本報記者 朱寶琛 見習(xí)記者 楊潔

    A股市場的投資者數(shù)量已經(jīng)達到了1.89億（截至今年7月底）。9月3日，在以“提高上市公司質(zhì)量，保障投資者合法權(quán)益”為主題的第四屆中小投資者服務(wù)論壇上，16位與會嘉賓對1.89億投資者這樣說……

    01.中國證監(jiān)會副主席閻慶民：提升投資者的獲得感安全感著力抓好“三個持續(xù)”

    在新階段、新起點，上市公司監(jiān)管和投資者保護工作要積極融入新發(fā)展格局，堅持初心使命，努力提升廣大投資者的獲得感、安全感。為此，要著力抓好三個“持續(xù)”。

    持續(xù)提高上市公司質(zhì)量。以注冊制改革和退市制度實施為抓手，把好“入口關(guān)”，暢通“出口關(guān)”。以信息披露管理辦法修訂為契機，進一步增強上市公司透明度。通過公司治理專項行動，推動完善上市公司整體治理水平。堅決落實“零容忍”要求，加大對財務(wù)造假、操縱市場、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)問題的查處。牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。

    持續(xù)推進投資者保護制度落地實施。制定公開征集股東權(quán)利管理相關(guān)暫行規(guī)定，有序推進特別代表人訴訟工作常態(tài)化開展，全面提升證券期貨糾紛多元化解的制度化、規(guī)范化水平，進一步豐富支持訴訟實踐案件類型。充分發(fā)揮投資者服務(wù)熱線、中國投資者網(wǎng)的作用，開展在線法律援助、在線糾紛調(diào)解，為投資者提供更便捷的服務(wù)。依托投資者教育基地加強宣傳教育，推動投資者教育納入國民教育體系，引導(dǎo)投資者知法懂法、依法維權(quán)。

    持續(xù)推進共同治理。壓實上市公司控股股東、實際控制人主體責(zé)任，加大對中介機構(gòu)的追責(zé)力度，推動市場各方歸位盡責(zé)。積極引導(dǎo)理性投資、長期投資、價值投資的理念。堅持“共建、共治、共享”，持續(xù)加強與立法司法機關(guān)、宏觀管理、行業(yè)主管、市場監(jiān)管部門和地方政府等的工作協(xié)同，共同創(chuàng)造良好生態(tài)，維護公開公平公正的市場環(huán)境。

    02.最高人民法院審委會副部級專職委員劉貴祥：年底前完成證券虛假陳述司法解釋修訂

    下一階段，重點做好以下幾項工作。

    一是制定規(guī)范性文件，完善投資者保護的司法規(guī)則。首先，出臺金融審判座談會紀要。其次，修改完善證券虛假陳述司法解釋。最高法將總結(jié)司法實踐經(jīng)驗，年底前完成該司法解釋的修訂，合理界定相關(guān)主體責(zé)任，規(guī)范資本市場秩序，保護投資者權(quán)益。

    二是加強典型案件審理，依法追究違法責(zé)任，暢通投資者救濟途徑。接下來，最高人民法院會依法指導(dǎo)地方法院依據(jù)民訴法、證券法與最高法司法解釋相關(guān)規(guī)定，切實審理好相關(guān)案件，支持中證中小投資者服務(wù)中心依法行使特別訴訟代表人職責(zé)，確保證券集體訴訟制度的落地。

    將高度重視貫徹“過錯與處罰相一致”原則審理財務(wù)造假案件，精準落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”要求。

    要采取措施審理好涉上市公司相關(guān)案件，促進上市公司質(zhì)量提升。最高人民法院將指導(dǎo)各地法院嚴格落實上市公司擔(dān)保規(guī)則，合理分配公司管理層的代理風(fēng)險；繼續(xù)總結(jié)上市公司破產(chǎn)重整與清算案件的審理經(jīng)驗，提高上市公司破產(chǎn)重整效率與水平，切實發(fā)揮制度的挽救與退出雙重功能。

