本報記者 吳珊

    經過一輪估值的壓縮，A股投資主線開始轉向尋找盈利向上、彈性較大的品種。在業內人士眼中，2021年將是典型的經濟復蘇年份，進一步依靠估值提升獲得股價上漲的概率極低，未來無論是低估值板塊還是機構重倉股，對盈利水平都會相當看重。

    目前一季報進入集中披露期，興業證券表示，此時圍繞經濟復蘇、業績景氣方向進行布局是較好的選擇，基本面改善的方向是當前投資較強的確定性。

    《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，截至4月26日收盤，已有1003家上市公司發布2021年一季報，其中867家公司報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤實現同比增長，占比達86.44%。

    “上市公司一季報業績大幅增長是大概率是可以預見的。”巨澤投資董事長馬澄在接受《證券日報》記者采訪時表示，主要原因是2020年一季度業績基數低，再疊加中國經濟快速復蘇。

    除此之外，君創基金投資總監商維嶺在接受《證券日報》采訪時提到，受益于國內疫情有效管控，國內生產端率先恢復，同時國外疫情仍處于高發狀態，部分出口型企業受益。這個過程又疊加全球補庫存周期，中國作為國際制造工廠，也正受益于本輪補庫存周期的積極影響。

    對于接下來的幾個季度，商維嶺認為將延續目前的結構化狀態，高端制造業、消費食品、第三服務類相關行業將保持穩健且持續的增長。周期性上游資源品公司需保持相對謹慎。

    進一步梳理發現，在上述公司中，有583家公司2020年年度凈利潤與2021年一季度凈利潤實現雙增長。截至一季度末，有48家“雙增長”公司前十大流通股股東名單中出現三類及以上機構投資者身影（包含社保基金、QFII、險資、基金、券商等）。

    這48家機構扎堆潛伏的公司除業績表現突出外，還呈現以下幾個特點：

    首先，中小市值公司較多。截至4月26日收盤，全部A股平均總市值為198.89億元，上述48家公司中，有25家公司最新A股總市值低于這一數值，占比52.08%。

    私募排排網基金經理夏風光在接受《證券日報》記者采訪時表示，最近兩年，在市場風格方面，大市值龍頭股明顯受到機構的追捧。不過今年春節以后這種局面開始有所分化。其實長期來看市值大小和投資回報沒有直接的關系，更多是市場配置風格的轉變。大市值龍頭股不少也是從過去的小市值股成長起來的。如果小市值股票的業績優秀，成長性能夠延續，自然會得到越來越多的投資者的關注。

    其次，估值處于相對低位。截至4月26日收盤，上述48只個股中有30只個股最新市盈率低于所處申萬一級行業估值，占比62.50%。林洋能源、天順風能、國藥一致、平安銀行、中材科技、云圖控股、凱普生物、佛燃能源、新洋豐等9只個股最新動態市盈率均低于20倍。

    最后，月內股價表現相對較強。4月份以來，上述48只個股中有31只個股股價出現不同程度的上漲，占比64.58%。明微電子、東富龍、中科星圖、艾德生物、凱普生物、聯瑞新材、分眾傳媒、華銳精密、長城汽車、麗珠集團等個股期間累計漲幅均在10%以上。

    夏風光告訴記者，年報也好，季報也好，都是過去經營的靜態反應。在關注業績的時候，需要看是否有超預期的地方以及超預期的原因，來判斷好的業績能否延續。進一步的，也需要關注未來的預期以及市場基于這種預期股價反應的程度。選擇出預期向上但市場定價尚未充分的績優成長股是投資者獲取超額收益的方向之一。

    馬澄則提示，當前正處于業績披露高峰期，依往年規律，不少個股會有一波行情。但今年情況不同，年后部分白馬股經過一波下跌后，目前整體估值水平依然不低，且當前市場因擔心全球貨幣政策收緊而遲遲不能有效放量，所以市場的機構相對往年要少一些。疊加前年去年相當一部分績優股漲幅已經不小，所以對于今年的炒業績行情預期不要過高。

    表：截至一季度末多類機構重倉的48只個股一覽

制表：吳珊

（編輯 孫倩 策劃 張穎）