受訪專家建議，完善科創(chuàng)債資金運(yùn)用監(jiān)管機(jī)制，編制科創(chuàng)債指數(shù)，引入相關(guān)ETF基金，讓更多科創(chuàng)企業(yè)受益

    本報記者 吳曉璐

    見習(xí)記者 毛藝融

    今年5月20日，科技創(chuàng)新公司債券（以下簡稱“科創(chuàng)債”）正式在滬深交易所落地，至此已滿半年。據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月20日，滬深兩市共發(fā)行交易所科創(chuàng)債54只，支持41家企業(yè)融資632.5億元。其中，國企成為發(fā)行主力。

    接受采訪的專家認(rèn)為，科創(chuàng)債成為促進(jìn)科技創(chuàng)新以及經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要手段，發(fā)展前景廣闊。未來科創(chuàng)債將持續(xù)擴(kuò)容，民企發(fā)債的比重將有所提升。

    據(jù)記者梳理，從交易所科創(chuàng)債發(fā)行情況來看，國企發(fā)債52只（地方國企發(fā)行38只、央企發(fā)行14只），融資額達(dá)621.5億元，平均票面利率約3%。值得注意的是，上述52只國企發(fā)行的科創(chuàng)債中，有47只發(fā)行主體評級為AA+及以上。

    此外，小米通訊、江蘇永鋼等民企亦發(fā)行科創(chuàng)債融資，其中，小米通訊發(fā)行的10億元短期科創(chuàng)債票面利率為2.38%。

    聯(lián)儲證券總裁助理兼?zhèn)瘶I(yè)務(wù)事業(yè)部總經(jīng)理吳麗娜對《證券日報》記者表示，一方面，科技創(chuàng)新是長期、大投入的工作，國企的穩(wěn)定性和抗風(fēng)險能力更強(qiáng)；另一方面，國企的信用評級水平較高，強(qiáng)化了投融資行為的“安全”屬性，債券投資人在同等條件下更傾向購買國企發(fā)行的債券。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，國企發(fā)行科創(chuàng)債融資，除投入自身科創(chuàng)項目外，也會通過基金投資扶持其他民營科創(chuàng)企業(yè)，使這些企業(yè)獲得資金支持。

    11月11日，中國證監(jiān)會和國務(wù)院國資委發(fā)布《關(guān)于支持中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券的通知》，鼓勵中央企業(yè)發(fā)行中長期科創(chuàng)債，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈“核心”作用，支持上下游符合國家戰(zhàn)略、有技術(shù)優(yōu)勢、有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

    “將創(chuàng)新鏈和產(chǎn)業(yè)鏈對接，是以科技力量助力突破產(chǎn)業(yè)瓶頸的重要方式。央企體量大、融資資源豐富，應(yīng)當(dāng)發(fā)揮主導(dǎo)力量，成為原創(chuàng)技術(shù)的‘策源地’、現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)鏈的‘鏈長’，搭建起產(chǎn)業(yè)鏈的骨架。”明明表示，廣大民營企業(yè)可以依托產(chǎn)業(yè)鏈，在各個細(xì)分領(lǐng)域中充分發(fā)揮創(chuàng)造力，增強(qiáng)供給體系的韌性。

    吳麗娜表示，央企發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)、信用擴(kuò)散效應(yīng)等支持中小企業(yè)，離不開順暢的傳導(dǎo)機(jī)制，尤其是在資金拆借等方面需靈活。近期出臺的相關(guān)政策有較強(qiáng)的前瞻性和靈活性，預(yù)計將進(jìn)一步助力央企發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈“核心”作用。

    市場人士認(rèn)為，未來科創(chuàng)債將持續(xù)擴(kuò)容。

    明明表示，預(yù)計科創(chuàng)債發(fā)行主體會更加多樣化，民企的占比將有所提升。建議通過增信等方式助力民企直接發(fā)行科創(chuàng)債，豐富其融資渠道。

    在債券期限方面，據(jù)記者梳理，交易所科創(chuàng)債的期限集中在3年和5年，10年的超長期債發(fā)行體量較少。“由于企業(yè)科技轉(zhuǎn)型難度較大、產(chǎn)品研發(fā)周期長、不確定性較高，因此更需要長線資金支持，發(fā)行中長期債券是比較重要的融資手段。”中原證券宏觀策略分析師周建華表示，預(yù)計未來將有更多企業(yè)發(fā)行中長期科創(chuàng)債券，支持企業(yè)研發(fā)，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)、產(chǎn)品的升級換代。

    周建華建議，進(jìn)一步完善科創(chuàng)債資金運(yùn)用監(jiān)管機(jī)制，編制科創(chuàng)債指數(shù)，引入相關(guān)ETF基金，讓更多科技創(chuàng)新型企業(yè)從中受益。