    三是與相關(guān)部門和單位分工合作，充分發(fā)揮多元化糾紛解決機制功能，形成投資者保護的合力。

    03.中國上市公司協(xié)會會長宋志平：把業(yè)績和經(jīng)營管理做好是上市公司的本分

    透明、準確、完整、及時、公平的信息披露是對上市公司的基本要求。尤其是注冊制背景下的資本市場，更要堅持以信息披露為核心，上市公司要更加注重以投資者需求為導(dǎo)向，真實準確完整地披露信息，以利于投資者根據(jù)上市公司披露的信息審慎作出投資決策，形成合理價格，從而更有效發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。

    信息披露是資本市場的生命線。上市公司不光是要披露好的信息，還要讓投資者知道差消息。

    上市公司要嚴守不能財務(wù)造假的底線。絕對不能說假話、編故事、做假賬，這既是市場的基本約束，也是監(jiān)管的底線。

    把業(yè)績做好，把經(jīng)營管理做好，這是上市公司的本分。要多方合力助推上市公司突出主業(yè)、扎實經(jīng)營、做優(yōu)業(yè)績，提升核心競爭力、提高公司治理水平，真正成為我國企業(yè)群體的“優(yōu)等生”。

    04.中證中小投資者服務(wù)中心董事長郭文英：首單證券糾紛特別代表人訴訟已進入正式審理階段

    投服中心通過提起支持訴訟和股東訴訟，參加特別代表人訴訟等，積極追究“關(guān)鍵少數(shù)”等相關(guān)責(zé)任主體的民事責(zé)任，參與的首單證券糾紛特別代表人訴訟已進入正式審理階段，新《證券法》創(chuàng)設(shè)的中國式“集體訴訟”從法條走向了現(xiàn)實。

    投服中心全資子公司中證資本市場法律服務(wù)中心積極開展證券期貨市場糾紛化解和損失核定工作。截至目前共受理糾紛19137件，調(diào)解成功9560件，投資者獲賠28.85億元，累計接受19家法院32件虛假陳述案件損失核定委托。

    05.上海市地方金融監(jiān)督管理局局長解冬：上海市將從四方面入手提高上市公司質(zhì)量

    為做好提高上市公司質(zhì)量相關(guān)工作，上海著力從四個方面積極入手：一是把好“入口”，做優(yōu)增量。以貫徹落實“浦江之光”行動為統(tǒng)領(lǐng)，圍繞科創(chuàng)企業(yè)全生命周期，加大孵化培育力度，為科創(chuàng)板等多層次資本市場提供“源頭活水”，把好入口質(zhì)量關(guān)。

    二是多元賦能，做強存量。支持上市公司利用資本市場開展境內(nèi)外并購重組，通過多元化、市場化、創(chuàng)新型融資方式拓寬融資渠道，利用資本市場做大做強，充分發(fā)揮上市公司群體在產(chǎn)業(yè)升級中的引領(lǐng)作用。

    三是暢通“出口”，化解風(fēng)險。充分發(fā)揮退市風(fēng)險聯(lián)合防控工作機制作用，加強退市風(fēng)險監(jiān)測與信息共享，制定上海法院破產(chǎn)審判工作相關(guān)指引，推動上市公司優(yōu)勝劣汰，形成“上海經(jīng)驗”。

    四是央地協(xié)同，營造生態(tài)。加強公共數(shù)據(jù)綜合應(yīng)用，培育公平競爭的市場環(huán)境，發(fā)揮中證中小投資者服務(wù)中心在投資者保護方面的積極作用，發(fā)起設(shè)立上海投保聯(lián)盟，整合共享資源，營造良好的市場生態(tài)體系。

