本報記者 吳珊

    盡管不少熱門“頂流”股還未脫離深潭，但已有機構開始發聲優質公司“跌破合理價位”，而低調得有些過分的啤酒股更是早早開啟了反彈之路。

    3月16日以來，啤酒股紛紛走強，板塊指數期間累計漲幅達到18.21%，躍升至申萬三級行業指數漲幅榜前列，成為消費股中的佼佼者。重慶啤酒（27.59%）、珠江啤酒（17.77%）、惠泉啤酒（16.41%）、青島啤酒（15.58%）、*ST西發（10.64%）等5只個股期間累計漲幅均在10%以上。

    “啤酒股走強主要來自于兩方面的原因，”私募排排網研究主管劉有華在接受《證券日報》記者采訪時表示，“其一是啤酒進入到消費旺季；其二是啤酒的漲價預期。中國是一個人口大國，也是一個啤酒消費大國，啤酒的適應人群和適應場景又非常豐富，而且啤酒屬于快消品，消費頻率非常高，另外人口老齡化加速、千禧一代迅速崛起，因此看好啤酒板塊的長期投資價值。”

    可以看到，無論是白酒、調味品還是食品目前仍處在高估值階段，而啤酒股的率先反彈雖然不能說明其估值處于低位，但是從一定程度上表明了市場認可度。

    伊洛投資研究員莊椀筌在接受《證券日報》記者采訪時表示，啤酒板塊正處在消費升級的階段，近幾年高端啤酒需求旺盛，隨著大的啤酒企業向下收購整合，之前行業低端價格戰持續拖累盈利現象將減少，高端啤酒競爭或可在較長階段持續推升行業盈利性。高端啤酒市場帶來企業產品毛利率的提升，另外市場即將進入第二、第三季度傳統啤酒消費旺季，隨著板塊年報及一季報預告的披露，啤酒板塊整體業績表現良好，預期未來頭部企業利潤增速更快，近期通過前期市場調整，估值已經進入合理區間。從未來業績增速及行業前景看已具備配置價值。

    截至4月8日，已有5家啤酒行業上市公司披露2020年年報或年度業績預告，2020年凈利潤實現或有望實現同比增長的公司達到4家。

    此外，國家統計局最新數據顯示，2021年1月份-2月份中國規模以上啤酒企業累計產量同比增長61%。

    巨澤投資董事長馬澄在接受《證券日報》記者采訪時表示，現在國內疫情已經明顯得到控制，在消費升級的大背景下，啤酒廠商紛紛進行高端化改革以實現進一步發展，產品價格帶上移是行業趨勢，中低端產品目前仍是銷量主力。隨著今年餐飲端逐步復蘇和旺季的到來，即飲場景的回歸也將帶動整體銷量的修復，在2020年疫情低基數下，市場預期行業產銷有望實現恢復性增長。建議關注一季度銷售高速增長，疫情負面影響逐步消退，長期成長性良好的啤酒公司。

    與此同時，莊椀筌也建議關注業內渠道力較強并且高端品種市場占據優勢的頭部公司。

    表：啤酒股市場表現一覽

    制表：吳珊

（編輯 喬川川 策劃 張穎）