金融強監管正在各個市場形成合力。證券時報記者近日從中國銀行間市場交易商協會獲悉，今年將繼續發力查處懲戒嚴重違規案件相關機構，并將進一步細化自律處分規則，重點對立案標準、累犯加重、數罪并罰、具有酌定減輕情節的減輕處分制度等開展深入研究，力求違規事實和處分結果對應更清晰，自律處分的裁量標準更精確，以增強投資人保護力度，提升投資人信心，維護銀行間市場正常運行秩序。

    數據顯示，2015年以來協會共對170多家市場機構作出了自律處分，其中包括150多家發行人，自律處分的機構數量和發行人數量都超過了前7年的總和。

    “在中央反復強調‘防風險’的背景下，債務融資工具市場對違約企業的查處懲戒力度近年來明顯加強。”一位長期關注銀行間債券市場的業內人士對記者表示。

    盡管受自律處分的市場機構涵蓋了債券發行人、主承銷機構、會計師事務所、評級公司等各類參與主體，但作為信息披露的第一責任人，發行人成為受自律處分次數最多的主體。

    數據顯示，2008年以來的所有被處分機構中，發行人數量接近270家，占比超過八成。

    協會相關負責人對記者表示，2016年以來，在“去產能”的大背景下，債市違約有所增多，違約企業因涉嫌違反自律規則被立案的數量增長較為明顯。一方面，出現違約的企業，往往也存在生產經營惡化、內部管理混亂等問題，容易出現不重視或故意不履行自律規則相關要求的違規情況，損害投資人的利益；另一方面，雖然部分違約企業對于債券違約處置較為積極，但仍有部分違約企業存在惡意違約、逃廢債的情況，置投資人利益于不顧，情形極為惡劣，個別違約企業甚至存在涉嫌虛假信息披露等違法情況。

    上述負責人稱，協會處理的違約企業違規行為主要涉及定期財務信息披露違規、債務融資工具兌付信息披露違規、重大事項信息披露違規、持有人會議召開違規、注冊發行文件信息披露不完整或重大遺漏以及不配合自律管理機構業務調查等。

    業內人士表示，交易商協會加大對違約企業的處分力度體現了加強自律管理、維護市場秩序的決心。但對于一些惡意違約的企業，僅通過自律管理層面的處分是不夠的，應盡早建立債券市場的統一執法機制，實現自律管理手段與行政監管手段、司法手段的有效銜接，以進一步提升監管效力和威懾力。

    關于債券市場統一執法機制的討論由來已久，早在2012年2月，國務院決定成立央行牽頭，發改委、證監會參加的公司信用類債券部際協調機制，推動各部門建立監管協調機制，明確監管責任，但因為各種原因，監管協調方面進展相對緩慢。近年來，債市統一監管機制有了進一步發展，去年成立的國務院金融穩定發展委員會就被在推動債市統一監管方面寄予厚望。

    北京一接近監管層人士呼吁，只有建立良好的債券市場統一執法機制，將內幕交易、市場操縱、虛假信息披露等涉嫌違反《證券法》規定的案件移交證監會等行政監管機構，由其運用行政處罰手段進行查處，將涉嫌違法犯罪案件移交司法機關，對違法案件進行審判，大幅提高發行人及相關中介機構的違法成本，才能真正對涉嫌違法犯罪機構及個人起到震懾的作用，保護債券投資者的合法權益。