關于創新企業發行股票或存托憑證試點的政策出齊。

    昨日晚間，證監會會同銀保監會聯合發布了《關于商業銀行擔任存托憑證試點存托人有關事項規定》并修訂發布有關規章及規范性文件，此舉主要是為了支持創新企業發行股票或存托憑證試點，進一步健全試點工作相關配套制度。

    具體來看，配套制度包括了發布修訂后《證券發行與承銷管理辦法》（簡稱《管理辦法》）、《創新企業境內發行股票或存托憑證上市后持續監管實施辦法》（簡稱《實施辦法》）、《存托憑證存托協議內容與格式指引》（簡稱《存托協議指引》），以及深滬交易所發布試點創新企業上市交易配套業務規則等，自公布之日起施行。

    《關于商業銀行擔任存托憑證試點存托人有關事項規定》明確了商業銀行擔任存托人的資質條件、審批程序和持續監管要求等。要求商業銀行開展存托業務，除需獲得銀保監會批準外，還應報經證監會批準。商業銀行申請擔任存托人需滿足最近一年的資本凈額不低于4000億元人民幣或等值可兌換貨幣；在紐約、香港等地區合計擁有5家以上境外機構，且在紐約或香港地區的機構應具有股票托管業務資格；組建了存托業務獨立部門或專業團隊，配備充足的專職人員，并全面實施分級授權管理等要求。

    修訂后的《管理辦法》將存托憑證納入適用范圍，明確市值申購的計算包含存托憑證；允許發行規模2000萬股以下的企業也可通過詢價方式確定發行價格；改進回撥機制，網上投資者有效申購倍數超過50倍、低于100倍（含）的，應當從網下向網上回撥，回撥比例為本次公開發行股票數量的20%；網上投資者有效申購倍數超過100倍的，回撥比例為本次公開發行股票數量的40%；網上投資者有效申購倍數超過150倍的，回撥后無鎖定期網下發行比例不超過本次公開發行股票數量的10%。

    《實施辦法》在公司治理、信息披露、收購及股份權益變動、資產重組的規范要求以及股權激勵、現金分紅的信息披露等方面作出相應安排，兼顧了試點創新企業的特殊性與境內上市公司的一般監管要求，也對不同類型的創新企業體現分類監管原則。《存托協議指引》主要是規范存托協議的制定，明確基礎證券發行人、存托憑證持有人和存托人權利義務關系，以保護存托憑證持有人合法權益。

    深滬交易所在試點創新企業股票或存托憑證上市交易相關配套業務規則中明確，證券公司應當制定創新企業股票或存托憑證投資者適當性管理的相關工作制度，全面了解參與創新企業股票或存托憑證業務的客戶情況，提出明確的適當性匹配意見。要求投資者在首次參與創新企業股票或者存托憑證網上發行申購、交易前，以書面或電子形式簽署相關風險揭示書。客戶未簽署風險揭示書的，證券公司不得接受其申購或者買入委托。

    深滬交易所的配套業務規則還強化了信息披露與保護投資者合法權益。針對試點創新企業可能存在特定經營風險以及紅籌公司具有投票權差異、協議控制架構等特殊安排的情形，強化試點創新企業的信息披露責任和風險揭示，將投資者保護的相關要求，貫穿到上市、交易和持續信息披露等各個業務環節。