近年來(lái)，上交所上市公司規(guī)模迅速擴(kuò)大，50ETF期權(quán)、債券等相關(guān)業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，科創(chuàng)板注冊(cè)制相關(guān)業(yè)務(wù)也積極推進(jìn)。市場(chǎng)容量逐步擴(kuò)大，一線監(jiān)管壓力也隨之增加。隨著人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新技術(shù)的發(fā)展，技術(shù)已跨越基礎(chǔ)支撐的發(fā)展階段，逐步成為引領(lǐng)業(yè)務(wù)創(chuàng)新的重要?jiǎng)恿ΑＩ辖凰鞑块T(mén)主動(dòng)出擊，密切配合，逐步構(gòu)建起以一線監(jiān)管邏輯為核心、數(shù)據(jù)挖掘等為手段的科技監(jiān)管體系。

    一線監(jiān)管面臨新挑戰(zhàn)

    “從監(jiān)管效果角度說(shuō)，每個(gè)監(jiān)管員覆蓋的范圍已快到達(dá)極限，人海戰(zhàn)術(shù)的邊際效果在逐步遞減，必須通過(guò)更多科技手段提升監(jiān)管效率，增加監(jiān)管效能。”上交所一位業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者坦言。

    中國(guó)資本市場(chǎng)正在飛速發(fā)展，作為中國(guó)資本市場(chǎng)核心載體之一的上交所業(yè)務(wù)也在飛速發(fā)展。

    上交所成立29年來(lái)，滬市上市公司不斷壯大、整體實(shí)力不斷增強(qiáng)，從最初的僅有8家上市公司，總市值不足30億元，成長(zhǎng)為1520家上市公司（含科創(chuàng)板），總市值達(dá)34.29萬(wàn)億元。

    期權(quán)、債券乃至科創(chuàng)板等業(yè)務(wù)增長(zhǎng)速度更加驚人。2015年2月9日，我國(guó)首個(gè)場(chǎng)內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品上證50ETF期權(quán)正式上線，發(fā)展已近5年。截至8月底，50ETF期權(quán)合約日均成交246.93萬(wàn)張，日均持倉(cāng)307.24萬(wàn)張，日均權(quán)利金成交14.51億元，日均成交面值688.49億元。上證50ETF期權(quán)已成為繼S&P500ETF期權(quán)之后，全球第二大ETF期權(quán)產(chǎn)品。2015年公司債券改革以來(lái)，上交所債券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，規(guī)模日益增長(zhǎng)。截至8月底，在上交所上市或掛牌各類(lèi)債券14255只，債券托管量達(dá)9.24萬(wàn)億元。

    自2019年3月科創(chuàng)板正式受理企業(yè)申請(qǐng)以來(lái)，已有155家企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板，申報(bào)企業(yè)集中，申報(bào)數(shù)量巨大，給審核工作帶來(lái)巨大壓力。

    “隨著證券市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，新的產(chǎn)品和交易方式日益豐富以及投資者結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜，證券異常交易行為、違法違規(guī)行為呈多元化、隱蔽化等特征，交易所一線監(jiān)管工作面臨較大挑戰(zhàn)。近年來(lái)，隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能技術(shù)日益成熟，金融科技取得快速發(fā)展，為證券交易監(jiān)管自動(dòng)化、智能化提供新的發(fā)展思路。”上交所公司監(jiān)察一部相關(guān)人士在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示。

    大數(shù)據(jù)成最核心技術(shù)抓手

    上交所金融交易平臺(tái)屬性，客觀上決定了虛擬場(chǎng)景多、現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景少，數(shù)據(jù)多、實(shí)物少的情況，一線監(jiān)管必須大量依靠數(shù)據(jù)搜集、數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)處理等手段。因此，大數(shù)據(jù)成為上交所科技監(jiān)管最核心的技術(shù)抓手。

    事實(shí)上，在上交所內(nèi)部，根據(jù)業(yè)務(wù)邏輯的不同，各部門(mén)對(duì)大數(shù)據(jù)的具體應(yīng)用方式也不同。

    “畫(huà)像”是各部門(mén)普遍采用的方式之一，通過(guò)各種數(shù)據(jù)標(biāo)簽，對(duì)監(jiān)管對(duì)象進(jìn)行更加細(xì)致精準(zhǔn)描述，從而方便監(jiān)管行為開(kāi)展。

