受能耗雙控的政策影響，液氯、液堿、硝酸等基礎原材料大幅上漲，廠家繼續不報價不接單，開工率未能得到提升，多數農藥原藥產品紛紛漲價。

    多數農藥原藥產品

    近期漲價

    據中農立華原藥公眾號，截至12月5日，中農立華原藥價格指數報208.41點，環比上月微跌0.48%，跟蹤的上百個產品中，同比去年，92%的品種上漲，環比上月，仍有19%的產品上漲，42%的產品沖高回落。除草劑環比上漲，殺蟲劑、殺菌劑環比下跌。

    與去年同期相比，除草劑原藥價格指數漲幅達168%。據悉，黃磷價格雖然回調，但草甘膦原藥供應形勢仍然緊張，受冬奧會停產預期，甘氨酸處于高位，國內企業基本未備貨，12月5日報價8.4萬元/噸。殺蟲劑原藥價格指數同比去年漲幅69.2%，阿維菌素精粉市場價格報到76萬元/噸。吡蚜酮原藥開工率提升，上周市場報價18萬元/噸。

    業內人士表示，四季度為傳統備貨旺季，疊加目前行業庫存較低，農藥價格有望維持高位。

    需求端來看，全球農藥市場總體保持4%的年復合增速，但增速受農產品價格波動影響，農藥景氣度變化受宏觀經濟、行業政策、天氣等多種因素影響，疫情后的全球貨幣寬松以及對糧食安全關注度的提升，增強了全球農作物種植意愿，在此背景下，全球農產品迎來了強勁的底部復蘇，玉米、大豆等價格從去年6月份就一路上漲，目前價格依舊維持在高位，種植收益的提升也帶動了全球農藥化肥需求的增長。

    供給端來看，今年9月開始受到能耗雙控影響，產能急劇收縮，今年四季度到明年第一季度，農藥行業供給端持續受到冬奧會、兩會、“2+26”大氣污染防治等多方面壓力，供給側會受到持續性壓制，疊加海外產能因天然氣成本飆升而受限。

    農藥股11月以來

    整體跑贏大盤

    證券時報·數據寶統計，A股市場上主業為農藥的上市公司共計24家，這些公司市值規模普遍不高。截至12月9日，整體市值合計1880億元。揚農化工、廣信股份、安道麥A、利爾化學、潤豐股份、江山股份等6家公司市值均超百億。

    揚農化工市值排在首位，公司是國內仿生農藥行業規模最大的企業，產品涵蓋殺蟲劑、除草劑和殺菌劑等農藥品類，擬除蟲菊酯農藥的產量和營業收入一直名列全國同類農藥行業第一。

    11月以來，農藥股平均漲幅為14.06%。ST紅太陽、海利爾、利爾化學、雅本化學等個股期間漲幅居前，行業龍頭揚農化工累計漲幅10.74%。在此期間，北上資金增持廣信股份、海利爾、安道麥A等3只個股均超過百萬股，按照區間成交均價粗略計算，廣信股份獲增持金額達到3.42億元。

    從估值水平來看，截至12月9日，申萬農藥指數滾動市盈率26.6倍，處于10年來底部偏上區間。湖南海利、豐山集團、廣信股份、先達股份、利民股份、江山股份、利爾化學等個股最新滾動市盈率均不足20倍。

    根據5家以上機構一致預測數據，機構預測2021年凈利潤增速達到15%以上的有揚農化工、利爾化學、廣信股份、海利爾、長青股份等5只個股。其中廣信股份獲機構預測2021年凈利潤為13.05億元，同比增長121.64%。