本報(bào)記者 李正

    近日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了今年10月份社會(huì)消費(fèi)品零售情況。按限額以上單位商品零售分類來看，除服裝鞋帽、針紡織品類和汽車類兩個(gè)大類以外，其余13個(gè)大類的消費(fèi)品零售總額全部實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

    在上述13個(gè)大類當(dāng)中，金銀珠寶類的數(shù)據(jù)引起了《證券日?qǐng)?bào)》記者的關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，10月份金銀珠寶類消費(fèi)品零售總額（絕對(duì)量）為247億元，同比增長(zhǎng)12.6%。如果將時(shí)間拉長(zhǎng)來看，今年前十個(gè)月實(shí)現(xiàn)零售總額（絕對(duì)量）2475億元，同比增長(zhǎng)38.1%。

    淳石集團(tuán)合伙人楊如意在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，去年新冠疫情后珠寶行業(yè)逐漸復(fù)蘇，一方面受益于人均可支配收入持續(xù)增長(zhǎng)，另一方面，由于疫情影響逐步下降，行業(yè)整體受益于消費(fèi)者“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”需求以及婚慶市場(chǎng)需求的逐步打開。

    楊如意進(jìn)一步分析稱：“本輪珠寶類消費(fèi)品增長(zhǎng)的同時(shí)還伴隨著奢侈品消費(fèi)的高增長(zhǎng)，一個(gè)重要因素是工資收入結(jié)構(gòu)的內(nèi)部分化，即高收入人群工資收入提升，低收入人群工資收入下滑，因此帶來的珠寶、奢侈品等高端消費(fèi)的快速增長(zhǎng)。目前來看，因?yàn)樾鹿谝咔榈挠绊戇€無法完全消退，這一現(xiàn)象在2022年可能還將持續(xù)存在，因此珠寶類消費(fèi)的增長(zhǎng)有望持續(xù)到2023年。”

    同時(shí)，據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，受益于行業(yè)整體復(fù)蘇，A股市場(chǎng)珠寶首飾板塊（按東財(cái)行業(yè)分類，下同）整體也取得了不俗的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，上述板塊14家上市公司當(dāng)中，2021年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的上市公司有12家，占比達(dá)85.71%。

    對(duì)于未來珠寶首飾板塊的投資價(jià)值，楊如意認(rèn)為，國內(nèi)珠寶市場(chǎng)起步較晚，我國人均珠寶消費(fèi)量大大低于歐美等國家。同時(shí)，與擁有相似黃金文化的區(qū)域相比，我國的人均黃金消費(fèi)仍顯著低于印度、沙特等地區(qū)，因此黃金珠寶首飾市場(chǎng)仍有較大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

    “未來隨著經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇以及消費(fèi)進(jìn)一步升級(jí)，并伴隨著千禧一代、‘Z世代（新時(shí)代人群）’人均珠寶領(lǐng)域消費(fèi)金額的提升，珠寶首飾板塊未來發(fā)展空間也很可觀。”楊如意說。

    此外，《證券日?qǐng)?bào)》記者在梳理數(shù)據(jù)時(shí)注意到，雖然珠寶首飾行業(yè)正處于復(fù)蘇期，但是其行業(yè)本身依然存在一些較為現(xiàn)實(shí)的問題。

    上述14家上市公司當(dāng)中，除*ST金洲以外，所有上市公司前三季度毛利率都出現(xiàn)了不同程度的下滑，有6家連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。

    對(duì)此，締凡鉆石公司副總楊帆在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，盡管近些年珠寶類消費(fèi)品增長(zhǎng)比較明顯，但是在細(xì)分領(lǐng)域仍然存在不小的挑戰(zhàn)。

    據(jù)楊帆介紹，在鉆石珠寶行業(yè)，由于上游供貨價(jià)格持續(xù)上漲，導(dǎo)致珠寶零售商更加傾向于選擇性價(jià)比高但是品質(zhì)相對(duì)低的鉆石，結(jié)果就是利潤(rùn)率并不理想。

    “且目前來看，都是頭部的珠寶零售企業(yè)在領(lǐng)跑行業(yè)，而大部分規(guī)模相對(duì)小的品牌利潤(rùn)壓力較大。即使整體銷售業(yè)績(jī)提升，大多也是來自于黃金類的利潤(rùn)率比較薄的產(chǎn)品。”楊帆補(bǔ)充道。

（編輯 崔漫 才山丹）