    06.中國上市公司協(xié)會執(zhí)行副會長柳磊：上市公司高質(zhì)量發(fā)展是資本市場深改的底氣和定力所在

    作為資本市場的“壓艙石”，上市公司的高質(zhì)量發(fā)展，正是資本市場深入改革的底氣和定力所在，也是投資者信心的來源。

    增強治理的有效性是公司質(zhì)量提升的關(guān)鍵。上市公司只有牢記回報投資者的初心，不斷提升內(nèi)在質(zhì)量，創(chuàng)造更多財富，才能受到廣大投資者的關(guān)注與青睞，這要求公司不僅應(yīng)具有較強的盈利能力，公開透明的信息披露，更應(yīng)當(dāng)在治理機制上作出表率，牢牢守住“四條底線”，真正扛起提高質(zhì)量的主體責(zé)任、第一責(zé)任；“關(guān)鍵少數(shù)”應(yīng)勤勉盡責(zé)，誠實守信；專注主業(yè)，穩(wěn)健經(jīng)營；守法合規(guī)，防控風(fēng)險，強化高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)生動力，令規(guī)范公司治理理念從外部推動轉(zhuǎn)變?yōu)樾袆幼杂X，從根本上提升市場主體內(nèi)生約束機制的有效性，無愧于投資者的信任與托付。

    07.證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任郭瑞明：進一步優(yōu)化上市公司高質(zhì)量發(fā)展制度環(huán)境

    下一步將持續(xù)推動上市公司高質(zhì)量發(fā)展，將著力做好以下工作：

    一是抓機制，夯實制度基礎(chǔ)。推動制定《上市公司監(jiān)督管理條例》，推進上市公司監(jiān)管法規(guī)體系整合，力爭完善基礎(chǔ)性制度、解決規(guī)則多雜散亂的問題，進一步優(yōu)化上市公司高質(zhì)量發(fā)展的制度環(huán)境。

    二是抓重點，規(guī)范公司治理。深入推進公司治理專項行動，在第一階段公司自查、系統(tǒng)摸排公司治理實際問題的基礎(chǔ)上，有針對性地開展現(xiàn)場檢查，要求上市公司及時整改、研究完善治理規(guī)則、加強對“關(guān)鍵少數(shù)”的培訓(xùn)，促進上市公司形成健全、有效、透明的治理架構(gòu)。

    三是抓落實，加強退市監(jiān)管。嚴格執(zhí)行退市新規(guī)，推動退市制度改革方案落地實施，加快出清無主業(yè)、無經(jīng)營的“僵尸公司、空殼公司”，嚴厲打擊違法“保殼”行為，支持投資者依法維權(quán)，確保“退得穩(wěn)、退得下”。

    四是抓防控，堅守風(fēng)險底線。繼續(xù)鞏固股票質(zhì)押風(fēng)險化解成效，嚴控增量、化解存量，加強場內(nèi)場外一致性監(jiān)管。持續(xù)化解存量上市公司風(fēng)險，壓實公司主體責(zé)任，支持上市公司依法通過并購重組、破產(chǎn)重整等方式出清風(fēng)險。

    五是抓保障，強化監(jiān)管執(zhí)法。堅決貫徹“零容忍”方針，嚴厲打擊財務(wù)造假、欺詐發(fā)行等惡性違法犯罪行為。對資金占用、違規(guī)擔(dān)保等損害上市公司利益的行為，堅持常態(tài)化監(jiān)管，依法查處懲治，構(gòu)成犯罪的移送公安機關(guān)追究刑事責(zé)任，營造誠信的市場環(huán)境。

    08.國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)管理局副局長謝小兵：推動一批央企科技創(chuàng)新“尖兵”在科創(chuàng)板上市

    國資委一貫支持和引導(dǎo)中央企業(yè)持續(xù)提高上市公司質(zhì)量、積極履行社會責(zé)任、切實保護投資者合法權(quán)益，相關(guān)工作成效明顯。

    下一步，國資委將在以下幾個方面下足功夫：

    一是進一步提高上市公司質(zhì)量，切實增強回報投資者的能力。繼續(xù)支持中央企業(yè)培育優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并通過IPO、資產(chǎn)重組等方式向上市公司匯聚；加大專業(yè)化整合力度，持續(xù)優(yōu)化上市資產(chǎn)運營質(zhì)量和產(chǎn)業(yè)布局。推動一批中央企業(yè)科技創(chuàng)新的“尖兵”在科創(chuàng)板上市，提升自主創(chuàng)新能力。強化投資者關(guān)系管理，進一步增強市場認同。

