■本報記者 趙子 強莫遲

    編者按：昨日，銀行板塊強勢飚升，激發A股整體走強。統計數據顯示，昨日，25只銀行股中有11只呈大單資金凈流入，合計流入16.05億元，今年以來，銀行板塊累計漲幅達16.06%。分析人士表示，受益于實體經濟的回升，2017年銀行業業績大幅改善，為銀行板塊走強打下堅實基礎，資金持續布局且業績穩健增長的銀行股有望繼續走強。今日本文特從市場表現、業績估值和機構評級等三角度對銀行股進行分析梳理，以供投資者參考。

    市場表現6只個股昨日吸金近14億元

    昨日上證指數放量站上3500點整數關口報收于3546.5點，其中，整體大漲的銀行板塊無疑成為重要推手。

    《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，昨日，銀行板塊整體大漲近4%，吳江銀行實現漲停，建設銀行、光大銀行兩只個股大漲逾7%，此外，中國銀行、常熟銀行、交通銀行、工商銀行、寧波銀行等個股昨日漲幅也均超過4%。

    事實上，在價值投資理念持續深入以及市場投資氛圍整體回暖等因素推動下，今年以來，銀行股頻頻站上市場風口，并普遍實現優異表現，具體來看，在兩市25只銀行股中，年內有22只累計漲幅均超過10%，其中，建設銀行、張家港行、吳江銀行、南京銀行、常熟銀行、工商銀行等6只個股開年以來累計漲幅均在20%以上。

    伴隨著銀行板塊整體股價的持續走高，部分強勢股也于近期創下了歷史新高，據統計，僅昨日便有建設銀行、工商銀行、寧波銀行、招商銀行、南京銀行等5只個股刷新歷史高點，開始新的征程。

    從資金流向方面看，主力資金源源不斷的流入成為板塊近期持續實現出色表現的基礎，僅從昨日來看，銀行板塊內共有11只個股實現大單資金凈流入超千萬元，其中，中國銀行（40488.17萬元）、光大銀行（27103.42萬元）、建設銀行（20173.23萬元）、吳江銀行（18986.14萬元）、民生銀行（16450.03萬元）、交通銀行（15824.04萬元）等6只個股昨日大單資金凈流入均超1億元，合計流入13.9億元。

    業績估值整體市凈率僅1.04倍

    2018年以來，價值投資仍是A股市場的投資主線，在此背景下，成長能力以及估值水平依然是衡量個股投資價值的主要依據。

    從銀行板塊的業績方面看，《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，據2017年三季報披露，兩市25家上市銀行中，24家報告期內歸屬母公司凈利潤均實現同比增長，其中，貴陽銀行、南京銀行、寧波銀行、常熟銀行、招商銀行、江蘇銀行、無錫銀行等報告期內業績同比增幅均在10%以上。

    此外，截至目前，兩市共有3家上市銀行已披露2017年年報業績預告且均實現業績預喜，分別為：寧波銀行、張家港行、江陰銀行。

    除較好的業績外，銀行板塊整體較低的估值水平也成為其備受市場矚目的原因之一。盡管銀行股在2017年以來股價實現大幅上漲，但板塊估值依然較低，統計發現，截至昨日，銀行板塊整體市凈率為1.04倍，包括華夏銀行（0.79倍）、交通銀行（0.79倍）、浦發銀行（0.91倍）、民生銀行（0.91倍）、中信銀行（0.91倍）、光大銀行（0.92倍）、興業銀行（0.93倍）、中國銀行（0.93倍）、北京銀行（0.94倍）等個股最新市凈率均低于1倍，仍處于破凈狀態。

    機構評級估值體系有望重構

    通過對機構觀點梳理發現，機構普遍看好銀行板塊2018年的走勢，且認為估值仍有進一步上漲空間。

    其中，天風證券便表示，在經濟溫和復蘇以及板塊低估值共振作用下，A股銀行板塊估值體系有望重構，估值進一步上行可期，預計板塊整體市凈率有望達到1.3倍左右水平。從基金持股情況看，2017年四季度公募基金重倉銀行板塊比例僅為6.23%，比例仍有很大提升空間，預計2018年銀行股將成為標配。

    此外，中信建投證券也表示，2018年銀行板塊一季度有確定性向上行情，既有絕對收益也有相對收益。從目前估值來看，銀行股估值仍然較低，在經濟溫和復蘇的背景下，仍有較大的上漲空間。

    個股方面，《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，近30日內，兩市共有21只銀行股受到機構給予“買入”或“增持”等看好評級，農業銀行（6家）、興業銀行（5家）、浦發銀行（4家）、常熟銀行（4家）、寧波銀行（4家）等個股在近期均受到4家及以上機構聯袂推薦，后市機會備受看好。

    機構扎堆看好的農業銀行，最新收盤價為4.48元，市凈率為1.03倍。對于該股，中銀國際證券表示，農業銀行深耕“三農”，服務縣域，是全國物理網點布局最完善的國有大型商業銀行，較強的攬存能力帶來資金端的成本優勢，使得農業銀行在2017年整體監管趨嚴背景下受沖擊較小，反而能夠作為資金拆出方擴大利息收入，改善息差；農業銀行的資產質量表現在2017年同樣有所改善，關注未來業績的可持續性。公司目前估值較低，維持“買入”評級。