本報記者 邢萌

    2月22日，首家科創板企業杭可科技發行的GDR正式在瑞交所上市。至此，滬深交易所主板、創業板、科創板均有公司發行的GDR登陸瑞交所。記者綜合梳理同花順iFinD數據及上市公司公告發現，自2022年2月11日互聯互通存托憑證業務新規發布以來，包括杭可科技在內的10家A股上市公司發行的GDR在瑞交所上市，累計募資總額達33.6億美元。

    “科創板的首單GDR意味著我國資本市場對外開放進一步擴大，優質的科創公司逐漸獲得境外交易所及國際投資者的認可。”沙利文大中華區合伙人兼董事總經理陸景對《證券日報》記者表示，這將起到標桿示范作用，預計未來將會有更多科創板企業考慮通過境外發行GDR的方式籌措資金，進一步深化中歐證券市場互聯互通。

    瑞交所成GDR熱門上市地

    互聯互通存托憑證業務新規拓展了參與業務的境內外證券交易所的范圍。境內方面，從上交所拓展至深交所，符合條件的滬深交易所上市公司可申請到證監會認可的境外市場發行GDR。境外方面，從英國拓展至瑞士、德國市場。

    “目前，A股上市公司赴境外發行GDR的政策指導和執行流程逐漸成熟，為境內資本市場連接了更為多元化的境外資本市場；政策鼓勵更多境內優質上市公司拓寬境外融資渠道，也為境外投資者提供了參與境內資本市場的新途徑，扎實推進了中國資本市場高水平制度型開放。”瑞銀全球投資銀行部中國區主管朱正芹對《證券日報》記者表示。

    此后，瑞交所成為熱門上市目的地，滬深交易所三大板塊——主板、創業板、科創板GDR項目相繼落地。

    具體來看，2022年7月28日，科達制造、杉杉股份、格林美、國軒高科4家首批滬深交易所主板公司發行的GDR在瑞交所上市；時隔近兩個月后，9月21日，首家創業板公司樂普醫療發行的GDR在瑞交所上市；今年2月22日，首家科創板公司杭可科技發行的GDR在瑞交所上市。

    中國人民大學重陽金融研究院副研究員陳治衡對《證券日報》記者表示，對于上市企業來說，瑞交所具有高效、開放的金融環境，吸引了廣泛的全球投資者，我國企業奔赴瑞交所上市有利于加深國際市場對中國企業的了解。同時，瑞交所具有成熟的監管體系和技術平臺，這意味著登陸瑞交所的中國企業都是經過標準審核的，有助于促進中國企業的國際化和專業化發展，有利于進一步提高我國企業的國際競爭力。

    鋰電池企業融資需求迫切

    數據顯示，上述10家公司通過發行GDR，累計募資規模達33.6億美元。其中，東方盛虹、國軒高科、欣旺達分別以7.18億美元、6.85億美元、4.4億美元的募資規模居前。

    陸景表示，GDR海外融資項目有著業務拓展面廣、融資金額用途靈活、審核流程更加平滑等特征，有利于加速公司國際化進程，使得企業在未來有更多機會調動國內外產業鏈，滿足發展需求。

    值得注意的是，鋰電池企業成為瑞交所上市的主要力量，得到國際投資者的青睞。據悉，前述10家企業中，欣旺達、國軒高科、杭可科技等6家來自鋰電池行業，占比達60%。以欣旺達為例，相關GDR項目獲得投資者的踴躍認購，并實現了較高的外資投資者獲配比例。

    “鋰電池企業融資需求迫切，同時迎合了海外投資者的投資需要，共同推動了相關企業競相通過GDR上市。”陳治衡分析稱，一方面，隨著新能源汽車行業的快速發展，鋰電池作為其重要的動力源，市場需求量不斷增加，鋰電池行業發展空間廣闊，企業融資需求迫切；另一方面，隨著我國鋰電池行業關鍵技術屢獲新突破，海外市場也對中國的優質企業關注倍增，同時帶來的是投資需求的增加。

    有助于中企提升海外知名度

    總體來看，GDR已成為A股上市公司海外融資的主渠道之一，赴瑞交所上市企業數量越來越多。除了上述10家企業外，還有37家企業正在推進GDR上市進程。從上市進展來看，方大炭素、先導智能步伐最快，相關GDR項目均獲兩地監管部門的批復；星源材質等3家GDR項目獲證監會批復，2家GDR項目獲瑞交所監管局附條件批準；其余企業也在有序推進中。

    陸景表示，當前中國企業紛紛通過GDR赴海外融資，提升了中國企業在全球尤其是歐洲的知名度，在更多元的投資市場交易的同時建立起國際品牌力。

    陳治衡表示，從市場的角度來看，中國與歐洲的經濟和科技存在較大的互補性。企業可以通過GDR上市獲得更多的相互認可和資金支持，為實現雙方的技術人員交流打下基礎，從而推動技術創新融合和產業轉型升級。另外，兩地市場在消費和產業需求上具有較大差異，為兩地企業提供了廣泛的市場需求互補機會，使得雙方企業可以合作共贏。