隨著政策松綁，近期A股定增并購日趨活躍。定增回暖的氣氛難掩前兩年已經實施了方案的破發潮。據上證報記者統計，此前實施了定增的1488家上市公司中，八成公司股價跌破了定增發行價，甚至有三成破發幅度超過50%。從破發的絕對數量而言，可謂是史上最大破發潮。粗略分析，破發嚴重者，多與公司業績變臉等基本面變化有關，但也有不少公司業績穩增同樣難逃破發之劫。

    324家破發幅度超過50%

    據上證報資訊統計，自2016年以來實施增發，并且已經完成增發上市的公司總共約有1488家，其中1187家公司最新股價（截至11月8日收盤）已經跌破了定增發行價格，破發比例達八成，其中較發行價格跌幅超過50%的有324家。

    跌幅最深的5家公司分別為*ST保千、*ST信通、*ST龍力、樂視網、ST中南，公司前三季度業績也不甚理想，其中凈利潤同比跌幅最大的是*ST信通，同比下滑648%，虧損金額最高的為樂視網，前三季度虧損約15億元。

    也有137家公司最新股價較增發價格漲幅超過30%，這些公司中，大多數業績穩增。目前股價較增發價格漲幅最大的5家公司，除順豐控股前三季度業績增速稍有下滑外，其他4家公司則實現明顯增長，中航沈飛目前股價較增發價格漲幅最高，達到314%，公司前三季度凈利潤同比增長173%，恒力股份凈利潤同比增長99%，中際旭創凈利潤同比增長281%。

    部分破發股業績增速喜人

    從絕對案例數量而言，此輪定增破發潮可謂史上最大，由于數量龐大，難免有被錯殺者。

    上證報記者統計發現，上述破發公司里，大股東前期使用現金參與增發，今年前三季度凈利潤增長超過30%的為數不少。其中破發幅度達30%的，約49家。其中8家公司的增發由大股東全額認購，分別為威華股份、中國一重、天潤數娛、天奇股份、國電南自、江南高纖、盛達礦業、長青集團，上述公司最新股價較發行價的跌幅均在四成左右，其中威華股份、中國一重、天潤數娛今年前三季度業績增速超過100%。

    業績亮麗的破發股中，即將在今年底迎來解禁的公司有華紡股份、開創國際、慈文傳媒、游族網絡、三夫戶外，目前跌幅分別為30.29%、34.77%、56.96%、41.21%、45.04%。其中開創國際今年前三季度業績增速最快，凈利潤同比增長347.19%，另外，華紡股份、三夫戶外前三季度凈利潤增速也超過100%。

    從前三季度業績增速來看，凈利潤同比增長超過500%的公司總計有6家，分別是正海磁材、中兵紅箭、圣濟堂、*ST寶鼎、威華股份、國創高新，增速最高的為正海磁材，前三季度凈利潤同比增幅1543.80%，目前股價較發行價跌幅35%。這主要得益于公司高性能釹鐵硼永磁材料在汽車EPS、新能源汽車、節能環保空調等領域的銷售規模的進一步擴大。

    *ST寶鼎今年前三季度業績也增長明顯，公司在三季報中預計全年將實現扭虧為盈。公司目前股價較定增發行價跌幅達65%。公司三季報中表示，業績增長主要得益于國際航運市場的持續回暖及國內船舶制造企業新接船舶訂單量和手持訂單量增長，對公司大型鑄鍛件主營業務形成良好的支撐，預計全年訂單量將保持繼續增長。