本報記者 任小雨

    臨近年末，以鋼鐵、水泥、玻璃等為代表的多個周期品種出現價格上漲，部分品種價格甚至突破階段新高。相關上市公司業績有望從中受益，尤其是鋼鐵市場近期走出超預期行情，以螺紋鋼為主的多個品種價格拉漲。

    《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，11月份以來截至12月3日收盤，熱軋卷板2001合約上漲6.77%，報收3578元/噸。從全國品種均價看，螺紋現貨價格累計上漲315元/噸，漲幅為逾8%；熱軋價格上漲122元/噸，漲幅為逾3%；中厚板、冷軋、涂鍍均不同幅度上調價格。

    對此，中信證券表示，今年11月份需求顯現出了非常強的韌性，使得鋼價出現了一波快速上漲。對明年行業利潤并不悲觀，近期從盤面走勢來看，市場的遠月預期是在改善的。結合宏觀方面的研究，明年地產、基建投資增速的預期分別都是6%左右。長材需求仍然有增長空間。另一方面，明年工業材的需求很難在今年的基礎上進一步惡化，對整個鋼鐵板塊的需求形成正向支撐。在需求不差的基礎上，明年鋼鐵企業的底部利潤是有支撐的，預計相比今年三季度利潤將有所改善。在這樣的預期下，鋼鐵企業仍具備繼續估值修復的基礎。

    二級市場上，11月份以來鋼鐵板塊表現較為活躍，27只成份股股價實現上漲，占比逾七成。韶鋼松山、中信特鋼、杭鋼股份、方大特鋼、三鋼閩光、華菱鋼鐵、西藏礦業、八一鋼鐵等個股期間累計漲幅居前，均逾10%。

    估值方面，截至目前，鋼鐵板塊整體動態市盈率為6.45倍，新鋼股份（3.37倍）、華菱鋼鐵（4.49倍）、柳鋼股份（4.66倍）、南鋼股份（4.92倍）、三鋼閩光（5.06倍）和韶鋼松山（5.99倍）等6只個股最新動態市盈率均不足6倍，具有較強的安全邊際，估值優勢凸顯。

    在漲價+估值共振下，近期場內大單資金已對板塊內的部分績優品種展開提前布局。統計顯示，11月份以來共有12只鋼鐵股備受場內主流資金的青睞，合計吸金3.82億元。方大特鋼、南鋼股份、柳鋼股份、新鋼股份、杭鋼股份、八一鋼鐵、西藏礦業、馬鋼股份等8只個股期間均受到1000萬元以上大單資金追捧。

    對于板塊的后市投資策略，國金證券表示，2019年是鋼鐵板塊殺估值最猛烈一階段，基于旺季+分紅+業績階段性改善邏輯，板塊在2020年上半年有望迎來一波反彈行情。標的方面，依次高股息、低估值的華菱鋼鐵、三鋼閩光、方大特鋼、柳鋼股份、新鋼股份、韶鋼松山等；此外，高端特鋼子版塊持續看好永興材料等。

    中信證券認為，鋼鐵行業四季度整體有望維持高利潤水平，低估值鋼鐵企業有望繼續迎來估值修復。建議關注兩條主線：首先是普鋼板塊，建議關注低估值、具有向上修復彈性的長材龍頭三鋼閩光、方大特鋼、韶鋼松山等；其次是特鋼板塊，建議布局處于景氣周期的不銹鋼管細分領域龍頭久立特材。

    國信證券也表示，12月份，鋼材進入需求淡季，疊加目前鋼價過高鋼貿商冬儲意愿弱，鋼價高位承壓。但目前行業盈利整體處于較為理想的狀態，四季度鋼廠盈利情況良好，板塊估值存在修復機會。建議關注南方低估值企業三鋼閩光、方大特鋼、新鋼股份，以及盈利穩健的龍頭上市公司寶鋼股份、中信特鋼。

（編輯 上官夢露 策劃 張穎 吳珊）