本報記者 張穎

    伴隨“金九銀十”傳統需求旺季到來，近期，在市場需求回暖中，鋼鐵產品價格出現小幅上漲，與此同時，A股市場中鋼鐵板塊也呈現穩步攀升態勢。業內人士普遍認為，近期市場熱點轉向低估值板塊，銀行、煤炭等板塊相繼啟動，作為高股息、低估值的鋼鐵板塊有望受到資金青睞。

    的確，處在低估值的低價鋼鐵股能否在四季度迎來業績估值雙升，已然成為各方熱議的焦點。

    分析人士認為，當股價因估值層面邏輯不斷遭到下殺，到一定階段時，業績的改善會成為股價上漲的助推力。鋼材需求端放量程度和庫存去化進展，或是板塊估值在四季度能否得到修復的重要因素之一。

    《證券日報》記者根據同花順統計發現，截至10月23日收盤，滬深兩市已有6家鋼鐵上市公司披露2020年三季報業績，其中，金洲管道、廣大特材、甬金股份、中信特鋼和首鋼股份等5家鋼鐵公司，均實現凈利潤同比增長，占比達83.33%。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的優美利投資董事長賀金龍認為，我國是當之無愧的鋼鐵大國。縱觀過去幾年，在國家推行去產能政策或節能減排，以及推廣相關先進技術應用的政策下，2019年至今年鋼鐵行業整體利潤仍處于歷史較高水平。目前看，5家公司實現三季報凈利潤同比增長，是符合當前政策推動下，利潤緩慢上升預期的。可以看到，行業在今年二季度的上漲中，依舊處于低估值行業板塊。投資者可以選擇業績穩定，高ROE，或是鋼鐵龍頭位置的股票去潛伏。

    “三季報鋼鐵行業的業績改善主要受益于工程趕工、經濟復蘇、房地產邊際改善和基建加碼等因素的共同推動。”私募排排網研究員姚京津在接受《證券日報》記者采訪時表示，在IMF上調全球GDP增速預期和國際鋼協上調2020年全球鋼鐵需求預期的大背景下，國內鋼鐵回暖需求有望持續。后市，鋼鐵板塊或將以階段性脈沖行情為主，建議關注估值低、分紅高、成本優勢明顯、盈利能力突出的優質企業。

    可以看到，進入10月份以來，在大盤震蕩回落中，沉寂多日的鋼鐵股盡顯韌性，穩步攀升。統計發現，鋼鐵板塊指數月內累計漲幅達2.29%，悄然跑贏上證指數1.86%的月漲幅。其中，盛德鑫泰、永興材料、沙鋼股份、寶鋼股份、久立特材等個股，累計月漲幅均超5%，盡顯強勢。

    與此同時，嗅覺靈敏的北上資金也對鋼鐵股進行了布局。統計發現，10月份以來，有21只鋼鐵股現身滬股通、深股通前十大成交活躍股榜單，其中，包括方大特鋼、韶鋼松山、新興鑄管、沙鋼股份、寶鋼股份等在內的14只鋼鐵股，期間被北上資金凈買入，成為外資加倉的對象。

    從估值來看，截至10月23日，鋼鐵板塊最新的動態市盈率為14.42倍，遠遠低于整個A股的22.74倍的市盈率。其中，包括新鋼股份、華菱鋼鐵、韶鋼松山、柳鋼股份、金洲管道等在內的10只鋼鐵股，最新動態市盈率均在10倍以下。

    “鋼鐵板塊有望在四季度迎來業績估值雙升。”國泰君安在最新研報中指出，繼續看好金秋行情，當下正是布局良機。判斷四季度是行業基本面的拐點，一方面是下游需求的季節性回升疊加水災過后基建項目有望集中開工，同時供給上升空間有限，整體彈性遠小于需求，鋼價有望在四季度走強。另一方面，下半年海外四大礦山供給有望逐季回升，礦價已經處于高位，噸鋼毛利會出現擴張，繼續看好板塊10月份金秋行情。鋼鐵板塊目前處于低預期、低估值階段。重點推薦成長性和成本優勢兼具的行業龍頭：方大特鋼、韶鋼松山；低估值板材標的寶鋼股份、華菱鋼鐵。同時推薦特鋼及高端材料標的：中信特鋼、ST撫鋼、甬金股份、北京利爾、久立特材、永興材料。

    然而，龍贏富澤資產基金經理王存迎告訴《證券日報》記者，今年基建偏弱復蘇，地產建設增長，工業產出強勁，鋼鐵今年仍實現一定的同比增長，但增速已持續放緩。鋼鐵行業后期需求面臨一定不確定性，基建復蘇較弱，并且持續性存疑，三道紅線對地產投資存在長期影響，地產用鋼多項指標開始轉弱，如果需求減少，庫存壓力將會顯現。鋼鐵行業里，相對看好特鋼板塊的長期成長性，可關注特鋼在軍工、石化等子板塊的訂單和業績改善。

    表：10月以來實現上漲的鋼鐵股情況

    制表：張穎

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強 張穎 吳珊）