■本報記者 吳珊

    5月份以來，白酒板塊表現突出，期間累計漲幅達到15.28%，僅從昨日市場表現來看，白酒板塊再度占據概念板塊漲幅榜首位，整體漲幅突破4%。

    個股方面，昨日，老白干酒、古井貢酒、青青稞酒等3只白酒股強勢漲停，口子窖、順鑫農業、今世緣、洋河股份、迎駕貢酒、金徽酒等6只白酒股漲幅也均在5%以上，分別為：8.46%、7.78%、6.80%、5.70%、5.66%、5.17%。而上述個股中，古井貢酒、口子窖、順鑫農業、今世緣等4只個股更是于昨日盤中股價創出歷史新高。

    對此，廣發證券表示，本輪白酒走牛跟上一輪崛起邏輯相同：首先，高端白酒漲價打開行業發展空間；其次，白酒牛市傳導路徑均為高端到全國化的次高端到地方酒的次高端。目前本輪白酒牛市剛走到中游，繼續看好未來2年至3年白酒行業景氣度。

    申萬宏源證券也指出，白酒板塊表現強勢，區域性品牌如古井貢酒、口子窖漲幅居前，區域性名酒的邏輯是受益百元價格區間結構升級（價格由100元向200元至300元邁進），特別是2018年一季度盈利有明顯改善，2018年前期估值普遍在20倍，因此短期表現突出。當前時點，白酒公司2018年估值已普遍在接近25倍，次高端在30倍以上，未來白酒板塊的具體細分方向核心要看中長期的成長空間，要更注重2019年至2020年估值，基于1個季度至2個季度的維度做布局。與當前市場多數觀點不同，主要看好300元以上次高端和高端全國化品牌。白酒目前及未來是一個結構化成長的行業（成長集中在中高價格區間名酒）。

    事實上，包括上述兩家機構在內，國金證券、東北證券、華創證券、招商證券、海通證券等17家機構紛紛于月內發布研報表示看好白酒板塊后市機會。

    除機構普遍看好外，資金大規模涌入也是白酒板塊走強的重要原因。僅從昨日來看，《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，昨日，15只白酒股呈現大單資金凈流入態勢，合計大單資金凈流入85797.20萬元。其中，大單資金凈流入超1000萬元的白酒股有12只，五糧液大單資金凈流入居首，為34550.73萬元，貴州茅臺緊隨其后，大單資金凈流入17089.33萬元，此外，老白干酒（5495.00萬元）、酒鬼酒（4701.93萬元）、口子窖（3664.84萬元）、古井貢酒（3505.60萬元）、今世緣（3422.93萬元）、瀘州老窖（3093.93萬元）等6只白酒股大單資金凈流入也均在3000萬元以上，上述8只白酒股合計大單資金凈流入75524.29萬元。

    對于五糧液，長江證券表示，行業紅利和改革紅利有待進一步轉化為業績增長，五糧液有望延續高增長：過去5年高端白酒消費量的年復合增速在10%以上，消費升級推動高端白酒持續擴容，但茅臺供不應求，五糧液有望充分享受行業紅利及份額提升；疊加產品聚焦、渠道扁平化、混改落地等多維度深度改革，五糧液改革紅利有待進一步釋放，業績增長確定性較強。預計2018年至2019年每股收益分別為3.54元、4.55元，維持“買入”評級。