過去幾個交易日，A股市場風格發生了明顯的“高低切換”，不少前期股價連續下挫的低估值品種開始企穩反彈。

    地產股表現得尤為突出。申萬房地產指數近5個交易日累計漲幅達8%，領跑所有一級行業。領漲龍頭保利地產在實控人、多名高管披露增持計劃后，短短5個交易日大漲26%。

    金融股同樣顯著復蘇，銀行、保險、券商相關龍頭品種本周股價多數跑贏大盤。“財富管理”成為本輪資金篩選金融股的首要邏輯，券商財富管理龍頭東方證券不到一個月股價大漲超過40%。

    除了金融地產外，農林牧漁、休閑服務等低估值板塊本周股價同樣大幅反彈，前期持續回調的大消費板塊也顯露企穩跡象。

    業內人士表示，低估值板塊的復蘇短期主要受估值修復驅動，長期布局則要結合公司質地、行業前景、機構關注度等多方面進行考量。

    首先，經過年初以來的持續下挫，不少低估值板塊已進入歷史底部，未來下行空間或有限。

    地產板塊是低估值品種的典型代表，截至7月末，A股房地產板塊整體市凈率已不足0.9倍，多只地產股甚至出現賬上現金超過公司總市值的現象。

    曾被譽為“牛市旗手”的券商板塊同樣陷入低估值窘境。東吳證券非銀分析師胡翔表示，截至8月6日，券商板塊整體市凈率為1.66倍，遠低于10年平均值1.91倍。同時，券商行業盈利中樞正在穩固抬升，估值存在較大修復空間。

    其次，成長股、上游周期股等前期熱門主線遭遇獲利了結壓力，偏趨勢型的投資者存在移倉需求，而“高低切換”是過去數年趨勢型投資者普遍采用的交易模式。

    招商證券策略首席張夏表示，風格趨勢投資是近年來A股市場獲取較高收益的投資方式。自2009年以來，A股開始出現明顯的風格特征，共經歷了5輪典型的風格切換，每次風格演繹持續時間為2年至2.5年。

    從今年以來的市場表現看，風格趨勢投資仍是主流資金普遍采用的投資方式。無論是年初藍籌股的快速上漲，還是過去兩個月成長股的大幅沖高，均顯露出十分鮮明的趨勢投資特征。

    再次，對于低估值板塊的未來走勢，機構認為還是要區別看待。

    川財證券首席經濟學家陳靂認為，對于低估值板塊中受國家政策限制的方向，近期的反彈可能只屬于短期估值修復，后市上升空間或有限；而對于低估值板塊中獲政策支持的方向，例如基建、碳中和等方向，未來或具備長期上行的空間。

    中金公司表示，考慮我國產業升級和消費升級的中長期趨勢未發生根本變化，部分具備核心競爭力的公司股價可能已接近價值區域，中長線投資者可自下而上擇股布局“老白馬”類公司。這里的“老白馬”公司是指處于行業龍頭地位、曾經被機構重倉持有、基本面較為穩定、年初至今出現了較大幅度回調的優質龍頭。