    二是進一步優(yōu)化上市公司治理，充分發(fā)揮各類投資者治理作用。支持符合條件的上市公司引入持股5%以上戰(zhàn)略投資者作為積極股東參與公司治理，創(chuàng)新、探索適應(yīng)于央企控股上市公司的治理機制。支持央企控股上市公司綜合運用股權(quán)激勵等手段，促使骨干員工與企業(yè)形成利益共同體，激發(fā)發(fā)展活力。

    三是進一步規(guī)范上市公司運作，營造敬畏、尊重投資者的良好氛圍。督促中央企業(yè)堅持底線思維，增強上市公司合規(guī)經(jīng)營意識，切實提高信息披露質(zhì)量，強化內(nèi)部控制和內(nèi)部監(jiān)督，防范化解重大風(fēng)險，做資本市場規(guī)范運作、誠信經(jīng)營的“模范生”。

    09.上海證券交易所副總經(jīng)理董國群：滬市上市公司業(yè)績說明會規(guī)模和數(shù)量創(chuàng)歷史新高

    2020年年報期間，上交所動員1600余家公司召開了業(yè)績說明會，其中包括了全部的科創(chuàng)板公司、滬深300指數(shù)公司、“A+H”公司和央企控股公司，業(yè)績說明會的規(guī)模、數(shù)量都創(chuàng)歷史新高。

    這幾年，上交所按照分類監(jiān)管、精準監(jiān)管的思路，認真做好信息披露監(jiān)管。

    一是強化日常監(jiān)管，加強定期報告和臨時公告的事中事后審核，堅決打擊財務(wù)造假、資金占用、違規(guī)擔(dān)保等重點問題，持續(xù)關(guān)注苗頭性、隱患性問題，強化對“三高類”并購重組監(jiān)管問詢，督促中介機構(gòu)切實履行“看門人”責(zé)任，防范上市公司“病從口入”。

    二是嚴格執(zhí)行退市制度，拓寬績差公司多元化退出渠道，做到應(yīng)退盡退，退得下、退得穩(wěn)。在退市中，重點做好投資者訴訟維權(quán)、退市整理期監(jiān)管等事關(guān)投資者切身利益的事項。

    三是優(yōu)化信息披露與股價聯(lián)動監(jiān)管，對涉及嚴重概念炒作、“偽市值管理”“蹭熱點、割韭菜”等擾亂市場秩序、損害投資者利益的行為，堅決予以嚴厲打擊，切實保障投資者利益。

    10.深圳證券交易所副總經(jīng)理李鳴鐘：為創(chuàng)新型企業(yè)提供高效便捷的融資環(huán)境

    深交所將把推動提高上市公司質(zhì)量作為監(jiān)管工作的重中之重，切實發(fā)揮資本市場在促進創(chuàng)新資本形成、激發(fā)企業(yè)家精神和人才創(chuàng)新活力等方面的功能作用，更好服務(wù)實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新。

    營造更高效的融資環(huán)境。引導(dǎo)各類創(chuàng)新資源聚集戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和專精特新領(lǐng)域，助力提升產(chǎn)品鏈供應(yīng)鏈韌性，解決“卡脖子”難題。堅守創(chuàng)業(yè)板定位，做好注冊制試點總結(jié)評估和改進優(yōu)化，推進未盈利企業(yè)上市，為創(chuàng)新型企業(yè)提供高效便捷的融資環(huán)境。

    提供更多元的產(chǎn)品供給。適應(yīng)發(fā)展更多依靠創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意的大趨勢，加大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債、股債結(jié)合等創(chuàng)新產(chǎn)品供給。

    深耕更精準的一線監(jiān)管。不斷提高違法違規(guī)線索發(fā)現(xiàn)能力；加強信息披露監(jiān)管與交易監(jiān)管聯(lián)動，強化“三點一線”現(xiàn)場非現(xiàn)場監(jiān)管協(xié)同，形成貫穿事前、事中、事后的全鏈條監(jiān)管機制；保持“零容忍”監(jiān)管態(tài)勢，實施依法從嚴打擊證券違法活動專項方案，嚴肅處理各類違法違規(guī)行為，進一步壓實中介機構(gòu)“看門人”責(zé)任，著力營造良好市場環(huán)境。

