開年以來，A股上市公司出海融資熱情不減。據上海證券報記者不完全統計，截至2月3日，從“疫苗一哥”康希諾到光伏電池片龍頭愛旭股份，已有6家A股上市公司宣布籌劃發行GDR（全球存托憑證）。另有15家上市公司的GDR發行事項迎來新進展。

    業內人士認為，2022年多家上市公司成功實現GDR上市，一定程度上起到正向示范作用，預計今年將有更多上市公司考慮這一融資新選項。隨著GDR發行數量增加，“中歐通”或將形成規模效應，吸引更多優質的境外投資者參與，并有望降低上市公司海外融資成本。

    募資深化國際布局

    兔年開工第一周，百克生物、奕瑞科技、愛旭股份便先后披露，擬籌劃境外發行GDR，并在瑞士證券交易所（簡稱“瑞交所”）上市。

    從發行目的來看，3家公司均提到滿足業務發展需要。例如，百克生物表示，公司發行GDR募集資金在扣除相關發行費用后，擬用于研發、生產和商業化能力的建設，進一步深化公司國際化布局。據悉，百克生物主要從事人用疫苗等生物制品的研發、生產和銷售。

    康希諾也在1月初加入了赴瑞交所發行GDR的陣營。近日康希諾在接受調研時稱，瑞士作為歐洲生物醫藥產業的中心，相關產業鏈尤為完整，是公司踐行國際化發展戰略的重要區域。公司已在瑞士建立了全資子公司作為海外業務平臺，希望借此次發行GDR拓展產品海外銷售及尋求更多的合作，進一步引入境外專業投資機構和產業投資者。

    過去一年，明陽智能、天順風能等公司先后踏上赴歐上市之路，進入2023年，新能源領域企業發行GDR熱情依舊高漲。1月以來，新天綠能、愛旭股份相繼宣布將發行GDR在瑞交所上市。其中，新天綠能欲募資發展境內外風電業務、光伏業務及天然氣業務等。

    整體來看，目前啟動發行GDR的企業涵蓋多個“新經濟”相關領域，涉及新能源、半導體、醫藥、消費等成長性較強的賽道。瑞銀全球投資銀行部中國區主管朱正芹認為，GDR發行將在公司境外上下游產業鏈與業務伙伴群體中產生廣告效應，為這些公司的長遠業務發展及國際化戰略推進打下堅實的基礎。

    “此外，企業可通過GDR發行引入上下游具有協同效應的產業投資者或戰略投資者，實現業務協同，有助于公司業務拓展和戰略實施。”朱正芹說。

    發行熱度或將持續

    2月3日，東威科技披露，公司發行GDR并在瑞交所上市，已獲得瑞士證券交易所監管局附條件批準，離登陸瑞交所又近了一步。2023年以來，除東威科技以外，GDR項目取得新進展的A股上市公司還有14家，大都是在2022年四季度宣布啟動發行事項的。

    其中，天賜材料、隆基綠能等公司的GDR發行事項獲瑞士證券交易所監管局附條件批準；中科創達、牧原股份、美錦能源等公司獲證監會受理，天能股份等公司的相關議案獲股東大會審議通過。

    目前A股市場有超過30家上市公司正在推進發行GDR事宜。根據此前上市公司發行GDR流程，從董事會決議到發行上市用時大約在3至5個月不等。由此來看，GDR儲備項目的持續增長，不僅意味著未來一段時間內GDR仍將具有較高熱度，還有望推動中國企業在海外資本市場形成規模效應。

    在致同審計合伙人路靜茹看來，GDR兼具審核時間短、融資款項無強制兌回要求、發行及后續維護費用低等優點，疊加境外投資者對中國企業青睞度越來越高，未來中國企業到境外發行GDR有望成為熱潮。

    與此同時，業內也期待在資本市場雙向開放背景下，GDR發行市場持續拓寬，發行機制進一步優化。

    “長期來看，包括互聯互通存托憑證業務在內的中國資本市場國際化建設，對中國更緊密地連接世界、世界更全面地認知中國、支持中國企業‘走出去’，都具有重要意義。”中金公司認為，后續在“中歐通”方面可能有值得期待的進展，包括中國企業在德國GDR的發行、相關機制潛在拓展空間等。