數據顯示，截至11月25日，11月以來滬深兩市合計發生1269筆大宗交易，累計成交31.24億股，成交金額達313.33億元。其中，機構專用席位買入的大宗交易為205筆，累計成交62.66億元；機構專用席位賣出的大宗交易為105筆，累計成交27.34億元。整體來看，機構大宗交易買入媒體、軟件與服務、消費等行業的個股較多。

    臨近年末，市場呈現震蕩調整走勢，基金等機構認為短期回調屬于正常現象，也恰好為明年的漲幅預留了空間，現在需要耐心等待，在合適的機會建倉，布局明年。板塊上，消費電子、半導體、創新藥等科技板塊以及地產、汽車等低估值板塊成為機構跨年布局的重點領域。

    大宗交易顯露機構布局

    數據顯示，截至11月25日，11月以來兩市合計發生1269筆大宗交易，累計成交31.24億股，成交金額達313.33億元，相對大宗交易當日收盤價的平均折價率為5.61%。其中，機構專用席位買入的大宗交易為205筆，合計成交3.47億股，累計成交62.66億元，相對大宗交易當日收盤價的平均折價率為6.72%；機構專用席位賣出的大宗交易為105筆，合計成交3.21億股，累計成交27.34億元，相對大宗交易當日收盤價的平均折價率為4.05%。

    具體來看，機構席位買入的大宗交易中，有36筆為溢價或平價交易（相對大宗交易當日收盤價計算），占比約17.56%，平均溢價率為0.36%，其中最高的溢價率為5.35%；有169筆為折價交易，占比約82.44%，平均折價率為8.23%，最高的折價率為18.17%。機構席位賣出的大宗交易中，共計有43筆為溢價或平價交易，占比約40.95%，平均溢價率為0.08%，最高的溢價率為1.94%；有62筆為折價交易，占比約59.05%，平均折價率為6.91%，其中最高的折價率為17.29%。

    整體來看，機構大宗交易買入媒體、軟件與服務、消費等行業的個股較多。而在機構大宗交易賣出個股的行業分布上，運輸、材料、保險等行業個股較多。此外，隨著近期消費與科技類個股出現階段性回調，不少行業內個股出現在機構大宗交易賣出的名單中。而此前漲幅明顯、近期出現大幅回調的醫藥板塊個股，在11月中旬集中出現在機構大宗交易賣出名單中，而在11月初，機構大宗交易在醫藥行業個股上仍呈現集中買入的情況。

    機構靜待跨年機會

    針對機構大宗交易的情況，基金業人士認為，這反映了基金等機構對市場機會的研判以及投資策略的變化。“以醫藥行業為例，進入四季度，醫藥行業中仍有多只個股創出新高，行業和個股超額收益明顯。但是近期受外部因素影響，以及部分個股快速上漲后回調壓力增大，行業和個股均出現調整，這從機構大宗交易數據上也能體現。”有公募基金經理表示，大宗交易更多顯示出機構對市場中短期機會的判斷，這也是觀察機構年末和年初布局的重要窗口。

    臨近年終，多空因素交織，市場持續震蕩。對此，農銀匯理基金經理魏剛認為，從估值看，當前A股整體估值分布接近2013年底部位置，相對海外市場具備明顯吸引力，投資布局權益市場正當時。魏剛表示明年將繼續積極把握結構性行情，看好消費電子、半導體、創新藥、新能源等科技板塊以及地產、汽車等低估值板塊。

    德邦基金則指出，年底資金有在漲幅較大的個股和板塊上鎖定收益的需求，所以近期強勢板塊出現回調，部分個股盡管基本面向上，但因階段性估值偏高也開始調整。德邦基金認為短期的回調屬于正常現象，也恰好為明年的漲幅打下基礎。現在需要耐心等待，在合適的機會建倉，布局明年。德邦基金仍然維持中長期看好A股的觀點，配置依然以消費和科技龍頭公司為主。