10日美股三大指數全面上漲，道瓊斯工業平均指數漲1.8%至24408點，標普500指數漲1.7%至2656.87點，納斯達克綜合指數漲2.1%至7094.30點。

    盡管如此，美股并未擺脫今年2月以來的大幅震蕩格局。在經歷近期多次巨震后，多數市場人士認為，美股市場小幅波動的時段已經終結，受各種因素左右，市場常常在短時間內完成樂觀、悲觀情緒的互相轉換，大幅波動將成為未來的“新常態”。

    波動性重回美股市場

    數據顯示，道瓊斯指數122年歷史上排名居前的單日跌幅，今年已經占據3次：包括2月5日1175點的重挫、2月8日大跌逾1000點、4月6日盤中一度大跌767點。

    分析人士普遍認為，波動性已經重回美股市場。“今日美國”財經頻道發布的最新數據顯示，標普500指數今年已經有28個交易日的單日漲跌幅超過1%。自2008年全球金融危機以來，標普500指數在2008、2009、2011三年的波動劇烈，分別有134、117、96個交易日的單日漲跌幅超過1%。最近兩年來，標普500指數表現平穩，在2016年、2017年單日漲跌幅超過1%的交易日分別只有48個、8個。如果美股持續今年以來的波動節奏，2018年將成為自2010年以來最動蕩的一年。

    有“恐慌指數”之稱的芝加哥期權交易所VIX指數也顯示今年美股市場波動劇烈。該指數基于標普500指數期權價格計算出隱含短期預期年化波動率，在大多數時間內，和標普500指數呈現負相關關系。2016年10月以來，VIX指數逐級而下，猶如一潭死水；2017年更是全年下跌35%。但是自今年1月底以來，VIX指數突破了2015年8月以來的兩條重要阻力線后開始大幅度攀升，今年漲幅一度高達238%，截至4月10日的年內漲幅也超過90%。

    大幅震蕩格局料延續

    自2008年金融危機以來，以美聯儲為首的各大央行通過大規模的寬松政策釋放出大量資金，這導致美股出現了九年牛市行情。但這也令部分市場人士憂慮美股估值已經過高。加之今年以來，通脹預期突然升高、美債收益率居高不下、美聯儲可能加快升息節奏、全球貿易摩擦、科技行業或迎來更嚴格監管等因素的擔憂情緒先后來襲，導致美股多次出現大漲大跌的情況。在連續9個季度上漲后，道瓊斯指數、標普500指數雙雙在今年第一季度收跌。在經歷第一季度的過山車行情后，部分華爾街機構警告稱，這種大幅震蕩格局還將持續下去。

    花旗集團日前發布的研究報告指出，股市仍存在上行潛力，但需要謹防可能出現的更高波動性和大幅回調。該行分析師稱，基于全球經濟更快增長、一些美國企業因減稅而增加投資空間的基礎上，全球股市料將取得大約8%的漲幅。但市場波動性加劇以及利率走高等因素可能出現，將導致企業償債能力下降，從而導致股價下行。同時，目前還不能排除全球經濟增長可能放緩的風險。

    還有機構認為，過去兩年美股市場的平靜比較反常，今年才是更正常的市場行為。資金管理機構FarrMiller&；Washington發布以“新常態”為名的報告，表示市場環境已經改變，針對所有的不確定性，美國股票市場將會做出回應，這帶來更為劇烈的波動。NewYorkLife投資管理策略師稱，市場動蕩是其固有本質，但在目前以及未來一段時期內，投資者必須接受的事實是——資產價格會有更大的波動。

    彭博最新數據則顯示，在其追蹤的24位預測標普500指數走勢的大型金融機構策略師中，已有人下調2018年末該指數的預測值。從這些策略師去年11月全體發布預測算起，直到4月10日前，還沒有一人下調過目標位。加皇資本市場美國股票策略師卡爾瓦斯納將標普500指數年末目標位從3000點下調至2890點。她表示，美國股市的大環境已經受到侵蝕。她還將標普500指數成分股2018年的每股收益（疊加）預估從155美元下調至151美元，并將科技板塊評級下調至“減持”。