截至1月19日，已有5家A股上市銀行公布2020年度業(yè)績快報。業(yè)績快報顯示，5家銀行2020年凈利潤均實現(xiàn)正增長，更有兩家銀行2020年營業(yè)收入實現(xiàn)兩位數(shù)增長。在業(yè)績快報超預期的驅動下，銀行板塊近日持續(xù)上漲。分析人士預計，隨著國內經(jīng)濟持續(xù)復蘇，2021年銀行板塊否極泰來，有望明顯跑贏大盤。

    銀行利潤增速有上升空間

    營業(yè)收入方面，兩家銀行2020年營收超過2000億元，其中招商銀行實現(xiàn)營收2905.08億元，興業(yè)銀行實現(xiàn)營收2031.37億元，從增速來看，江蘇銀行和興業(yè)銀行營收同比實現(xiàn)兩位數(shù)增長，同比分別增長15.68%和12.04%。

    業(yè)績快報還顯示，5家銀行的2020年凈利潤均實現(xiàn)正增長。招商銀行、蘇農(nóng)銀行、江蘇銀行、上海銀行、興業(yè)銀行歸屬于母公司股東的凈利潤分別增長4.82%、4.71%、3.06%、2.89%和1.15%。

    民生證券分析師郭其偉表示，預計大多數(shù)上市銀行2020年利潤增速將落在0%-5%的區(qū)間，少數(shù)成長性較好的銀行利潤增速有望升至5%以上，甚至可能突破10%。這樣的利潤增速情況距離疫情前的正常增長狀態(tài)只有“一步之遙”。隨著2021年政策向正常化回歸，上市銀行的利潤增速還有上升的空間。

    光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰預計，2020年全年上市銀行營收增速為小個位數(shù)增長，凈利潤增速有望歸零或微弱負增長；2021年營收與盈利增速穩(wěn)中略有上升，其中營收維持大個位數(shù)增長，凈利潤增速維持小個位數(shù)增長。

    資產(chǎn)質量改善

    業(yè)績快報顯示，截至2020年末，4家銀行不良貸款率較上年末下降，撥備覆蓋率有所上升。

    截至2020年末，蘇農(nóng)銀行和江蘇銀行撥備覆蓋率分別較上年末上升52.48和22.95個百分點，上升幅度較大，其中，江蘇銀行撥備覆蓋率已連續(xù)5年上升，不良貸款率連續(xù)5年下降。

    截至2020年末，興業(yè)銀行不良貸款率較上年末下降0.29個百分點，在5家銀行中改善幅度最大。郭其偉分析，根據(jù)測算，興業(yè)銀行在2020年四季度加大不良貸款的確認和核銷力度，未來該行資產(chǎn)質量優(yōu)勢有望延續(xù)。一是公司零售貸款不良率處于行業(yè)低位，作為主要風險點的信用卡業(yè)務風控能力領先同業(yè)，行業(yè)已出現(xiàn)改善信號；二是關注類貸款占比較低且持續(xù)優(yōu)化貸款投向，隱性不良生成壓力不大；三是根據(jù)測算，該行表內非標資產(chǎn)撥備計提充分，存量非標整改速度較快。

    從全行業(yè)來看，中國銀行研究院發(fā)布的報告認為，不良資產(chǎn)風險釋放具有滯后性，預計2020年四季度商業(yè)銀行不良貸款會維持增加趨勢，增幅略小于前一季度。同時，為應對后期可能出現(xiàn)的風險集中暴露情況，各銀行會加大核銷力度，不良貸款率整體或呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢。

    行業(yè)悲觀預期扭轉

    1月19日，中信一級行業(yè)銀行板塊指數(shù)收盤上漲0.07%，已連續(xù)四個交易日上漲。今年以來，該指數(shù)上漲8.51%，在所有一級行業(yè)板塊指數(shù)中漲幅居第二位。分析人士認為，近期銀行板塊上漲，主要是業(yè)績驅動型行情，行業(yè)基本面正處于改善驗證周期。

    展望后市，招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明表示，業(yè)績快報披露成強催化劑，銀行板塊春季行情有望行穩(wěn)致遠。同時，國內經(jīng)濟持續(xù)復蘇，2021年銀行板塊否極泰來，有望明顯跑贏大盤。

    王一峰認為，前期披露業(yè)績快報的銀行財務指標表現(xiàn)較好，特別是單季度盈利高增，使得市場對上市銀行2020年全年累計業(yè)績增速由負轉正預期漸強，成為驅動本輪銀行板塊上漲的“導火索”。2021年年初以來，順周期板塊漲幅居前，經(jīng)濟基本面復蘇與流動性合理充裕也配合銀行股順周期上行。

    太平洋證券分析師董春曉表示，看好銀行板塊后續(xù)機會。此前市場對銀行業(yè)監(jiān)管壓力及業(yè)績表現(xiàn)預期謹慎，隨著業(yè)績快報的披露，市場預期不斷修復。預計2021年全行業(yè)將實現(xiàn)較快的業(yè)績增速。當前板塊估值較低，業(yè)績拐點出現(xiàn)。