本報記者 吳曉璐

    近期，地方兩會密集召開，與資本市場相關(guān)的重點(diǎn)內(nèi)容紛紛出爐。在上市方面，今年地方政府強(qiáng)調(diào)推動高質(zhì)量、科技型企業(yè)上市；在融資方面，強(qiáng)調(diào)壯大耐心資本；在上市公司高質(zhì)量發(fā)展方面，強(qiáng)調(diào)支持上市公司并購重組和市值管理。

    南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，整體來看，各地在政府工作報告中對資本市場的安排有三個明顯特點(diǎn)：注重資本市場的高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)調(diào)提高上市公司的質(zhì)量和投資價值；關(guān)注資本市場的長期穩(wěn)健發(fā)展，提出壯大耐心資本等措施；結(jié)合地方實(shí)際，提出具有針對性的政策措施，如支持科技型企業(yè)上市融資等，這些反映了地方政府對資本市場發(fā)展的深刻認(rèn)識和積極態(tài)度。

    高質(zhì)量上市成共識

    在企業(yè)上市方面，相較于以往設(shè)立上市數(shù)量目標(biāo)，在今年的政府工作報告中，各地更強(qiáng)調(diào)上市質(zhì)量。如河北省提出，“推動企業(yè)高質(zhì)量上市”；廣東省提出，“支持科技型企業(yè)上市融資”；天津市提出，“推進(jìn)企業(yè)上市和上市公司高質(zhì)量發(fā)展”。

    國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（即新“國九條”）提出，“嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)”；證監(jiān)會配套發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》，著眼于從源頭提高上市公司質(zhì)量，全面從嚴(yán)加強(qiáng)對企業(yè)發(fā)行上市活動監(jiān)管，壓緊壓實(shí)發(fā)行監(jiān)管全鏈條各相關(guān)方責(zé)任，維護(hù)良好的發(fā)行秩序和生態(tài)。

    “這一變化體現(xiàn)了地方政府對資本市場發(fā)展的深入理解和更高層次的追求。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)資本市場監(jiān)管與改革研究中心副主任李曉對《證券日報》記者表示，過去，部分地方政府可能過于注重上市公司的數(shù)量，而忽視了上市公司的質(zhì)量和長期發(fā)展前景。今年關(guān)注重點(diǎn)從上市數(shù)量目標(biāo)轉(zhuǎn)向上市質(zhì)量，意味著地方政府開始更加重視企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況和盈利能力，以及其在資本市場上的長期表現(xiàn)。推動企業(yè)高質(zhì)量上市和支持科技型企業(yè)上市融資，有助于提升資本市場的整體質(zhì)量和吸引力，為地方經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

    田利輝表示，如今，隨著資本市場改革的深入和投資者理念的成熟，高質(zhì)量上市已成為共識。部分地方政府提出推動企業(yè)高質(zhì)量上市和支持科技型企業(yè)上市融資，有助于優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，提升資本市場整體質(zhì)量。

    “耐心資本”高頻出現(xiàn)

    “耐心資本”成為今年地方兩會高頻詞，廣東、浙江、北京、遼寧、貴州等地在政府工作報告中均有提及。

    如北京市提出，完善多層次金融市場體系，支持北京證券交易所深化改革，壯大耐心資本，促進(jìn)各類融資更好滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)需要。

    遼寧省提出，做好金融“五篇大文章”，實(shí)施普惠金融直達(dá)、資本市場提升、險資引入暢通等工程，培育發(fā)展長期資本、耐心資本，完善多層次金融服務(wù)體系。

    去年12月份召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，健全多層次金融服務(wù)體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè)。

    田利輝認(rèn)為，“耐心資本”成為今年地方兩會的高頻詞，反映了地方政府對資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展的重視。“耐心資本”意味著投資者愿意進(jìn)行長期投資，而不是追求短期收益，有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展，避免因短期市場波動而受到影響。

    政府投資基金是耐心資本的重要來源，多地提及“政府投資基金”。如廣東省提出，引導(dǎo)金融資產(chǎn)投資公司、保險公司長期資金進(jìn)入股權(quán)投資領(lǐng)域，健全政府投資基金長周期考核機(jī)制，壯大耐心資本。浙江省提出，促進(jìn)政府投資基金創(chuàng)新發(fā)展，引領(lǐng)撬動市場化基金，壯大耐心資本，鼓勵創(chuàng)投基金投早、投小、投長期、投硬科技。

    “地方政府提出引導(dǎo)長期資金進(jìn)入股權(quán)投資領(lǐng)域，壯大耐心資本，這將為支持科技創(chuàng)新、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力提供更多穩(wěn)定的資金來源。”田利輝表示。

    在李曉看來，耐心資本不追求短期的收益和回報，而是更加注重企業(yè)的長期發(fā)展和價值提升，對于企業(yè)的成長和資本市場的健康發(fā)展具有重要意義。地方政府通過引導(dǎo)金融資產(chǎn)投資公司、保險公司等長期資金進(jìn)入股權(quán)投資領(lǐng)域，并健全政府投資基金的長周期考核機(jī)制，有助于壯大耐心資本，為資本市場提供穩(wěn)定的資金來源，促進(jìn)企業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展。

    支持上市公司并購重組

    部分地方政府緊跟資本市場深改，支持上市公司并購重組和強(qiáng)化市值管理，提高上市公司投資價值。

    去年以來，監(jiān)管部門持續(xù)推動并購重組市場化改革。去年9月份，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”），以更好發(fā)揮資本市場在企業(yè)并購重組中的主渠道作用。

    為進(jìn)一步引導(dǎo)上市公司關(guān)注自身投資價值，切實(shí)提升投資者回報，去年11月份和12月份，證監(jiān)會、國務(wù)院國資委先后發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，推動上市公司規(guī)范有序開展市值管理工作，提升上市公司投資價值。

    今年上海市在政府工作報告中提出，健全推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展體制機(jī)制，大力培育龍頭企業(yè)和高成長企業(yè)，支持上市公司并購重組，加快打造世界級高端產(chǎn)業(yè)集群，促進(jìn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)特色化、差異化、協(xié)同化發(fā)展。

    李曉表示，地方政府推動提高上市公司質(zhì)量和投資價值，一方面有助于提升資本市場的整體質(zhì)量和吸引力，增強(qiáng)投資者對資本市場的信心，吸引更多的投資者參與，為地方經(jīng)濟(jì)提供更多的資金支持。另一方面，也有助于促進(jìn)企業(yè)的長期穩(wěn)健發(fā)展，提高企業(yè)的競爭力和盈利能力，為地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

    此外，地方政府一如既往大力支持當(dāng)?shù)刈C券交易所、期貨交易所、區(qū)域性股權(quán)市場發(fā)展。如北京市提出，“支持北京證券交易所深化改革”；廣東省提出，“支持廣州期貨交易所豐富交易品種”；天津市提出，“爭取認(rèn)股權(quán)、基金份額轉(zhuǎn)讓在天津OTC試點(diǎn)”。