日前，中國IG電競俱樂部3-0擊敗了歐洲老牌強隊FNC，獲得了2018英雄聯盟全球總決賽冠軍。這是中國LPL賽區的戰隊，在英雄聯盟全球總決賽八年歷史上的首次奪冠。這一消息迅速在微博刷屏，使電子競技再次進入大眾視野，也讓資本的目光再次注視到這一頗具潛力的行業。

    從野蠻生長到“正規軍”

    電子競技是一項對抗性的體育運動，是指以電競游戲為基礎，信息技術為核心，軟硬件設備為器械、在信息技術營造的虛擬環境中，進行的人與人之間的智力運動。電子競技產業包括核心賽事產業和電競生態產業。

    事實上，電競從誕生的那一刻起，就伴隨著無數爭議：這能算是體育競技項目嗎？該不會就是不學無術打游戲上癮的幌子吧？打這個能賺錢嗎？電子競技常常被看作“洪水猛獸”。但是，經歷了十多年的發展，我國的電子競技慢慢在全球電競市場上占據了重要的位置。電競行業如今已然成為了時代的寵兒，年輕人喜歡看，資本家也愿意投錢。

    在電競行業的發展過程中，直播的崛起起到了推波助瀾的作用。從迅猛發展的直播行業中不難發現，各大直播為游戲直播、電競賽事專門設置了頻道。此外，線下電競館新生，網咖的復蘇，還為電競提供了場地和設施，專業電競培訓機構也快速發展。

    因此，各大公司以投資和內部組建的形式，紛紛建立自己的戰隊、俱樂部。還有伴隨著品牌賽事、內容傳播的興起，有越來越多的觀察者成為了電競愛好者，甚至是職業的玩家。艾瑞咨詢數據顯示，我國電競用戶體量在2019年有望超過3億人。

    從2015年至今，電子競技行業就處于產業逐漸規范階段。2015年，國家體育總局出臺《電子競技賽事管理暫行規定》，明確合法的法律主體可以依法組織舉辦此類賽事，2016年起，政府鼓勵并制定相關細則規范產業的發展。教育部還設立電競專業，電子競技入選進入亞運會。

    相較于歐洲和韓國等國家，中國目前的電競市場還是較小，發展空間巨大，預計2020年，中國電子競技市場將達千億產值。

    千億產值引資本垂青

    在電競行業的投融資方面，1.0時代的電競戰隊初期投入比較少，在那個年代，電競俱樂部只有雛形，沒有專業化的培訓和資金支持，許多戰隊都是網吧老板和富二代的“玩物”。到了俱樂部2.0的時代，資本市場和巨頭企業開始意識到電競行業的市場潛力，慢慢有資本開始不斷的涌入電競行業。

    2018年，電競俱樂部VG完成5000萬A輪融資；FEG電競完成近億元人民幣A輪融資；EDG電子競技俱樂部完成近億元Pre-A輪融資；常奧體育收購KPL黑馬電競戰隊Hero久競……

    2018年上半年電競產業融資總額達76.9億元。

    電競投資潮的真正啟動在2014年，從那時開始投資筆數與投資總額度逐年增加，到2016年，投資總額度與筆數開始爆發，融資額度達50.9億元，共發生48筆融資交易。但2017年后投資總額度開始下降，市場熱度稍降，融資筆數達50筆，融資總額為31.7億，而2018年除開虎牙與斗魚高達67億的投資，投資金額與投資筆數也顯著降低。但有業內人士分析，虎牙與斗魚的大額融資說明了在電競產業中，電競直播成為最早產生巨頭，最早證實商業邏輯的細分行業。

    值得注意的是，在這家獲融資的企業中，直播行業占了大半壁江山，除去游戲研發商以外，電競行業中融資最多的5次均發生在直播行業，這一定程度上說明了電競直播是一條資本擁擠的賽道。而與電競賽事最緊密的賽事運營及電競場館位列二三位。由此可以看出，與賽事相關的產業鏈更加受資本的關注。

    從企業的融資輪次來看，相較于2018年以前，2018年的企業融資雖然筆數有所減少，但融資輪次更加靠后，而2018年以前的大多數企業都處于早期，八成企業融資在A輪之前。

    對于從2017年以后，行業投融資開始減少，有投資人分析，主要原因是電競行業產業鏈細化過程進入瓶頸期，在2015-2017年，電競產業鏈不斷的細分，諸多細分行業涌現，資本涌入紛紛搶灘，而現階段電競產業鏈基本定型，短期內并沒有新的細分行業出現，更多是行業內存量企業的競爭，因此投資筆數較前兩年下降。同時新創業企業數量的減少，導致投融資減少。

    面對巨大的產業前景，資本市場自然不會輕易放過。在A股市場上，有多個上市公司也參與到電競行業中來，他們當中大多數是游戲企業，也有一些是跨界而來的。Wind數據顯示，目前A股共有電子競技概念股15只。其中，完美世界由于代理了《Dota2》和《CS：GO》兩大世界級競技類產品，讓其在拓展海外電競市場中如魚得水。

    Wind電競概念股

    電競產業雖然熱鬧，但從公開信息看，國內的電競俱樂部“變現”之路并沒想象中容易。安信國際研報認為，電競行業迎來風口，預計2020年行業規模將達2042億元。但投資者更應關注龍頭標的。