本報記者 吳曉璐

    11月10日、11月11日，滬市央企控股上市公司中復神鷹、中材國際接連發布接受調研的公告，相繼接受30余家機構投資者的調研，交流問題近20個。

    記者關注到，今年9月以來，滬市已有20余家央企控股上市公司接受機構調研，央企控股上市公司市場關注度明顯提升，改革成效持續凸顯。

    市場人士表示，滬市央企控股上市公司頻繁迎來機構調研，背后是其業績的持續穩定增長。國企改革三年行動方案實施以來，滬市央企控股上市公司數量規模持續提升，經營業績穩步向好。

    央企控股上市公司頻獲調研

    經營韌性不斷增強

    據記者統計，今年9月以來，滬市已有20余家央企控股上市公司獲主流機構扎堆調研，包括三峽能源、中國船舶、中國移動等，參與券商超百家次，參與機構近三百家次，摩根士丹利、交銀施羅德等知名國際投資者也參與其中。

    針對接受調研的央企控股上市公司，市場發布個股相關研報近200份，央企控股上市公司宏觀研報50余份，市場關注熱度持續提升。交流內容方面，央企控股上市公司的盈利能力顯著提升、杠桿率有所改善、激勵機制更為健全、科技創新能力不斷增強，長期投資價值凸顯等特征受到機構研報與媒體報道的重點關注。

    記者關注到，不少央企控股上市公司的調研活動都吸引了多家機構。例如，9月份，中遠海控、中遠海能、中遠海特、中遠海發4家“中遠”系企業聯合接受機構調研，吸引了AspoonCapital、JZCapital等國際投資者，參會人數近百人，實現良好交流效果。

    頻繁的機構調研背后，是滬市央企控股上市公司業績持續穩定增長的底氣。國企改革三年行動方案實施以來，滬市央企控股上市公司數量規模持續提升，經營業績穩步向好。

    據統計，截至2022年10月末，滬市央企控股上市公司共263家，在滬市公司占比一成左右，其中主板238家，科創板25家。2020年至今，滬市新增33家央企控股上市公司，其中主板10家，科創板新增23家，滬市央企控股上市公司持續擴充。經營方面，滬市央企也保持了穩健的經營趨勢。2021年度，滬市央企合計實現營業收入25.67萬億元，凈利潤2.48萬億元，相較2019年22.22萬億元的營業收入和2.12萬億元的歸母凈利潤而言，年均復合增長率分別達到7.5%和8.2%。

    剛剛披露的三季報也顯示，滬市央企總體經營穩健，業績韌性足。2022年前三季度，滬市263家央企控股上市公司合計實現營業收入20.89萬億元、凈利潤2.14萬億元，同比分別增長11.91%、8.93%，經營指標均優于滬市整體水平。總體看，在國內外形勢復雜多變的情況下，滬市央企控股上市公司以不足兩成的公司數貢獻了滬市整體超五成的營業收入以及超六成的凈利潤，在經營韌性凸顯。

    從行業情況看，今年前三季度，多數行業業績穩健。產業鏈上游行業如煤炭、石油石化前三季度凈利潤同比增速維持在約50%；在新能源車需求量持續增長及電網投資穩步推進的驅動下，電力設備行業前三季度營業收入與凈利潤同比增速分別為21%和31%，延續了上半年的高增速。

    同時，部分行業業績環比改善。三季度以來，在車輛購置稅減半等政策驅動下，央企控股上市公司汽車行業經營業績有所改善，第三季度營業收入和凈利潤環比增速分別為19%和2%。

    改革持續推進

    治理效能不斷優化

    三年來，伴隨國企改革的步伐，滬市央企控股上市公司改革持續推進，通過混合所有制改革、內部制度建設、并購重組、分拆上市、股權激勵等方式，內部挖潛，外部借力，不斷優化治理效能，持續釋放經營活力。

    自2021年2月份，國企混改試點首家單位中國黃金集團黃金珠寶股份有限公司在上海證券交易所主板掛牌交易以來，上市公司已逐漸成為國企混改的主要載體，改革紅利不斷釋放，為國有企業依托資本市場開展混合所有制改革提供了支持。三年來，央企控股上市公司國企的市場化經營機制進一步健全，勞動、人事、分配制度改革按下“加速鍵”。

    同時，央企控股上市公司制度建設也持續優化，公司治理水平不斷向好，切實把中國特色現代企業制度優勢轉化為治理效能。如2022年6月份，中國寶武、國投公司、招商局、中國建材等滬市央企控股上市公司股東公司，正式轉為國有資本投資公司，實現國企監管方式從“管企業”到“管資本”的重要轉型，對于促進國有資本合理流動和保值增值及提升國有資本控制力、影響力等有著重要意義。

    近年來，滬市主板央企控股上市公司不斷深入實施專業化整合，聚焦主責主業，加快資源有效整合，在服務國家戰略、優化國有經濟布局、促進實現高質量發展等方面取得顯著成效。經統計，2019年至2022年三季度末，滬市央企控股上市公司共披露重組方案50家次，涉及交易金額約2870億元；完成非公開發行28家次，募集資金約1009億元。

    同時，滬市央企控股上市公司也積極利用分拆上市理順業務架構、突出主業優勢。據統計，自中國鐵建于2019年12月披露滬市首單分拆上市方案以來，目前已先后有9家央企控股上市公司披露分拆方案。此外，滬市央企控股上市公司還積極借力資本市場，通過可轉債、定向增發等方式實現融資支持。

    除了外部借力，滬市央企控股上市公司也積極內部挖潛，通過股權激勵、員工持股計劃等方式，切實激發管理效能，調動員工積極性。2021年，滬市共有28家央企控股上市公司披露股權激勵草案，涉及激勵股份10.31億股，以定向發行股票作為主要股票來源，激勵對象涉及董監高和核心技術骨干人員等，激勵價格最低達到5折；2022年前10個月，滬市央企控股上市公司新增寶鋼股份、中國聯通、中國化學等六家披露股權激勵草案。

    服務投資者意識不斷強化

    市場認同持續提升

    在“苦練內功”的同時，滬市央企控股上市公司秉持尊重投資者、回報投資者理念，通過業績說明會加大與市場溝通的力度，實施高比例現金分紅增強投資者獲得感。

    記者關注到，近年來，滬市央企控股上市公司業績說明會召開數量和質量都不斷提升。2020年、2021年年報業績說明會均實現全覆蓋，且在半年報、三季報披露后，也有越來越多的央企控股上市公司主動召開業績說明會。

    據不完全統計，截至11月10日，已有近百家央企控股上市公司披露業績說明會召開公告，且上證50、上證180公司預計將全部召開。在召開形式上，滬市央企控股上市公司創新不斷，除積極采用視頻、圖文等多樣形式外，還創新性采用“云參觀”方式，展示產品業務環節及生產經營流程。據統計，2021年年報期間，央企控股上市公司業績說明會視頻召開比例達46%，呈現形式生動，互動內容豐富，受到市場廣泛好評。

    持續以豐厚現金分紅回報投資者，是滬市央企控股上市公司的另一特色。多年來，央企控股上市公司都是滬市分紅的主力軍。據統計，2021年度，滬市央企控股上市公司實施利潤分配金額合計5988.80億元，不僅較2019年度4455.21億元的分紅總額增長34.42%，且占滬市分紅總額的五成左右，約六成央企控股上市公司現金分紅比例超過30%，約四成央企控股上市公司連續三年分紅比例均超過30%，中國石油、中國神華上市以來累計分紅率更是接近50%，股東獲得感持續提升。

（編輯 白寶玉）