本報記者 孟珂

    近日，多地陸續公布2025年度專精特新中小企業名單。整體來看，企業數量進一步增加，且呈現出專業化程度高、創新能力強、補鏈強鏈效果顯著等特點，已然成為地方產業創新突破和制造業高質量發展的重要支撐。

    隨著各項改革舉措加速落地，資本市場正加力賦能專精特新企業高質量發展。Wind資訊數據顯示，截至8月11日，A股市場共有1349家專精特新企業，占A股上市公司總數的25%。從板塊分布看，在滬深主板、創業板、科創板、北交所分別有590家、416家、249家、94家。

    中國銀河證券首席經濟學家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，我國資本市場制度包容性不斷增強，通過差異化上市條件、優化并購重組規則、培育耐心資本等舉措，科技企業全生命周期的融資鏈條得到了有效暢通。

    加速培育專精特新企業

    近年來，各地不斷加大支持力度，專精特新中小企業培育結碩果。從各地最新發布的名單來看，新一批專精特新企業廣泛分布于高端裝備、新材料、生物醫藥、新一代信息技術等產業鏈關鍵環節。

    東源投資首席分析師劉祥東在接受《證券日報》記者采訪時表示，專精特新企業專注細分市場、創新能力強，培育這些企業意義重大。一方面能促進產業鏈補鏈強鏈，培育具有核心競爭力的細分領域“隱形冠軍”，提升制造業整體水平；另一方面有助于優化區域經濟結構，形成差異化競爭優勢，推動地方經濟的轉型升級和高質量發展。

    在章俊看來，培育專精特新中小企業，是我國推動產業升級和構建現代化產業體系的重要戰略舉措。作為細分行業中的“單打冠軍”和“配套專家”，專精特新企業憑借專業化技術的創新突破，能夠有效填補產業鏈關鍵環節空白，提升整體供應鏈的韌性和安全性。

    從資本市場層面來看，隨著政策暖風勁吹，其服務專精特新企業的力度進一步提升。

    6月18日，中國證監會主席吳清在2025陸家嘴論壇上宣布，在科創板設置科創成長層，并重啟未盈利企業適用科創板第五套標準上市，更加精準服務技術有較大突破、商業前景廣闊、持續研發投入大的優質科技企業。

    6月30日，北交所聯合中證指數有限公司發布北證專精特新指數；7月21日，上交所聯合中證指數有限公司推出上證科創板專精特新指數、上證專精特新指數及中證專精特新100指數；同日，深交所推出深證專精特新指數和創業板專精特新指數。

    劉祥東也認為，資本市場對專精特新中小企業的服務效能顯著提升。首先，梯度培育體系完善，區域性股權市場“專精特新”專板全國推廣，逐步形成“培育—規范—上市”全鏈條服務；其次，北交所與科創板、創業板注冊制改革拓寬上市路徑，地方專板與全國股轉公司建立“綠色通道”，企業掛牌上市審核效率明顯提升；此外，融資工具持續創新，部分區域推出定制化金融產品，如“專板貸”、知識產權ABS等，在破解輕資產企業融資瓶頸方面發揮了重要作用。

    更好支持專精特新企業上市

    當前，專精特新企業以中小企業為主，整體規模較小，一些痛點也制約了企業的上市之路。

    章俊表示，一是許多中小企業由于歷史賬務不規范和稅務遺留問題，在補繳稅款和進行合規整改時面臨較高的成本，這直接影響了企業的現金流。二是家族化管理模式普遍存在，使得企業的決策機制不透明、內控體系薄弱，股東往往形同虛設，缺乏規范的治理結構，難以滿足上市公司對公司治理的嚴格要求。三是中小企業普遍缺乏熟悉上市流程的專業人才，部分扶持政策在執行層面存在區域性差異，導致一些企業無法有效受益。

    想要解決這些痛點，更好支持專精特新企業上市，章俊認為，在企業端，應加強內控體系建設、推行財務透明化，并通過股權激勵機制吸引核心人才。在政策端，應借鑒地方成功的“補稅返還”機制，同時推動區域股權市場建設，降低企業的合規成本。在市場端，應建立專業中介服務網絡和“上市陪跑”機制，為企業提供更多支持，幫助其順利完成上市進程。

    劉祥東則認為，一是要強化梯度培育與信用賦能，推廣區域性股權市場“專精特新”專板分層機制，依托規范培育積累的信用基礎，聯合銀行開發專屬信貸產品，破解輕資產企業融資瓶頸。二是鼓勵企業運用多元化融資手段，并推動上市公司通過并購重組整合產業鏈，降低獨立IPO壓力，拓寬企業成長路徑。