■本報見習記者 吳曉璐

    《證券日報》記者據東方財富Choice數據統計，截至今年10月底，粵港澳大灣區上市公司共540家，首發融資累計超過4000億元。其中，逾八成集中在深交所上市。

    國研新經濟研究院執行院長朱克力對《證券日報》記者表示，大灣區內匯聚了港交所、深交所兩大交易所，9個內地城市和2個特區，發展潛力巨大，這些是大灣區建設國際金融樞紐的良好基礎。深交所作為實現創新驅動發展等國家戰略的重要平臺，一直以來幫助企業利用資本市場做優做強。

    多層次資本市場

    助力大灣區經濟發展

    區域經濟發展與資本市場作用的有力發揮密不可分，從國際上來看，紐約、東京作為世界級灣區，擁有以紐交所、東交所等為核心的發達資本市場。粵港澳大灣區擁有深交所、港交所兩大交易所，作為資本形成中心推動地區發展。

    “大灣區本來就有較好的金融基礎。根據英國倫敦商業智庫Z/Yen最新公布的GFCI（全球金融中心指數）排名顯示，在入圍的104個不同國家和地區金融中心中，我國香港僅次于紐約和倫敦，排名第三，深圳和廣州分別排名第9位和第23位。”中山證券首席經濟學家、研究所所長李湛對《證券日報》記者表示，另外，大灣區內的多層次資本市場的基本框架、體系建設已經比較全面，從主板市場、中小板、創業板到區域性交易平臺等，基本上全覆蓋。此外，大灣區內還有大量的金融人才。

    朱克力表示，資本市場具有資源整合與資源配置等功能，在粵港澳大灣區建設過程中，可以發揮配套資源引入和創新創業項目孵化的作用。“大灣區創新發展和動能轉換的重要支柱之一，是充分發揮資本市場的各項功能，以其資源配置效率推動區域內產業調整和轉型升級，以服務科技創新優勢催生經濟發展新動能。”朱克力表示。

    在大灣區的發展中，資本市場提供了直接、間接融資和并購重組等多種投融資服務。

    今年5月份，廣東省政府通過深交所發行8期粵港澳大灣區專項債券，合計175.14億元。包含了10年、15年、20年期的長期限債券品種，較好匹配大灣區建設的長期資金需要。

    據記者了解，創業板支持大灣區創業板公司開展以產業整合為重點的并購重組，持續引導一批創新能力強、發展前景廣、契合國家發展戰略的優秀企業通過并購重組登陸資本市場。據統計，自創業板開板以來，截至2019年9月底，有68家廣東企業被創業板上市公司通過重大資產重組收購，交易金額達686.10億元。

    今年10月份，證監會發布《關于修改上市公司重大資產重組管理辦法的決定》，允許創業板借殼上市。“允許符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業相關資產在創業板重組上市，其他資產不得在創業板重組上市。”業內人士認為，這是科創企業登陸資本市場的另一個重要路徑。

    作為多層次資本市場的重要組成部分，深交所也吸引了大量創投基金、證券、銀行等金融機構匯聚粵港澳大灣區，形成股權投資文化，推動產業與資本的深度融合。

    朱克力表示，資本市場中，一級市場主要參與者是各類股權投資基金，粵港澳大灣區孵化扶持科技創新企業發展，尤其是在AI、物聯網、5G通信等板塊，需要一級市場資本的融資扶持功能，幫助創新企業實現從技術到商業的落地性。二級市場中的各機構參與方，可以集中引導他們進入粵港澳大灣區城市群的發展建設項目。尤其是以5G為主的通信設備制造和創新半導體設計與制造領域，需要大規模資金投入完成配套設施建設布局與覆蓋，幫助該行業建立行業地區乃至國家競爭優勢，成為城市群行業發展的催化劑。

    互聯互通有待進一步提升

    需頂層設計改進相應機制

    粵港澳大灣區的發展，有諸多先天的有利因素支撐，基礎設施、金融市場和科技創新等方面的互聯互通正在逐步推進。但業內人士表示，目前粵港澳大灣區內部在經濟自由度、市場開放度和金融發展水平等方面發展差距較大，互聯互通水平待進一步提升。

    李湛認為，當下粵港澳大灣區存在的問題主要有三點：一是灣區涉及“兩種制度、三個關稅區、三種貨幣”，在人才、資本和物流互聯互通方面的便利程度還有待進一步提升；二是灣區的金融發展水平不太平衡，我國香港以金融業為主導產業，但是深圳和廣州的金融業距離國際先進水平還有較大距離；三是灣區內的金融中介實力差別較大。內地的金融機構對新興產業的估值和投資理念，可能與發達國家還有一定距離。

    朱克力表示，粵港澳大灣區如何創新金融發展機制是值得思考的問題，這其中涉及匯率管制、金融風險控制以及金融法律體系、貨幣體系和金融市場的互聯互通等諸多方面問題。

    “隨著基礎設施互聯互通水平的提高，生產要素流動取得新進展。當前跨境移動支付的加速布局，是三地金融市場融合的一個縮影，更多的互聯互通舉措，正推動三地金融市場的融合。”朱克力表示。

    2019年7月份，廣東省發布的《關于貫徹落實〈粵港澳大灣區發展規劃綱要〉的實施意見》明確指出，要推進與港澳金融市場互聯互通，攜手港澳建設國際金融樞紐。

    對于如何提高大灣區互聯互通水平，朱克力認為，這需要多方共同努力，包括創新制度，對接國際高標準市場規則體系，使資源要素流動更加便捷高效；發揮區內各地優勢，實現資源共享，增強區域協調性；明晰金融互聯互通路徑，建設服務大灣區資源要素市場化配置和流轉的金融基礎設施平臺；促進金融、科技融合發展，為大灣區市場互聯互通助力加速。

    “自從上世紀80年代深圳以及珠三角多個地區相繼成為經濟特區后，內地、中國香港與中國澳門間的互聯互通水平一直在不斷加深。”李湛認為，目前三地間的制度、關稅、貨幣存在區別，要想更進一步地促進三地間的互聯互通，需要從頂層設計方面對相應機制進行改進。