本報記者 張穎

    今天是A股9月份的首個交易日，三大指數震蕩回落，兩市成交額萎縮明顯，全日成交不足8000億元，北向資金小幅凈流出。煤炭行業逆市崛起，漲逾2%。在結構性行情主導下，九月的A股市場還有哪些投資機會呢？

    9月1日，三大股指全線收跌，截至收盤，上證指數跌0.54%報3184.98點，深證成指跌0.88%報11712.39點，創業板指跌1.42%報2533.85點，走出七連跌的走勢；兩市合計成交7948億元，北向資金凈賣出8.42億元。總體來看，A股個股跌多漲少。

    從申萬一級行業看，今日，有8個行業實現上漲，其中，煤炭行業漲幅居首達2.43%，緊隨其后的是，家用電器和房地產等行業漲幅均超1%。而社會服務和食品飲料等行業跌幅居前均超2%。

    9月1日，煤炭行業漲幅居首達2.43%。其中，鄭州煤電漲停，陜西煤業、山煤國際等煤炭股，漲幅居前均超5%。

    對于煤炭行業的投資，信達證券認為，本輪能源通脹持續時間與規模或將超出市場普遍預期，預計2年-3年內，煤炭價格中樞或將持續上行。在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現金、高分紅的優質煤炭企業，迎接煤炭板塊一輪業績與估值雙升的歷史性行情。投資建議方面，繼續全面看多煤炭板塊，建議繼續關注煤炭的歷史性配置機遇。自下而上重點關注兩條主線：一是內生外延增長空間大、資源稟賦優、公司治理優的兗礦能源、陜西煤業、中國神華、中煤能源等；二是全球資源特殊稀缺、有成長空間的優質煉焦公司平煤股份、盤江股份、淮北礦業、山西焦煤等。

    中信證券表示，繼續看好四季度國內煤炭需求的環比擴張，穩增長等政策預期也有望穩定行業中期需求，疊加海外煤價在冬季旺季或繼續走高，都將為板塊后續上漲帶來催化劑。建議持續關注低估值龍頭公司，陜西煤業、兗礦能源、電投能源、潞安環能、山西焦煤，以及積極向新能源轉型的華陽股份。

    漲停板方面，9月1日，有48只個股漲停，其中，有9只漲停股股價已連續上漲3個交易日以上。從行業方面看，電子、房地產和商貿零售等行業漲停股最多，均達4只。

    表：今日漲停且連漲3日以上的個股情況：

    制表：張穎

    對于今日的市場表現，安爵資產董事長劉巖認為，今天三大指數震蕩下跌，有兩方面需要關注。首先，從短期來看，市場情緒已經下行到極致，交投活躍程度極低，大盤指數很難出現大幅度下行趨勢，但仍會延續緩慢震蕩向下的姿態。市場主力資金流出明顯，場外資金觀望情緒濃厚，預計短期內如果沒有更深層次的政策利好驅動，A股將會進入一段時間的震蕩下行區間。其次，從中長期來看，中國經濟正在經歷觸底反彈，隨著經濟政策逐步落地執行，股市整體趨勢還是會走在緩步反轉的道路上。

    優美利投資總經理賀金龍表示，近期，美債利率上行，人民幣匯率加速貶值，外資大幅流出，市場風險偏好下調帶來整個市場再度調整，結構上看，賽道領跌。后市風格切換會偏均衡，低估值行業有望修復，建議把握優質資產的確定性，會在未來結構性行情表現中獲得賺錢效應。

    對于后市，排排網財富公募產品運營經理徐圣雄認為，市場風格切換，行情有望從中小盤成長股轉換到大盤價值藍籌股。其一，從往年來看，財報季節尾聲往往更容易發生風格切換，因為過去業績已經在財報中得到了充分的體現，資金需要根據未來的預期進行切換。其二，從中報業績來看，中小盤成長股的業績并沒有預期那么好，在經濟復蘇的預期下，存在修正的可能。

    星石投資副總經理方磊認為，國內經濟復蘇將支撐股市，A股整體保持震蕩的結構性機會，投資中應該關注業績和估值的匹配度。宏觀經濟方面，政策漸次加碼疊加高溫天氣褪去，預計政策和基建對于經濟的托底作用將繼續，國內經濟復蘇仍是主趨勢。預計上市公司業績趨勢也會和GDP增長趨勢保持一致，后續有望出現邊際好轉，尤其是和經濟復蘇關聯度更高的行業及公司。流動性方面，中短期內很難看到美聯儲緊縮政策轉向，國內貨幣政策也很難在量上進一步放松，宏觀流動性邊際寬松的概率不大，股市估值端仍存在“天花板”。在經濟復蘇、流動性難以邊際寬松的宏觀環境下，國內股市大概率將保持震蕩。

（編輯 才山丹）