    上交所債券部通過(guò)各系統(tǒng)模塊并結(jié)合可擴(kuò)展商業(yè)報(bào)告語(yǔ)言（XBRL）技術(shù)，整合項(xiàng)目申報(bào)信息、發(fā)行人基本信息、發(fā)行人財(cái)務(wù)信息、公司債券信息披露、公司債券風(fēng)險(xiǎn)管理、監(jiān)管信息等信息，構(gòu)建公司債券從項(xiàng)目受理到公司債券存續(xù)期結(jié)束的全生命周期全貌數(shù)據(jù)庫(kù)。在系統(tǒng)中通過(guò)深度定制模塊對(duì)公司債券全貌數(shù)據(jù)進(jìn)行多維度展示，協(xié)助監(jiān)管人員迅速了解發(fā)行人及相應(yīng)公司債券，便于對(duì)公司債券的風(fēng)險(xiǎn)情況迅速做出判斷。

    通過(guò)大數(shù)據(jù)建模，識(shí)別異常交易行為等也是常用手段。期權(quán)交易部門(mén)通過(guò)這種方法識(shí)別非法期權(quán)分倉(cāng)交易經(jīng)營(yíng)平臺(tái)。市場(chǎng)監(jiān)察部門(mén)使用知識(shí)圖譜技術(shù)構(gòu)建圖形化的賬戶(hù)關(guān)聯(lián)分析模型。

    2017年初，在篩查涉嫌操縱次新股的案件線索過(guò)程中，市場(chǎng)監(jiān)察部門(mén)借助上述賬戶(hù)關(guān)聯(lián)性分析模型，快速識(shí)別定位嫌疑賬戶(hù)組及其實(shí)際控制人，比較完整地還原了多賬戶(hù)多點(diǎn)合謀操縱的行為模式。

    此外，上交所技術(shù)中心部門(mén)還從全局角度提供了金融文檔比對(duì)、金融文本抽取等科技監(jiān)管手段，并在科創(chuàng)板審核中心等部門(mén)實(shí)踐。

    金融文本處理系統(tǒng)目前已完成科創(chuàng)板招股說(shuō)明書(shū)提取模型，提取字段約1100個(gè)，數(shù)據(jù)點(diǎn)約3000個(gè)。金融文檔對(duì)比借助深度學(xué)習(xí)和自然語(yǔ)言處理等人工智能技術(shù)，智能化復(fù)核文檔差異，減少不必要的人力勞動(dòng)。結(jié)合業(yè)務(wù)需求，定制化開(kāi)發(fā)，該系統(tǒng)不僅支持不同版本、不同格式的金融文檔比對(duì)，還支持差異結(jié)果歸類(lèi)，可按差異類(lèi)型和章節(jié)結(jié)構(gòu)篩選查看。

    監(jiān)管邏輯成為“指揮棒”

    從一線監(jiān)管角度而言，科技只是手段。要提升監(jiān)管效率，改善監(jiān)管效能才是最終手段。因此，在科技為矛的基礎(chǔ)上，監(jiān)管邏輯成為上交所監(jiān)管科技體系建設(shè)的“指揮棒”。上交所監(jiān)管科技定位也主要服務(wù)于公司行為監(jiān)管和市場(chǎng)行為監(jiān)管。

    目前，上交所正在推進(jìn)線索分析工具自動(dòng)化和智能化。在建的新內(nèi)幕分析模型將實(shí)現(xiàn)對(duì)內(nèi)幕交易嫌疑賬戶(hù)“智能分析”和內(nèi)幕交易核查報(bào)告的“一鍵生成”，模型在行情走勢(shì)圖中集成上市公司公告信息、歷史監(jiān)管信息，設(shè)計(jì)內(nèi)幕交易特征篩選器進(jìn)行多維分析，以圖形化方式動(dòng)態(tài)展示分析進(jìn)程。監(jiān)管人員僅需確定證券名稱(chēng)和分析區(qū)間，系統(tǒng)即可根據(jù)內(nèi)幕信息類(lèi)型，結(jié)合公司量?jī)r(jià)波動(dòng)、賬戶(hù)交易特征指標(biāo)等信息給出符合條件的嫌疑賬戶(hù)，按相應(yīng)模板自動(dòng)生成分析報(bào)告。