在周一大舉凈買入A股后，北向資金又連續兩日出現小額凈賣出。不過，將時間周期拉長看，近期，在A股市場表現相對平淡的背景下，北向資金從上周初（4月12日）開始出現較大規模持續凈流入。

    Wind數據顯示，自年初至昨日，北向資金已合計凈買入A股1340.37億元。如果北向資金持續保持當前的流入規模，則2021年全年北向資金凈流入額有望超越2019年3517.43億元的規模。

    另據中信證券測算，截至4月18日，在今年以來的北向資金累計凈流入中，配置型外資凈流入1316億元、交易型外資凈流出13億元、托管于內資及港資機構的資金凈流出52億元，配置型資金仍是北向資金的加倉主力。

    為何北向資金近期持續凈買入？中金公司分析認為，今年以來，新興市場明顯跑輸發達市場，尤其是近期A股與美股的差異化，可能是外資加大買入A股力度的原因之一。此外，外資流入規模加大也可能是受近期美債收益率回落及人民幣匯率連續走強等多重因素綜合影響。

    國盛證券首席策略分析師張啟堯則認為，海外的不確定性持續消退是推動外資近期加速回流的核心動力。

    此外，據外資機構近期觀察，全球經濟復蘇推動的海外資金風險偏好上升也是原因之一。國際投行高盛在本周三舉行的電話會議中表示，2021年全球經濟將穩健復蘇，預計當前正處于未來數年經濟擴張的初期，這將為股票投資的年化回報超越債券投資提供支撐。

    高盛還在其最新的預測中，將中國2021年GDP增速從7.5%上調至8.4%。“消費可能成為2021年中國GDP增長的主要驅動力。”

    從市場資金結構看，春節假期后新發基金入場速度趨緩，近日大舉買入的北向資金有可能成為未來一段時間A股最主要的邊際增量資金。

    東吳證券全球首席策略官陳李認為，外資配置是當前市場方向，二季度建議投資者關注外資增配的金融、制造業。陳李認為，外資會成為二季度A股主要“定價資金”。10年期美債收益率已從3月中旬的1.74%降至4月16日的1.59%，這看似出人意料，實則合乎情理。而美債收益率企穩將帶來外資的加速流入。

    也有機構認為，北向資金與A股大盤走勢存在“互為影響”的關系。國海證券策略分析師李浩表示，去年北向資金在A股獲得顯著的超額收益，其在A股的定價權進一步提高。但同時，北向資金還無法以一己之力影響A股走勢，其流入在擇時上更受滬深300指數漲跌的影響，但短期擇時勝率較高。