本報記者 許林艷

    中國上市公司協(xié)會11月16日消息，由中國上市公司協(xié)會主辦的首屆中國上市公司可持續(xù)發(fā)展大會在京召開。證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任郭俊表示，作為實體經(jīng)濟的基本盤和中國企業(yè)的優(yōu)秀代表，上市公司踐行可持續(xù)發(fā)展理念既契合高質(zhì)量發(fā)展的要義，也是做好綠色金融這篇大文章的必然要求，意義十分重大。可持續(xù)發(fā)展信息披露是上市公司提高可持續(xù)發(fā)展管理能力、中介機構開展可持續(xù)評級、投資者開展可持續(xù)投資的基礎環(huán)節(jié)。

    郭俊認為，健全可持續(xù)發(fā)展披露要求需打好三方面基礎。一是上市公司的實踐能力。完善可持續(xù)發(fā)展信披，一方面為了督促公司在追求盈利的同時更好貫徹新發(fā)展理念，助推高質(zhì)量發(fā)展；另一方面是指導公司更全面揭示提升可持續(xù)發(fā)展能力的成果，提供更加規(guī)范、可比的信息，便利投資者和利益相關方有效了解上市公司可持續(xù)發(fā)展方面的表現(xiàn)。無論出于哪種目的，都應該充分考慮上市公司的實踐能力，最好設置那些通過努力近期有可能實現(xiàn)的目標，這樣才會有更好的鼓勵和引導效果。一些披露要求和指標雖然在理論上具有完美性和自洽性，也確實是未來的目標和方向，但上市公司必須經(jīng)歷較長時間的能力建設和系統(tǒng)搭建才有可能做得到，對這些要求就要考慮是否在短期內(nèi)實施。例如，當前各方熱議的情景分析、范圍三的碳排放量披露，據(jù)調(diào)研顯示，現(xiàn)階段相當數(shù)量的大型上市公司都沒有足夠的基礎，甚至在理解上都存在分歧和爭議。如果現(xiàn)階段貿(mào)然引入上述指標，可能會脫離上市公司能力現(xiàn)狀，強制要求披露反而達不到預期效果。

    二是整個市場的協(xié)同能力。上市公司是我國優(yōu)秀企業(yè)的代表，可持續(xù)發(fā)展信息披露從上市公司開始做起，有合理之處，也有較好基礎。但可持續(xù)發(fā)展信披是系統(tǒng)工程，不是僅靠上市公司單打獨斗就能做好的。例如，在氣候變化相關披露方面，既需要企業(yè)自身的努力，還需要碳排放相關的技術標準、核驗方法等基礎工作的支撐，情景分析等還需要大量其他信息來輔助。可持續(xù)發(fā)展信披規(guī)則制定需要密切結合其他相關制度建設和實踐情況，很難搞單兵突進。同時，可持續(xù)信披和可持續(xù)投融資相互促進、相互牽引，才能形成良性循環(huán)，兩者不能簡單講誰先誰后。不能因相關信息披露不足、不全面、定量數(shù)據(jù)少，就放棄投資的要求，也不能因投資積極性不高，放棄對進一步做好信披的努力。有必要通過加大可持續(xù)投資力度，推動更多上市公司開展實踐并做好披露，實現(xiàn)可持續(xù)信披與可持續(xù)投資的“雙向奔赴”。

    三是監(jiān)管機構的監(jiān)管能力。近期召開的中央金融工作會議強調(diào)，“要全面加強金融監(jiān)管，有效防范化解金融風險”。可持續(xù)信披作為綠色金融的基礎性工作，只有在有效監(jiān)管下才能保障信息披露的質(zhì)量，真正服務于投資者和利益相關者。對于多數(shù)上市公司而言，初期并不會要求強制披露可持續(xù)發(fā)展信息，但不代表公司可以隨意披露。我國證券法等法律對上市公司信息披露做出了明確規(guī)范，可持續(xù)發(fā)展信息也應納入信息披露的監(jiān)管范圍。如果可持續(xù)發(fā)展信披缺少后續(xù)監(jiān)管，不排除發(fā)生數(shù)據(jù)造假、漂綠等信息披露亂象，最后出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”，這是市場所不能接受的。因此，規(guī)則制定也要充分考慮監(jiān)管能力的匹配。

