本報記者 田鵬

    5月13日，湖北宜化化工股份有限公司、慧博云通科技股份有限公司和寧波方正汽車模具股份有限公司先后披露并購重組進展情況顯示，公司均在有條不紊地積極推動相關工作，力求通過并購重組進一步優化企業資源配置、完善產業布局，提升綜合競爭力。

    事實上，自2024年9月24日證監會發布“并購六條”以來，在政策引領下，深圳證券交易所市場（以下簡稱“深市”）并購重組活躍度持續提升。數據顯示，“并購六條”發布至今，深市新增披露767單并購重組項目，涉及金額合計達2940億元。其中，重大資產重組89單（創業板39單，主板50單），涉及金額合計為1149億元。

    可以預見，在“政策引領+資本賦能+產業升級”的三重合力下，深市公司將以更開放的姿態，為中國新質生產力發展注入更強動能，助力構建更具國際競爭力的現代產業體系。

    戰略協同深化

    產業融合邁向縱深

    隨著并購重組釋放的積極效應日益凸顯，吸引了越來越多主體踴躍參與。從近期態勢觀察，深市并購重組呈現出諸多鮮明特點，展現出獨特的市場活力與發展趨勢。

    一是協同增效特征顯著。眾多企業通過并購重組加強產業整合，積極完善產業鏈布局。具體體現在，一方面，國企加強集團內資產整合。例如，國家電投集團產融控股股份有限公司擬收購國電投核能有限公司100%股權。本次交易有利于實現央企電投集團旗下核電資產整合，助力打造核電上市平臺。

    另一方面，市場化交易成為完善產業鏈布局的重要動力。例如，北京華大九天科技股份有限公司（以下簡稱“華大九天”）擬收購國內領先EDA企業芯和半導體科技（上海）股份有限公司100%股權。本次交易有助于華大九天構建從芯片到系統級的EDA解決方案，實現EDA全流程工具系統、EDA產業自主可控，為我國集成電路產業持續健康安全發展提供支撐和保障。

    二是轉型升級趨勢突出。眾多企業通過跨界收購新質生產力標的，加速產業結構調整與技術革新。例如，山東陽谷華泰化工股份有限公司（以下簡稱“陽谷華泰”）擬收購波米科技有限公司100%股權，標的公司主營聚酰亞胺（PI）材料，用于半導體先進封裝與液晶顯示面板，為光敏聚酰亞胺（PSPI）龍頭企業。交易完成后，陽谷華泰將快速切入半導體材料賽道，打破其單一橡膠助劑業務格局。

    三是強鏈補鏈成效凸顯。部分企業聚焦產業鏈薄弱環節，通過收購優質未盈利資產，強化核心競爭力。例如，晶瑞電子材料股份有限公司擬收購晶瑞（湖北）微電子材料有限公司76.10%股權。本次交易有助于提升高純化學品產量，增強上市公司在電子化學品領域的競爭力，為打造高端半導體產業鏈提供支撐。

    四是并購重組正成為擬IPO企業實現資產證券化的重要渠道。例如，中核蘇閥科技實業股份有限公司擬收購西安中核核儀器股份有限公司98.88%股權。據悉，標的公司曾于2022年9月份被受理IPO上市申請，但后于2023年2月份撤回申報材料。

    深市并購重組的這些鮮明特點，不僅生動展現了資本市場資源優化配置的強大效能，更為企業發展與產業升級注入澎湃動力。隨著越來越多主體投身其中，未來深市有望持續發揮資本市場樞紐作用，催生更多優質并購案例。

    資源整合提速

    資本效能充分釋放

    在資本市場加速發展的浪潮中，并購重組的效率直接關乎企業發展機遇的把握和產業升級的進程。在此背景下，監管以改革創新為驅動，全力優化并購重組環境，一系列舉措直擊痛點、精準發力，讓并購重組在效率提升上實現明顯飛躍。

    “并購六條”提出，證監會將支持上市公司根據交易安排，分期發行股份和可轉債等支付工具、分期支付交易對價、分期配套融資，以提高交易靈活性和資金使用效率。同時，建立重組簡易審核程序，對符合條件的上市公司重組，大幅簡化審核流程、縮短審核時限、提高重組效率。

    從落實情況來看，數據顯示，“并購六條”發布至今，共有2家深市公司通過發行定向可轉債支付重組對價，有效提升了并購靈活性與資金使用效率。

    例如，安徽富樂德科技發展股份有限公司擬通過發行股份、可轉債方式收購行業領先的覆銅陶瓷載板生產商，整合集團內的優質半導體產業資源，推動優質半導體零部件制造業務導入。再如，廣東領益智造股份有限公司（以下簡稱“領益智造”）擬通過可轉債、支付現金方式收購江蘇科達斯特恩汽車科技股份有限公司66.46%股權。據悉，標的公司主營汽車飾品總成產品業務，擁有多家整車廠商一級供應商的資質，通過本次交易，領益智造將切入具備廣闊市場前景的汽車飾件行業，深化在汽車產業領域的布局。

    5月7日，證監會主席吳清在國新辦新聞發布會上表示，證監會目前正抓緊修訂《上市公司重大資產重組管理辦法》以及相關監管指引，進一步完善“并購六條”配套措施，以更大力度支持上市公司并購重組。

    展望未來，隨著“并購六條”配套細則逐步落實，針對科創企業的并購重組支持體系將持續完善。監管部門將進一步優化審核流程，顯著提升審批效率；同時在配套融資方案設計、交易支付手段選擇等方面給予更大靈活性。這些舉措將有效激發市場活力，推動并購重組市場邁向更高發展階段。