本報記者 吳珊

    僅剩兩個交易日，2020年A股市場交易就將收官，按照運行節奏來看，可謂大局已定。

    截至12月29日收盤，在年內申萬二級行業漲幅榜上，共有10個申萬二級行業年內累計漲幅超100%，而呼聲較高的券商板塊則表現平平，年內累計漲幅僅為31.92%，險些跌出前50名。

    私募排排網資深研究員劉有華在接受接受《證券日報》記者采訪時表示，今年券商板塊出現了兩輪明顯的行情，其中7月份的上漲幅度較大，但是后市調整的幅度也比較大。主要還是市場的成交量活躍度大幅下降，“牛市”預期落空所致。但是總體而言，今年券商板塊指數的漲幅也是基本跑贏同期滬深300指數，在業績大漲的背景下，表現正常。

    從個股情況來看，今年以來截至12月29日，共有34只券商股實現不同程度的上漲，4只個股股價翻番，其中上市不滿一年的次新股占據3席，分別為國聯證券（218.95%）、中銀證券（214.50%）、中泰證券（166.72%），與此同時，15只個股出現下跌。

    “中國幾乎所有傳統行業的競爭模式都在走著強者恒強的存量經濟形態，券商也不例外，特別券商還是個資產與資金為王的行業。未來5年的優勝者都會集中在前十券商里。2020年上半年，十大券商取得的利潤占行業總利潤的50%，這一比例比上一年增長2.5%。而其余的小型券商要么被并購，要么轉型成特色券商，這個趨勢只會越演越烈。”把脈投資總經理許瓊娜在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    盡管今年券商板塊表現并不盡如人意，但是對即將到來的2021年，眾機構依然信心滿滿。

    “參與行情的投資者，即便不進行買點擇時，直接在元旦假期前買入并持有券商板塊，也能獲得豐厚的絕對收益。”中信建投證券在最新研報中作出如此表述。“歷史上，券商板塊多次發生春季行情。過去十年（2011年-2020年）中，券商板塊發生了8次春季行情，申萬二級證券指數在行情期間的平均漲幅為31.75%，相對上證指數漲幅高出15.07個百分點。在資金面和情緒面的雙重牽引下，2021年一季度股市景氣度有望短期向上，上市券商的估值與業績將從中受益，春季行情依然可期。建議投資者積極布局2021年券商板塊春季行情，準確把握布局主線，享受券商板塊2021年確定性的賺錢效應時期。”

    許瓊娜也告訴記者，券商板塊今年顯著跑贏大盤，在周期股中表現不錯。但落后于部分核心資產行業，而在這些核心資產從2014年起漲幅甚至超過10倍之后，券商板塊會是難得的洼地，2021年、2022年會是個爆發的機會。隨著落實做大直接融資市場，注冊制全面鋪開，外資陸續定投中國核心資產企業，我們預計明年的經濟數據會比今年更亮眼，因為2020年很多行業的業績基數比較一般，所以明年各大指數（港股、A股等）均會有一定漲幅，而代表市場指數熱度的券商自然也不會缺席。

    既然券商股在明年的機會確定性較強，那么如何進行布局呢？

    劉有華認為，可以重點關注估值比較低的頭部券商。

    持有類似觀點的許瓊娜也表示，我們看好大型龍頭券商，特別是在2018年-2020年期間做了配股、非公開發行等等擴大募資的券商，因為券商本身發展到現在已經是資金密集型行業了，所以在低位時期能逆周期布局的券商在未來正向周期演變時會迸發出巨大力量，業績與確定性都會比小型券商更強。

    表：年內股價實現上漲的券商股一覽

    制表：吳珊

（編輯 才山丹 策劃 趙子強）