本報記者 吳珊 見習記者 楚麗君

    進入2021年，白酒概念板塊強勢行情繼續上演，截至1月5日收盤，白酒概念板塊大漲3.69%，板塊內6只個股集體報收漲停，分別是豫園股份、今世緣、水井坊、迎駕貢酒、巨力索具、大湖股份。此外，青海春天、五糧液、瀘州老窖、洋河股份、維維股份等個股漲幅均超6%。

    與此同時，今日有9只個股股價創歷史新高，分別是古井貢酒、貴州茅臺、今世緣、酒鬼酒、口子窖、瀘州老窖、山西汾酒、水井坊和五糧液。其中，貴州茅臺最高價達2059.45元/股，五糧液最高價達319.98元/股。

    對此，私募排排網資深研究員劉有華對《證券日報》記者表示，白酒板塊上漲一方面是因為稀缺性和業績確定性深受北上資金青睞和機構抱團取暖，另一方面則是白酒表現出了非常強的剛需和成長性。春節將至，白酒表現出了更強的剛需性，同時在消費升級的帶動下，白酒行業長期成長空間較大。但目前白酒估值已經處于歷史高位，雖然白酒的業績對股價形成長期支撐，但仍需堤防踩踏風險。

    1月5日，33只白酒概念股中有14只呈大單資金凈流入態勢，其中，五糧液大單資金凈流入居首，達到90456.92萬元，緊隨其后的今世緣、迎駕貢酒分別為25270.23萬元和24880.67萬元，此外，口子窖、古井貢酒、豫園股份、貴州茅臺、金種子酒等5只個股大單資金凈流入均在5000萬元以上，上述8只個股合計吸金17.78億元。

    奶酪基金基金經理莊宏東告訴《證券日報》記者，白酒近期表現強勢，與短期節前效應和業績預告良好有關，近期，也有部分酒企發布提價公告，反映了白酒市場需求旺盛。長期來看，我們看好高端白酒這門生意。白酒是一個利潤高，周期性弱，確定性強的行業，而且存貨沒有貶值風險，幾乎是純內需，受外來沖擊小，這些屬性都使白酒行業具備了作為優質投資品種的特征。但短期來看，白酒板塊估值處于高位，要注意控制倉位。

    近期機構也紛紛看好白酒概念股，最近一個月內，有15只白酒概念股獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，山西汾酒獲得17家機構看好評級，看好評級家數最多，貴州茅臺、古井貢酒、瀘州老窖等3只個股均獲得10家及以上機構看好評級。

    不過，面對白酒板塊的高漲，也有私募機構表示擔憂，接受《證券日報》記者采訪的弄玉投資總經理何上溯表示，白酒行業整體被高估了，以指數編制時間最長的申萬白酒指數（851231）為例，其歷史的平均PE是31倍，當前PE是60倍，僅次于2007年上證指數6000點大頂時。有一種說法是，無風險利率下降造成了核心資產的抱團取暖，也就是說無風險利率下降造成股票的內在價值上升。這句話要一分為二看，從理論上來說，無風險收益率下降的確會導致分母下降，即股票內在價值上升。但前提是無風險收益率始終保持低位，我們認為這種可能性較低，伴隨著宏觀經濟復蘇，無風險利率有短期往上走的趨勢。我們觀察白酒指數的風險溢價率，即同時考慮白酒的整體市盈率水平和無風險收益率水平，當前白酒指數的風險溢價率為-1.53，這個數值也僅次于2007年時。最后我們考慮白酒的長期回報率和ROE的關系，長期來看，股票的回報率最終都是經濟的產出，短期是投票機，長期是稱重機。白酒指數的長期回報率現在大約是24%左右，但白酒指數的ROE平均水平在15%-20%之間。綜上所述，我們認為白酒行業整體存在被高估的現象。

    表：1月5日漲幅超3%白酒概念股一覽

    制表：楚麗君

（編輯 上官夢露 策劃 張穎）