本報記者 趙子強

    5月31日，三大指數低開后震蕩回落。行業板塊和個股漲少跌多，北向資金凈賣出逾41億元。業內樂觀人士表示，短期股市的走弱不太能說明長期的問題，長期中國股市的投資價值是毋庸置疑的。

    滬指跌破年線支撐險守3200點

    5月31日，A股三大指數集體收跌，滬指低開迅速跌破年線，全天基本運行在年線之下，盤中一度跌破3200點整數關口。日K線形態來看，滬指已出現多次長下影探底過程，且低點在逐步抬高。盤面來看，權重股領跌，午后跌幅有所收窄。截至收盤，上證指數跌0.61%報3204.56點；深證成指跌0.70%報10793.85點，創業板指跌1.14%報2193.41點，A股合計成交額9404.29億元，較前一交易日增長0.60%；北向資金全天凈賣出41.67億元；其中滬股通凈賣出15.98億元，深股通凈賣出25.69億元。今日A股漲少跌多，有1874只上漲，3123只下跌。

    對于A股的表現，排排網財富研究員劉文婷對《證券日報》記者表示，技術層面來看，雖然市場依然呈現出大跌弱反彈的空頭態勢，但近期幾個交易日中市場多日走出明顯的金針探底走勢，疊加成交量開始有所放大，意味著市場下跌過程中有資金積極入場抄底，說明當前位置有較強的底部支撐，下跌空間有限，短線有望企穩反彈。資金層面來看，北上資金在經過持續流出之后，回流的意愿明顯增強。估值層面來看，滬深300市盈率處于歷史低位，回到低估區間，吸引力大幅提升。基本面層面來看，6月中下旬，美聯儲是否暫停加息，政策會如何發力等靴子即將落地。綜上所述，我們看好當前A股正處于最好的布局階段，雖然短期還存在震蕩波動可能性，但中長期向上趨勢不變，6月有望迎來反彈行情。

    星石投資總經理高級基金經理汪晟：當前整個經濟預期比較疲弱，加上前段時間公布的4月份經濟數據從環比看有明顯的走弱，影響了市場對經濟持續改善的預期。現在是弱現實加弱預期，兩個因素疊加。對經濟缺乏信心，短期看不到正向的驅動，市場近期走得比較弱。從趨勢上看，市場的經濟預期已經比較悲觀，經濟預期再度下修的空間很小。從絕對水平看，中國十年期國債的利率水平現在處在非常低的位置，差不多相當于去年5月的水平，但與去年5月相比，現在經濟面臨的壓力和困難更小、前景更明確。這幾年10年期國債利率比現在水平更低的情況有兩次：一是2020年疫情剛發生的時候，二是2022年二次疫情導致經濟壓力進一步加大的時候。我們認為未來中國的經濟增長不會比那兩個時點更困難，從這個角度看目前對經濟更悲觀的預期繼續演繹的空間不大。從長期視角看，短期股市的走弱不太能說明長期的問題，長期中國股市的投資價值是毋庸置疑的。當前經濟復蘇雖然弱，但還是處于復蘇的趨勢。從量變到質變的過程需要量的積累，現在可能還是處在量的積累的過程之中，需要更多的耐心。國內經濟復蘇的變化更多來自于內在。目前我國經濟距離長期潛在產出水平還有缺口，首先要把缺口補上，這是內在的修復動力。從長期看，中國無論是人均產出，還是老百姓的收入，都有比較大的提升空間，目前看中國產業升級趨勢也是比較良好的，立足于本土，A股里面有很多有價值的公司。

    大道興業投資總經理黃華艷表示，當前市場快速下跌，情緒宣泄到冰點，有些投資者開始消極悲觀，質疑市場，實在沒有必要；市場本身也有擠泡沫的因素，比如中特估回調很深；同時，更多的是對經濟的擔憂，4月CPI，PMI和PPI數據的確不理想。因此板塊沒有輪動賺錢效應，指數和個股硬生生調下去。

    11只漲停股扎堆計算機行業

    5月31日，行業漲少跌多，從31類申萬一級行業看，有7類行業上漲，占比22.58%，綜合漲幅居首達1.54%，此外，計算機、傳媒、社會服務等3類行業漲幅均超1%。下跌方面，煤炭居首，跌幅達3.02%，此外，包括食品飲料、電力設備和農林牧漁等在內的9類行業跌幅也超1%。

    漲停股方面，今日有61只個股以漲停價報收，其中，有22只個股，股價已連續上漲超過4個交易日；跌停方面，有21只個股跌停價報收。從申萬一級行業看，計算機漲停股數量居首，為11只，電子和通信緊隨其后，漲停股數分別為8只和5只。

    表：連續上漲4日且今日收盤漲停股一覽

    制表：趙子強

    投資策略方面，金百臨咨詢資深分析師秦洪表示，當前A股市場持續擴張，不僅僅是上市公司所涉及的行業范圍得以擴張，可以講，當前全球最有熱度的產業均可以在A股找出對應的上市公司，就如同今年以來火爆的AI投資主線一樣。而且是A股的資金規模迅速擴張，資金結構也達到了前所未有的豐富程度，既有游資熱錢，也有配置型資金，更有量化資金等，他們的目標各異，因此，操作手法、持股心態也是各異。故即便整體趨勢不佳，但總能夠打造出市場熱點。這體現在盤面中，就是那些受PMI數據較為敏感的個股、主要股指出現了持續、有力度的拋壓，也是創業板指、滬深300指數持續回落的動能之所在。而那些對熱門產業發展趨勢較為敏感的個股則出現了持續的回升趨勢，比如說CPO概念股，再比如說AI芯片為代表的算力產業股，他們均在近期持續回升，使得此類個股、此類個股所對應的行業或風格指數持續走高，這與持續下行的創業板指、光伏行業指數就形成了冰火兩重天的走勢。如此的態勢就說明了機構資金也在積極調整策略，希望通過自我縮容的操作策略來尋找避風港，靜候未來的盤面回暖。在操作中，需要跟隨當前資金操作策略的變化、兩極分化的熱點格局作出相應的操作策略的調整。

    圓融投資股票部總經理王將表示，在弱復蘇而非強復蘇背景下，新技術和獨立產業趨勢會成為持續時間較長的主線。短期來看，大部分指數及個股處在陰跌狀態，僅產業界催化較多的AI產業鏈、AI相關的TMT行業等成為“避風港”，中特估、機器人和部分汽車零部件也受到一些關注，但上述方向也需要留意盈利估值匹配度。總的來說，當前市場弱勢格局仍在延續，也缺少做多的方向，需要更多的時間和耐心醞釀和尋找主線。

（編輯 孫倩）