本報記者 吳曉璐

    據證監會網站9月20日消息，證監會修訂發布《證券公司風險控制指標計算標準規定》（以下簡稱《風控指標規定》），加強對證券公司的監管，完善證券公司風險控制指標體系，督促證券公司落實全面風險管理要求，提升服務實體經濟質效，促進行業機構高質量發展。

    為平穩有序過渡，《風控指標規定》設置了一定的過渡期，于2025年1月1日起正式施行。

    進一步發揮風險控制指標

    對證券公司資源配置“指揮棒”作用

    據悉，近年來，證監會不斷健全以凈資本和流動性為核心的風險控制指標體系，督促證券公司落實全面風險管理要求，夯實內控合規基礎。2020年1月證監會修訂發布現行的證券公司風險控制指標計算標準以來，經過四年多的實踐，證券行業抗風險能力穩步提升，風險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率、凈穩定資金率四項核心風險控制指標長期維持在監管標準的1.5倍至2.5倍水平，行業持續穩健發展，沒有發生重大風險事件。風險控制指標體系在提升證券公司風險管理水平，增強行業抵御風險能力方面發揮了重要作用。

    為進一步發揮風險控制指標對證券公司資源配置的“指揮棒”作用，提升全面風險管理的主動性和有效性，以自身高質量發展為經濟社會發展提供有力支撐，有必要結合行業發展實際情況，對《風控指標規定》進行修訂。

    證監會表示，本次修訂《風控指標規定》是落實中央金融工作會議精神和《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》《關于加強證券公司和公募基金監管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》的重要舉措，主要體現四方面的監管導向：

    一是突出全面覆蓋。對證券公司所有業務活動納入風險控制指標約束范圍，提升風險控制指標體系的完備性，夯實風控基礎。

    二是突出審慎從嚴。對創新業務和風險較高的業務從嚴設置風險控制指標計算標準，引導證券公司走資本集約型的專業化穩健發展之路。

    三是強化風險管理。根據證券公司風險管理水平、業務風險特征和期限匹配性，合理完善計算標準，提升風險控制指標的科學性和有效性。

    四是促進功能發揮。引導證券公司優化業務結構和資產配置，加大服務實體經濟和居民財富管理的力度，提升資本使用效率，成為促進資本市場健康穩定高質量發展的重要力量。

    引導證券公司

    充分發揮長期價值投資等作用

    本次調整主要涉及《風控指標規定》中凈資本計算表、風險資本準備計算表、表內外資產總額計算表、流動性覆蓋率計算表、凈穩定資金率計算表、風險控制指標計算表等6張計算表。

    與現行風險控制指標體系相比，主要修訂內容如下：

    一是完善業務計量標準，引導發揮功能作用。發揮風險控制指標的導向作用，對證券公司投資股票、開展做市等業務的風險控制指標計算標準予以優化，進一步引導證券公司在投資端、融資端、交易端發力，充分發揮長期價值投資、服務實體經濟融資、服務居民財富管理等作用，為經濟社會發展提供高質量金融服務。

    二是優化分類計量，引導主動加強風險管理。適當調整連續三年分類評價居前的證券公司的風險資本準備調整系數和表內外資產總額折算系數，差異化充實可用穩定資金，為證券公司適應新的分類評價結果設置過渡期，引導證券公司主動加強風險管理，支持合規穩健的優質證券公司適度提升資本使用效率，更好為實體經濟提供綜合金融服務。

    三是結合市場實踐，提升指標體系完備性。明確證券公司參與公募REITs等新業務的風險控制指標計算標準。明確證券公司為區域性股權市場提供服務等業務的特定風險資本準備計算標準。根據期限匹配性，細化不同期限資產的所需穩定資金。

    四是強化資本約束，加強重點業務風險防范。完善證券公司投資單一產品的穿透要求，按照單一或穿透孰嚴計量風險資本準備。對場外衍生品等適當提高計量標準，加強對私募非標資管、托管等業務的監管力度，提高監管有效性，維護市場穩健運行。

    對放松創新業務計量標準建議

    未完全吸收

    2023年11月3日至12月3日，證監會在官網就《風控指標規定》向社會公開征求意見。征求意見期間，部分證券公司、行業自律組織、社會公眾給予積極正面反饋，并提出一些具體修改意見。證監會經過逐條研究，大部分意見已充分吸收，沒有完全吸收的意見主要是放松對場外衍生品等創新業務計量標準的建議。

    對此，證監會表示，考慮到從前期監管實踐看，個別證券公司未落實衍生品服務風險管理的業務本源，創新業務開展不審慎，未真正發揮服務實體經濟、促進資本市場穩定健康發展的功能作用，因此，有必要通過強化資本約束，引導證券公司切實發揮功能作用，故未完全吸收相關放松指標的意見。

（編輯 喬川川）