    完善更有效的公司治理。將更加注重工作實效，注重分類推動和倡導(dǎo)實踐。

    打造更便捷的服務(wù)體系。交易所正系統(tǒng)總結(jié)監(jiān)管實踐經(jīng)驗，進一步健全完善以上市規(guī)則、指引、指南為基礎(chǔ)的交互友好型和使用簡便型的三層級自律監(jiān)管規(guī)則體系。

    11.中國證券投資者保護基金有限責(zé)任公司副總經(jīng)理葛毅：12386熱線已累計接收處理投資者訴求66萬件為投資者挽回損失約2.48億元

    投保基金公司受證監(jiān)會委托，負責(zé)熱線的運營管理工作。目前，熱線已累計接收處理投資者訴求66萬件，為投資者挽回損失約2.48億元，其中涉及上市公司的投資者訴求約16萬件。

    近年來，投保基金公司圍繞落實證券糾紛多元化解機制，持續(xù)探索創(chuàng)新，高效穩(wěn)妥推進上市公司對中小投資者的損失賠付。

    通過損失測算等專業(yè)技術(shù)輔助司法審判。積極配合推動證券糾紛代表人訴訟司法解釋出臺，并支持特別代表人訴訟案件選取，針對康美藥業(yè)等案件進行多模型整體匡算和系統(tǒng)性風(fēng)險評估。

    積極為重點地區(qū)、重點法院審理的上市公司虛假陳述責(zé)任糾紛案件提供專業(yè)技術(shù)援助。截至目前，已為北京、濟南、杭州、廣州等地多家法院審理的近4000起上市公司案件提供了損失計算，涉及金額約14億元。

    組建了證券糾紛調(diào)解中心，并強化調(diào)解員隊伍建設(shè)。與法院圍繞證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件，開展“一對多”證券群體性糾紛化解，創(chuàng)新實踐“示范判決+委托調(diào)解+共管賬戶”調(diào)解模式，已完成上市公司虛假陳述責(zé)任糾紛調(diào)解案件約1400件，為投資者實現(xiàn)賠償調(diào)解金額約1.2億元。

    12.全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司副總經(jīng)理張梅：引導(dǎo)更多“專精特新”優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌

    下一步，全國股轉(zhuǎn)公司將在做好進一步深化新三板改革的同時，聚焦影響掛牌公司質(zhì)量的重點問題和關(guān)鍵環(huán)節(jié)，持續(xù)提高掛牌公司質(zhì)量，讓投資者擁有更多實實在在的“獲得感”。

    一是防止“帶病入場”與暢通市場出口并重。守好入口關(guān)，避免劣質(zhì)公司“病從口入”，堅持以信息披露為核心，不斷完善掛牌條件，優(yōu)化掛牌審查機制，引導(dǎo)更多“專精特新”優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌。發(fā)揮誠信監(jiān)督功能，限制誠信記錄不良的公司掛牌融資。同時，把好出口關(guān)，確保劣質(zhì)公司“當(dāng)退則退”。

    二是堅持日常監(jiān)管與開展專項行動結(jié)合。持續(xù)抓好日常監(jiān)管，防控影響掛牌公司質(zhì)量的易發(fā)多發(fā)問題。同時，把專項行動作為日常監(jiān)管的補充，解決影響掛牌公司質(zhì)量的突出問題。

    三是增強發(fā)展后勁與引導(dǎo)投資者關(guān)系管理并進。持續(xù)加強制度供給，增強掛牌公司發(fā)展后勁。同時，引導(dǎo)掛牌公司加強投資者關(guān)系管理。良好的投資者關(guān)系是掛牌公司高效資本運作的基礎(chǔ)。新三板將通過多種方式，支持掛牌公司與投資者良性互動，引導(dǎo)投資者積極參與公司治理，優(yōu)化掛牌公司外部約束機制。

