本報記者 趙子強

    本周，A股市場小幅回升，三大股指周線均出現上漲，滬指略強，北向資金周合計凈買入76.50億元。周線紅盤后A股趨勢如何？投資機會在哪里？

    金百臨咨詢資深分析師秦洪表示，短線走勢來說，藍籌股、白馬股有進一步回升的趨勢，從而帶動上證50指數、滬深300指數進一步回升。全球資本的風險溢價預期迅速升溫，加大權益資產配置比例的意愿在持續增強。但就中期趨勢來說，增量資金情況才是最應該考慮的核心變量。

    國盛證券表示，向后看，上有頂、下有底，重個股、輕指數的情況仍會繼續一段時間。一是“經濟弱復蘇+政策強定力”的預期面臨打破；二是需要警惕交易結構的脆弱性導致的波動放大。

    對于后市的投資機會，中信證券表示，預計下周存量資金劇烈博弈仍將持續，市場波動依然較大，本輪賽道內的大小分化將接近臨界點，行業間的高低分化也將達到再平衡的臨界點。建議繼續堅持成長制造、醫藥和消費三大板塊的均衡配置。

    1.股票市場

    A股市場：

    本周（8月8日-8月12日，下同），A股三大股指全線上漲。上證指數周漲幅達1.55%，報3276.89點；深證成指周漲幅達1.22%，報12419.39點；創業板指周漲幅達0.27%，報2690.83點。

    從31類申萬一級行業漲幅來看，本周有17類行業實現上漲，其中，煤炭行業周漲幅居首達2.41%，緊隨其后的是石油石化和綜合，漲幅分別為1.84%和1.46%。跌幅最深的是國防軍工，周跌幅達2.19%。

    資金方面，北向資金本周累計凈買入金額達76.50億元，其中，有色金屬凈買入額達17.24億元，居首；凈流出額最高的行業是電子，凈賣出額達95.21億元。

    從解禁看，下周將有46只股票面臨限售股解禁，合計解禁量為58.61億股；按最新收盤價計算，合計解禁市值為652.41億元。

    表：下周解禁金額前十位（本周收盤價計算）

    制表：趙子強

    新股方面，根據發行安排，A股市場下周（8月15日-8月19日）將有10只新股申購。

    港股市場：

    本周港股市場延續上周的盤整態勢，恒生指數本周跌0.13%，報收20175.62點；科技指數本周跌1.49%，報收4350.07點；國企指數本周跌0.65%，報收6857.48點。中金公司指出，中期來看，仍具吸引力的市場估值、國內充裕的流動性以及南向資金的持續流入可能仍然會為港股市場提供支撐。

    海外市場情況如下：

    本周全球主要指數表現強勢。周五，美股三大指數集體收漲，道指漲1.27%，本周累計上漲2.92%；標普500指數漲1.73%，本周累計上漲3.26%，納斯達克指數漲2.09%，本周累計上漲3.08%。

    近日，摩根士丹利財富管理首席投資官Lisa Shalett對最新美國通脹數據發表了評論，并向追逐股市最新一波反彈的投資者發出警告：盡管7月份消費者價格指數（CPI）稍有降溫，但不要對通脹可能見頂這一看法過于興奮。

    2.債券市場

    中信證券表示，本周公布的7月通脹數據不及預期、金融數據偏弱，而央行積極干預債市杠桿與引導資金面收斂的預期上行，全周來看10年期國債利率震蕩下行為主，1年期國債有所上行，收益率曲線平坦化。預計下周債市將重點關注7月經濟數據與MLF的續作情況，10年期國債利率仍將震蕩偏強運行。

    3.外匯

    興業證券表示，美國強勁非農及美聯儲官員鷹派聲明提振加息預期，美元指數震蕩走高。英央行如期加息50bp，同時警告第四季度英國將陷入衰退，拖累英鎊。近期面對美元指數止跌反彈等因素，人民幣匯率維持較強的定力，后續低波動率行情可能延續。

    中金公司表示，今年以來，美元有效匯率升值，日元、歐元均明顯貶值，但是人民幣一籃子匯率保持了相對穩定。事實上，2022年匯率的變動在向能源看齊，對外能源依賴度越低的國家，其匯率的韌性就越強，人民幣匯率的重要支撐也是國內穩定的能源生產。未來，人民幣匯率的變化仍將與全球能源供給格局密切相關。

    4.大宗商品

    策略方面，美爾雅期貨表示，本周COMEX黃金連續第四周上漲。美元指數跌逾1%，創6月末以來新低至104.634。美國7月通脹壓力明顯緩解，促使交易員下調美聯儲未來加息預期，但美國潛在通脹壓力依然很高，美聯儲官員表態降低市場對其緊縮政策大幅放松預期，這限制了金價漲勢。

    華泰期貨表示，原油及其相關鏈條、有色相關鏈條仍將維持高位震蕩。農產品在經歷調整過后低位震蕩，近期需要關注全球各地高溫對于減產預期的炒作，長期來看，農產品基于供應瓶頸、成本傳導的看漲邏輯仍未改變。考慮到海外滯脹格局延續、未來潛在的衰退預期風險以及地緣沖突帶來的避險需求，我們仍相對看好貴金屬，可作為宏觀對沖配置的多頭品種。

（編輯 喬川川）