12月以來，北上資金跑步入場。證券時報·數據寶統計，12月1日至16日，北上資金連續12個交易日凈流入，流入額合計821.06億元，超過2015年及2016年凈流入的總和，創互聯互通機制開通以來單月凈流入新高，且連續流入天數為近一年來最多。

    資金大幅流入背后：

    經濟向好、人民幣升值

    對于外資持續凈流入，市場分析認為，這與近期降準等穩增長政策疊加人民幣升值有關。

    國盛證券表示，新一輪降準進一步釋放流動性，政治局會議與中央經濟工作會議也持續強化政策穩增長預期，同時PMI重回擴張區間后，10月出口數據也再超預期，最新社融數據也邊際向好，中國經濟增長預期再獲提振。在人民幣連續升值下，外資風險偏好提升。

    西南證券認為，北向資金對A股的配置受匯率、美股及事件性因素的擾動非常顯著。人民幣升值吸引國際資本流入，美股走勢與正負面事件影響外資的風險偏好，進而影響外資流入A股的節奏。

    從歷史數據來看，北向資金與人民幣匯率水平以及美股的走勢存在一定的相關性。今年5月，人民幣也曾出現持續升值，彼時外資布局A股意愿有所增強，5月份北上資金凈流入額也超過500億元。

    加倉大消費、大金融股

    數據寶統計，以區間成交均價統計加倉金額（下同），近八成行業獲得加倉，大消費、大金融行業加倉最為明顯。非銀金融、電子、食品飲料、化工4個行業加倉金額超百億元，其中非銀金融加倉居首，凈流入達到144億元。其他行業中，計算機、機械設備凈買入額超過45億元，建筑材料、輕工制造行業凈流出超過10億元。

    值得關注是，非銀金融中，北上資金主要買入幾只行業頭部股票，東方財富12月被凈買入達到62億元，占行業買入金額比例43%，中國平安、中信證券合計買入69億元，占行業買入金額比例47.9%。

    從個股來看，12月以來超六成個股被加倉，23股加倉市值超10億元。東方財富、貴州茅臺、招商銀行加倉最為顯著，均超過40億元，中國平安、中信證券等加倉超30億元。從市場表現看，加倉超10億元的23股，12月以來多數上漲，漲幅超10%的有兆易創新、東方財富等，僅億緯鋰能、天賜材料12月以來股價下跌。

    從上述23股所屬行業來看，金融、食品飲料類白馬股數量最多，兩類個股合計有10只，占比43%，合計加倉金額188億元。東莞證券認為，從歷史來看，北向資金的持倉變化與市場走勢較為貼近，對A股整體走勢具有一定的前瞻和指引作用。建議積極布局跨年行情，布局北向資金增持較多的消費、金融等價值藍籌股。

    12月以來，有15只個股被北上資金減持金額超過5億元，賣出金額較高的個股主要集中在新能源、周期類、半導體等前期高景氣行業，合計有9只，占比超過一半。新能源行業如華友鈷業、通威股份、方大炭素、國電南瑞等減持金額超過8億元，周期股如北方稀土、中國鋁業被減持超5億元。值得關注是，多只白馬類型個股也被大額減持，包括東方雨虹、美的集團、恒瑞醫藥、平安銀行，減持都在5億元以上。

    分析人士表示，北上資金作為市場的風向標之一，大舉進入傳統藍籌白馬行業，或許也意味著市場風格正在逐步從高景氣高成長行業向相對低估值的白馬藍籌切換。