本報記者 毛藝融

    近日，上交所組織召開2025年股權投資機構交流會，聚焦落實科創板改革“1+6”政策措施、增強資本市場的吸引力和包容性，與38家股權投資機構和12家保薦機構面對面深入交流。

    股權投資機構是科創板生態的重要組成部分。據統計，科創板上市公司中超九成在上市前獲得股權投資機構的支持。業內人士認為，科技創新從不是單一主體的“獨角戲”，而是政府、企業、科研機構、金融機構等多方協同的“交響樂”，各創新要素同頻共振，方能奏響從技術突破到產業落地的完整樂章。

    上交所表示，后續將認真研究、充分吸收市場機構的意見和建議，持續推進“開門辦審核、開門辦監管、開門辦服務”，進一步完善與市場機構常態化溝通交流機制，更好推動科創板改革“1+6”政策落地見效，共同營造良好的資本市場生態，更好服務高水平科技自立自強。

    持續增強包容性適配性

    科創板自推出以來，為科技創新與產業創新融合提供強大資本支持。科創板設置了多套靈活包容的上市標準，滿足不同類型、不同階段科創企業上市融資需求，推動以科技創新引領產業升級。截至目前，科創板已支持589家科創企業上市，IPO募資額超9257億元，再融資募資額超2269億元，合計支持資金超萬億元。

    科創板重點支持新一代信息技術、生物醫藥、高端裝備制造等戰略性新興產業，超八成的企業來自集成電路、生物醫藥、高端裝備等關鍵核心技術領域，已逐步形成集聚與示范效應，推動相關產業鏈做優做強，助力形成自主可控、安全可靠的產業體系。

    今年6月份，科創板推出設置科創成長層等“1+6”改革舉措，目前已有3家未盈利科創企業在重啟科創板第五套標準后完成注冊。Wind資訊數據顯示，截至9月28日，剔除終止狀態的企業，還有42家企業排隊IPO。

    近期，科創板IPO項目的推進效率引人注目。9月26日，上交所官網披露信息顯示，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司IPO申請通過上交所科創板上市委會議審議。公司從受理到過會，僅用時88天。在市場人士看來，這是當前政策面大力提升對硬科技企業包容性和適應性的有益范例。

    9月22日，武漢禾元生物科技股份有限公司在上交所網站披露招股意向書、發行安排及初步詢價公告，正式啟動發行工作。這是重啟科創板第五套標準后的首家過會并取得注冊批文的企業，也是科創成長層新注冊企業中首家啟動發行工作的企業。

    上海證券交易所副理事長霍瑞戎日前在2025中國資本市場發展論壇上發表致辭時透露，上交所已與多家商業航天、人工智能、低空經濟企業開展預溝通，推動第五套標準擴圍至相關行業領域。此外，資深專業機構投資者制度啟動，新受理企業珠海泰諾麥博制藥股份有限公司披露了資深專業機構投資者相關信息。預先審閱有序推進，已與多家意向企業開展預溝通。

    并購重組機制不斷優化

    上交所還在債市方面加深對科創企業的支持。自2021年開展科創債試點以來，截至今年6月份，滬市科創債累計服務超300家企業發行科創債1.17萬億元。今年7月份，上交所推出首批科創債ETF，為投資者提供便捷的配置工具，同時吸引更多長期資金和專業機構投資者參與。

    并購重組機制也在持續優化。自2024年9月24日“并購六條”發布至2025年9月23日，滬市已新增首次披露重大資產并購重組交易111單，交易額超3007億元，數量已接近2022年年初至“并購六條”發布期間之和。

    傳統企業通過并購加速轉型升級。“并購六條”發布以來，滬市已有近30單并購方向指向轉型，幫助企業從地產、紡織、傳統化工等傳統行業向高端技術裝備、半導體先進制造業實現躍升。多家公司通過并購在原有業務基礎上積極開拓或者尋找“第二增長曲線”。

    此外，標志性、創新型、示范性案例不斷涌現。多元支付踴躍、多個“首單”面世、產業并購成勢，千億體量并購單層出不窮。

    申萬宏源證券策略資深高級分析師陸灝川對《證券日報》記者表示，并購重組將成為一級市場科創項目退出的優先渠道，也將是科創板頭部企業購入優質資源、提升自身綜合能力的絕佳契機。