近期A股市場再次掀起舉牌熱潮。據中國證券報記者不完全統計，今年以來已經有36家上市公司被舉牌；僅5月份以來就有10家公司被舉牌。其中，江蘇神通、凌鋼股份與乾照光電被多次舉牌，梅雁吉祥被多家公司舉牌。

    業內人士認為，從舉牌方來看，除了產業資本、私募牛散之外，國資紓困成為另一大特征。相關舉牌方動機不一，有的是財務投資，有的劍指實控權。有的舉牌方有意參與相關上市公司的經營。

    舉牌潮起

    6月20日，江蘇神通公告，聚源瑞利5月24日至6月18日增持江蘇神通1.36%股份。本次增持完成后，聚源瑞利共計持有7286.34萬股公司股票，占公司總股本的15%。聚源瑞利第三次舉牌，三次舉牌累計投入資金超過5億元。

    今年3月份，聚源瑞利首次舉牌江蘇神通，增持公司2428.87萬股，占公司總股本5%。首次舉牌僅一周后，聚源瑞利于3月28日通過大宗交易和協議轉讓方式增持江蘇神通4199.2萬股，占公司總股本的8.64%。彼時，聚源瑞利合計持有江蘇神通13.64%股份，構成二次舉牌。

    此次增持后，聚源瑞利15%的持股比例已逼近公司第一大股東風林火山股權投資18.47%的持股比例，穩坐第二大股東位置。其后續可能繼續增持。

    近期，A股公司舉牌公告不斷，凌鋼股份、乾照光電等公司則被多次舉牌。凌鋼股份6月11日公告，被“方大系”企業再次舉牌，九江萍鋼與其一致行動人方威合計持有公司11.5%股份。而乾照光電獲南燁實業及一致行動人再度舉牌后，持股比例達17.36%，離第一大股東“和君系”企業持股比例僅一步之遙。

    值得注意的是，南燁實業及其一致行動人步步緊逼的同時，乾照光電目前的大股東并未讓步。福建卓豐在去年宣布自2018年12月28日起6個月內增持公司股份不低于總股本的5%，并通過設立紫金15號信托計劃展開行動。和君正德及其一致行動人合計持有公司18.95%股份。

    股權分散

    股權分散成為不少公司被舉牌的主要因素，在被舉牌公司中，積成電子、鎮海股份、梅雁吉祥等2018年末第一大股東持股比例均低于10%。多家被舉牌的上市公司無控股股東及實際控制人。

    梅雁吉祥被多家公司輪番舉牌，公司目前無控股股東及實際控制人。梅雁吉祥4月23日晚公告稱，當日接到廣東能潤通知，廣東能潤通過證券交易所集中交易合計增持梅雁吉祥股票9490.75萬股，占梅雁吉祥總股本的5%。而早在2018年3月，梅雁吉祥曾被中睿新能源科技有限公司及其一致行動人舉牌，持股比例達5.03%。

    Wind數據顯示，截至2019年一季報，公司第一大股東中睿公司與一致行動人合計持有公司股份5.53%股份；仲勤投資和廣東能潤的持股比例均約為5%；其余6大股東均為個人股東，持股比例均不超過1%。

    從舉牌方來看，除了產業資本、私募牛散之外，國資紓困成為另一大特征。相關舉牌方動機不一，有的是財務投資，有的劍指實控權，有的表示有意參與公司經營。

    華鐵科技屬于“紓困式”舉牌。公司4月12日公告稱，財開集團通過二級市場增持2423.26萬股，占公司總股本的4.99%；本次權益變動后財開集團持有10%公司股份。財開集團本次增持不謀求上市公司控制權，計劃未來12個月內繼續增持華鐵科技占公司總股本0%-5%的股票。

    對于舉牌升溫的原因，東北證券研究總監付立春表示，一些股權比較分散的公司，本身具備上市公司地位。如果通過舉牌能獲取控股權，比較劃算。部分舉牌方為產業資本，與上市公司在業務方面具有協同效應。舉牌對相關上市公司影響比較大，對股權結構或未來的主營業務都可能產生影響。

    影響股價

    剔除ST個股后，今年以來被舉牌的多數上市公司基本面較為良好。江蘇神通、國投電力、創元科技、科藍軟件、積成電子等公司2018年以及今年一季度凈利潤持續增長。以江蘇神通為例，今年一季度實現歸母凈利潤5057.54萬元，同比增長125.58%。2018年，公司歸母凈利潤為1.03億元，同比增長65.62%。

    一些上市公司被舉牌后，獲得市場資金追捧，短期出現股價大幅上揚的情況。比如，華鐵科技自3月12日公告被財開集團舉牌后，僅一個多月股價上漲超過90%。鎮海股份3月15日公告被萬乘私募舉牌，其后一個月時間上漲大約30%。結合其業績狀況看，華鐵科技在今年一季度凈利潤出現較為明顯的增長，鎮海股份一季度實現扣非凈利潤同比增長。

    “總體來看，舉牌會對上市公司股價有一定的提振作用，短期比較明顯。”付立春指出，但對投資者來說，要理性選擇舉牌標的，避免炒作。被舉牌公司即便涉及重大重組，也是要看事項進展，重組失敗的案例很多，需要更專業的眼光去看待舉牌現象。