    此外，郭俊表示，當前，境內(nèi)外各類機構發(fā)布了不少可持續(xù)信披相關的標準和準則，為上市公司做好可持續(xù)信披提供了重要的參考。但同時，紛繁雜亂的規(guī)則加大了上市公司的遵循難度。據(jù)我們調(diào)查，超過60%的上市公司都期待更為具體、權威的信披規(guī)則。目前，中國證監(jiān)會正指導滬深交易所研究制定上市公司可持續(xù)發(fā)展信息披露指引，總的思路是堅持實事求是，積極推動實踐，在借鑒國際經(jīng)驗、博采眾長的基礎上，充分體現(xiàn)上市公司實踐能力、市場協(xié)同能力和監(jiān)管機構能力。在規(guī)則制定過程中，有許多問題需要考慮。

    一是在議題設置方面積極借鑒國際經(jīng)驗，堅持求同存異。總體來看，各類國際規(guī)則是可持續(xù)信披的先行倡導者，規(guī)則內(nèi)容和制定程序給我們提供了寶貴的經(jīng)驗。可持續(xù)發(fā)展是全球共同面臨的問題，但各國的發(fā)展水平和資源稟賦差異很大，各國關注議題的優(yōu)先序是不同的。從國際相關規(guī)則看，目前普遍聚焦在氣候變化、生物多樣性等議題。而我國可持續(xù)發(fā)展披露前期聚焦于環(huán)境污染、脫貧攻堅、鄉(xiāng)村振興等更體現(xiàn)中國國情的議題。近年來增加了減碳方面的議題，體現(xiàn)了國內(nèi)對上述議題的關切。我們認為，在建立可持續(xù)發(fā)展信披規(guī)則過程中，既要兼顧共性，更要考慮個性，既要看國際共識，更要看國內(nèi)關心什么，在結合中國國情的基礎上，形成能夠爭取更大共識的方案。

    二是在指標設置方面兼顧上市公司能力，鼓勵更多公司參與。資本市場強調(diào)公平，信息披露要求一致性，因此信息披露規(guī)則不能僅考慮少數(shù)上市公司的實際。例如在碳排放量披露上，發(fā)達國家憑借企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢，要求企業(yè)披露范圍三碳排放量，即不僅要披露自身的排放情況，還要披露參股公司，甚至上下游產(chǎn)業(yè)鏈的碳排放情況。而我國不少企業(yè)目前在產(chǎn)業(yè)鏈中地位不高，這種依靠產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)推動的方式在中國實施難度較大。我們前期開展的調(diào)研顯示，近八成大型上市公司反映，無法統(tǒng)計上下游產(chǎn)業(yè)鏈，以及聯(lián)營合營企業(yè)的碳排放量。這些情況都是在具體規(guī)則制定中要著重考慮的，現(xiàn)階段“把題出得太難”，會影響上市公司參與的熱情。因此，未來規(guī)則要設置更多通過一定程度的努力能夠?qū)崿F(xiàn)的目標，引導上市公司關注可持續(xù)發(fā)展，不斷增加投入，改善可持續(xù)信息披露質(zhì)量。

    三是推進實施步驟方面堅持分類指導和循序漸進。可持續(xù)發(fā)展信息披露在多大范圍內(nèi)統(tǒng)一實行，是各方普遍關注的焦點。我們認為，可持續(xù)發(fā)展信披規(guī)則的推進速度，宏觀上要基于一國經(jīng)濟發(fā)展所處階段和相關政策導向；微觀上要充分考慮5000多家上市公司中實踐基礎和管理能力的巨大差異。可持續(xù)發(fā)展信息披露是個不斷探索的過程，初期不可能要求所有公司“齊步走”，一步到位。“我們考慮針對不同板塊、不同市值的上市公司做出差異化安排，對基礎較好的大公司設置強制性高一點的披露要求，起到引領示范作用；對其他上市公司則鼓勵和支持自愿披露，堅持循序漸進。”郭俊表示。

（編輯 張偉）