    13.中國證券業(yè)協(xié)會副會長張冀華：證券行業(yè)落實好資本市場“看門人”責(zé)任要著重做好五方面工作

    證券行業(yè)要進一步落實好資本市場“看門人”的責(zé)任，建議著重做好五個方面工作。

    一是提高精準識別選擇發(fā)行人的能力，把好企業(yè)“入口關(guān)”。

    二是切實做好合理估值和定價。

    三是不斷提升風(fēng)險管理能力。

    四是主動轉(zhuǎn)變執(zhí)業(yè)思路。

    五是要以“零僥幸”標準落實“零容忍”要求。

    下一步，證券行業(yè)要在三個方面持續(xù)發(fā)力，進一步筑牢發(fā)行人和投資者連接之基，更好地保障投資者合法權(quán)益：

    一是要持續(xù)加強投資者適當(dāng)性管理。

    二是要更好發(fā)揮橋梁紐帶作用，幫助投資者更好走進上市公司。

    三是要不斷加強投資者關(guān)系管理，做好投訴處理工作。

    14.中國期貨業(yè)協(xié)會秘書長吳亞軍：上半年發(fā)布套期保值公告A股上市公司556家超去年全年水平

    截至6月底，今年發(fā)布套期保值公告的A股上市公司數(shù)量已達556家，超過去年全年水平。

    協(xié)會將繼續(xù)圍繞“十四五”規(guī)劃和證監(jiān)會的總體部署，胸懷“兩個大局”，心系“國之大者”，站好“自律、規(guī)范、服務(wù)、發(fā)展”的定位，為期貨行業(yè)發(fā)展、保護投資者權(quán)益發(fā)揮更大作用。

    一是繼續(xù)助力完善期貨行業(yè)法律法規(guī)體系；

    二是加強文化建設(shè)，落實信義義務(wù)；

    三是優(yōu)化投資者投訴受理環(huán)節(jié)，推進糾紛多元化解；

    四是加強機構(gòu)自律管理。協(xié)會將針對居間人、風(fēng)險管理公司凈資本指標、XBRL數(shù)據(jù)采集等行業(yè)亟待解決的重點問題，陸續(xù)出臺規(guī)范性規(guī)則，保障期貨市場健康發(fā)展。

    15.中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副秘書長黃麗萍：基金公司對參與上市公司治理的必要性有了更多共識

    近年來，基金公司更加重視價值投資、長期投資，對參與上市公司治理的必要性有了更多共識。

    ESG投資作為一種投資價值觀和方法論，從理念和行動上改善了基金參與上市公司治理、保護投資者利益的狀況。

    鑒于大部分上市公司在公司治理形式上差別不大，絕大部分均能夠達到合規(guī)要求，找到更多有效治理的實質(zhì)性指標或治理失靈的風(fēng)險指標就變得更加重要。

    公司治理困境超出了股東利益至上和資本多數(shù)決原則所能解決的范圍，而ESG提倡的利益相關(guān)者理論在一定程度上對上述治理困境作出了回應(yīng)，但需要法律法規(guī)和監(jiān)管規(guī)章的兼容，以及市場選擇的認可。

    16.中證中小投資者服務(wù)中心副總經(jīng)理黃勇：投服中心共計持有4412家上市公司股票累計行權(quán)2957場

    新《證券法》首次明確了投保機構(gòu)法律地位，賦予了投保機構(gòu)許多職責(zé)，意義十分重大。

    截至2021年7月底，投服中心共計持有4412家上市公司股票，累計行權(quán)2957場，累計行使包括建議權(quán)、質(zhì)詢權(quán)、表決權(quán)、查閱權(quán)、訴訟權(quán)、臨時股東大會召集權(quán)在內(nèi)的股東權(quán)利3803次。

    下一步，投服中心將不斷拓展投資者保護工作的深度與廣度，促進提高上市公司質(zhì)量，為建設(shè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場貢獻自己的一份力量。全面提升維權(quán)訴訟時效，全面提升持股行權(quán)示范引領(lǐng)作用，全面提升糾紛調(diào)解科技化水平，全面提升好“投服品牌”。

（編輯 上官夢露）