本報記者 任世碧

    北向資金流向對判斷A股趨勢有一定參考意義。11月1日至15日，隨著國內國際各種因素變化，A股北向資金在10月份凈流出573億元的背景下，合計凈流入341.56億元。其中，11月14日，北向資金凈買入達166.02億元，創今年以來最大單日凈買入額，成為支持A股反彈的重要力量。

    東方財富Choice數據顯示，11月1日至15日，共有46只個股現身滬股通、深股通的前十大成交活躍股榜單，其中23只期間處于凈買入狀態，獲北向資金合計凈買入196.63億元。而美的集團、紫金礦業、寧德時代、邁瑞醫療、中國平安、招商銀行、貴州茅臺、五糧液等8只個股更是贏得“聰明錢”超配，期間獲北向資金凈買入均超10億元，合計達155.79億元。

    當外資呈現持續大幅凈流入時，往往意味著市場多頭占據上風。對此，機構普遍認為，北向資金加強布局A股，主要受到國內外四方面因素影響。

    首先，中國經濟持續復蘇是吸引外資的最直接因素。11月15日，國家統計局發布的10月份國民經濟數據顯示，1月份至10月份，全國規模以上工業增加值同比增長4.0%，比1月份至9月份加快0.1個百分點。國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長付凌暉表示，10月份我國經濟延續了恢復態勢，生產需求繼續恢復，就業物價保持穩定，新動能積蓄增強，民生保障有力有效，發展韌性繼續彰顯。

    摩根士丹利近期發布的一系列報告顯示，中國一些政策調整將引領中國經濟和其他新興亞洲市場的復蘇。摩根士丹利預計，2023年中國的經濟將增長5%，超過新興市場3.7%的平均增長率，而G10集團的平均增長率預計僅為0.3%。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對記者表示，中國經濟韌性較強，經濟發展前景相對較好。A股市場受到國內經濟、政策變化的影響更大，今年以來A股市場對美聯儲加息反應較為充分，風險得到釋放。當前宏觀經濟保持穩步復蘇的態勢，穩增長政策頻出，流動性基本保持充裕，對A股市場整體估值構成一定支撐。

    其次，人民幣匯率近期開始企穩回升，中國資產吸引力進一步增加。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，人民幣并不具備長期貶值基礎。相反，隨著中國經濟的復蘇以及美聯儲加息接近尾聲，人民幣有望進一步走強，這會進一步提高中國資產的吸引力。

    從外部看，美聯儲放松緊縮政策的預期升溫，影響國際資本流向。美國聯邦儲備委員會副主席萊爾·布雷納德于當地時間11月14日表示，10月份消費者價格數據（CPI）比預期溫和，美聯儲可能“很快”會放緩加息步伐，但不會停止加息。

    陳靂表示，美國10月份CPI環比和同比漲幅均好于預期，受到了美國10月份通脹回落的影響，美聯儲將放緩加息步伐的可能性進一步提升。海外流動性預期得到改善，對A股市場也會形成一定的支撐。

    楊德龍表示，雖然還處于加息周期，但10月份美國CPI已經降到了7.7%，開始調頭向下，美聯儲加息的節奏可能會放緩，并且最遲到明年3月份可能會停止加息，也就是美聯儲加息對于全球經濟以及我國貨幣政策的掣肘作用正在逐步減少。

    最后，從A股市場投資價值看，A股估值仍處于全球低位。數據顯示，截至11月15日收盤，A股最新動態市盈率為16.55倍，上證指數、滬深300指數最新動態市盈率分別為12.13倍和10.64倍，均低于同期道瓊斯工業指數20.75倍、標普500指數20.41倍等境外主要指數估值水平。

    金鼎資產董事長龍灝告訴記者：“北向資金近期加大對A股市場的凈買入行為，說明外資對中國股票市場的投資情緒有所好轉，疊加外部流動性預期好轉，人民幣匯率進入震蕩修復，目前A股低迷狀態已經有所改觀，相對全球市場來看，外資對中國股市可能出現的投資前景表示樂觀。”