給打爆了，我覺得這都是一件好事。否則，大家始終還以為，A股市場是只能做多，不能做空的單邊市，只能一味的往上亂炒。

    但實際上并非如此，昨日融券做空已經發威了，18只創業板新股，只有4只上漲，14只下跌；9只個股跌幅超過10%，卡倍億跌幅還超過了20%。

    或許只有這種大跌，才能讓瘋狂的游資感受到風險，亂炒亂投機的情緒才能得到遏制。空頭不發威，很多人不會對市場給與足夠的敬畏。創業板的新股，昨日其實是有所降溫的，但存量股票炒作依舊比較猛，多只個股“大號”漲停，西部牧業、天山生物、科融環境等，更是連續漲停。

    這種情況下，A股其他板塊的市場情緒繼續遭到擠壓，尤其是科創板，明顯是失寵了，而且跌幅比較大。科創板究竟遇到了什么問題？

    除了我之前說的審美疲勞的問題外，還有其他層面的問題。這個問題，或許來自制度差異帶來的問題。

    同樣是注冊制，創業板的參與者幾乎沒有門檻，可以說絕大多數投資者都可以參與其中。但科創板呢，50萬元資金量門檻的存在，將大量的散戶投資者擋在了門外。現在投資者數量好像是過億了，但資金量在50萬元以上的，只有幾百萬戶。一個市場，如果失去了群眾基礎，那真的是不太好玩。

    科創板50萬門檻的制度，也不能說是不好，這確實可以把一些不專業的投資者擋在外面，實際上是保護他們。但從另一個角度看，同樣是注冊制了，創業板全員參與，科創板要保護散戶，是不是意味著科創板的風險要比創業板更大呢？

    總之，關于這個門檻的問題，我覺得是值得商榷的，至少可以適當降低一些門檻。

    創業板新股的投機炒作，昨日是有所降溫的，但整個創業板的一些老股票，低價的、長期趴在地板上的股票，投機炒作還比較盛行。如果投機炒作得不到遏制，大盤要想迅速轉強，難度還是比較大。這是一個蹺蹺板的問題，市場風格的問題。

    另外，前日說到核心資產，其實近期走勢也不差，真正好的公司，照樣表現不會差。關于指數，昨日滬指跌了1.3%，再次跌破20日均線，形勢比較堪憂，創業板指數、科創板50指數都表現不佳，后市還是謹慎為妙。