本報記者 毛藝融

    科技企業(yè)紛紛涌向港股市場。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，有5家企業(yè)聆訊通過，另有155家企業(yè)狀態(tài)為“正在處理中”。其中，不少企業(yè)的擬募資規(guī)模大于10億美元。這些企業(yè)中，既有A股上市公司尋求“A+H”二次上市，也有A股龍頭擬分拆子公司赴港上市，以及未上市的獨角獸企業(yè)和新興科技公司，它們覆蓋了消費、新能源、生物醫(yī)藥、智能機器人、自動駕駛等多個細分領(lǐng)域。

    香港新股市場持續(xù)繁榮。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日，年內(nèi)27家企業(yè)登陸香港市場，實際募資總額達771.23億港元。寧德時代、恒瑞醫(yī)藥、蜜雪集團不僅IPO申購熱情高，首發(fā)募資額居前，二級市場表現(xiàn)也相對穩(wěn)定，展現(xiàn)出較強的市場吸引力。

    企業(yè)加速赴港上市，既是為了業(yè)務(wù)拓展和融資訴求，也得益于政策層面的多重支持。華商律師事務(wù)所執(zhí)行合伙人齊夢林對《證券日報》記者表示，政策落地后，企業(yè)赴港上市進程加快，不僅緩解了科技企業(yè)的融資難題，還通過技術(shù)賦能、合規(guī)能力提升和資本雙向流動，推動企業(yè)從“走出去”向“扎下根”轉(zhuǎn)變，有利于夯實中國企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的地位。

    “科企專線”等政策顯效

    香港交易所持續(xù)優(yōu)化上市制度及配套規(guī)則。2023年，香港交易所推出了專為特專科技企業(yè)量身定制的上市規(guī)則，即《主板上市規(guī)則》第18C章。第18C章聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和硬科技，允許未符合《主板上市規(guī)則》第8章相關(guān)基本條件的特專科技公司來港上市。

    今年5月6日，香港證監(jiān)會與香港交易所聯(lián)合發(fā)布公告，正式推出“科企專線”，旨在幫助特專科技公司及生物科技公司更有效率地籌備上市。同時，尋求以同股不同權(quán)架構(gòu)申請上市的特專科技公司，如已經(jīng)滿足第18C章的要求，將被視為已滿足創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)指引和外部認可方面的要求。

    “科企專線”推出后，已有企業(yè)向港交所上市部進行咨詢，同時，根據(jù)第18C章遞表的特專科技公司接連出現(xiàn)。僅5月27日至28日，就有深圳基本半導(dǎo)體有限公司、上海仙工智能科技有限公司、馭勢科技（北京）股份有限公司等3家企業(yè)按照第18C章遞交招股書，涉及碳化硅功率器件、工業(yè)智能機器人、自動駕駛等領(lǐng)域。

    截至目前，已有10家企業(yè)根據(jù)第18C章提交上市申請。剔除已在港上市的晶泰控股、黑芝麻智能、越疆3家企業(yè)外，目前正在排隊的仍有7家。

    此外，還有來自半導(dǎo)體、新能源、生物醫(yī)藥、消費、人工智能等領(lǐng)域的A股公司，計劃通過港股IPO優(yōu)化融資渠道、進一步拓展國際業(yè)務(wù)、吸引全球資本。

    從政策面來看，境內(nèi)企業(yè)赴境外上市資金管理制度更加完善。5月23日，中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于境內(nèi)企業(yè)境外上市資金管理有關(guān)問題的通知（征求意見稿）》，對募集資金管理進一步規(guī)范、企業(yè)募集資金境內(nèi)使用和外匯風(fēng)險管理也更加靈活便利。

    萬商天勤律師事務(wù)所合伙人薛蓮表示：“境外上市政策優(yōu)化推動中國科技企業(yè)更好地進入全球資源再分配賽道。通過資本國際化反向推動管理、技術(shù)、供應(yīng)鏈的全面升級，實現(xiàn)企業(yè)國際化，進而有利于‘出海’戰(zhàn)略的實現(xiàn)。”

    中信建投證券首席策略分析師張玉龍表示，隨著香港上市規(guī)則第18A章、第18C章、“科企專線”等政策陸續(xù)出臺，中國優(yōu)質(zhì)高科技企業(yè)將更多涌向香港市場，助力一大批優(yōu)質(zhì)高科技企業(yè)通過香港市場走向世界舞臺。

    AH股溢價率趨于收斂

    今年以來，港股市場生態(tài)持續(xù)向好，表現(xiàn)在港股流動性及估值持續(xù)改善、南向資金凈流入額規(guī)模持續(xù)升高、AH股溢價率趨于收斂、年內(nèi)港股日均成交額大幅提升、國際長線投資者興趣愈發(fā)濃厚等多重方面。

    多年來，AH股公司在兩個市場的股價長期存在明顯價差，A股價格往往高于港股價格。不過，今年以來，AH股溢價率趨于收斂。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日收盤，恒生AH股溢價指數(shù)為131.65，相比去年9月11日的151.61已大幅下降。進一步看，有4家AH公司實現(xiàn)溢價倒掛，AH價格比小于1，均為行業(yè)龍頭企業(yè)。

    南向資金持續(xù)涌向港股。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月29日收盤，年內(nèi)南向資金凈流入港股規(guī)模已達6412.95億港元，已遠超去年同期。僅5月份以來，已凈流入359.70億港元。

    “優(yōu)質(zhì)企業(yè)赴港上市將進一步提升港股市場的資產(chǎn)質(zhì)量及流動性水平，南向資金或?qū)⒊掷m(xù)流入港股市場帶來支撐。”中信證券海外策略首席研究員徐廣鴻表示，宏觀、AI、市場結(jié)構(gòu)這三重敘事，將推動港股在下半年延續(xù)反轉(zhuǎn)行情，港股或迎來估值和盈利的雙重修復(fù)。

    “近期各項數(shù)據(jù)可見，環(huán)球投資者對香港的信心正在增強，香港國際金融中心的地位及功能不斷鞏固提升。”香港特區(qū)政府財政司司長陳茂波5月28日在出席華泰證券H股上市10周年論壇致辭時表示，“我們正加快推動硬科技企業(yè)利用香港的上市平臺籌集資金，開拓國際業(yè)務(wù)。”