本報記者 吳珊 見習記者 任世碧

    下半年以來，A股市場結構性行情愈演愈烈，稀土、煤炭、有色、鋼鐵、基建等周期行業板塊紛紛上漲，周期類ETF基金收益也霸屏股票ETF收益榜。

    對此，川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，“ETF主要是被動型指數基金，其行業的選擇非常重要，尤其是熱點行業，其漲幅將直接帶動主題ETF基金的收益。同時，指數基金配置的是一籃子股票，投資基金管理人對股票的敏感度以及個股選擇，也會直接影響同一主題下不同的收益水平。今年以來是能源行業的大年，尤其是大宗商品相關的煤炭等行業，因此相應的主題基金表現較好。”

    同花順數據統計發現，截至9月23日收盤，在562只ETF基金中，有212只ETF基金下半年以來取得正收益，其中，有34只ETF基金下半年以來收益率均超20%，稀土基金（516150）、稀土ETF（516780）、煤炭ETF（515220）等3只ETF基金期間收益率均在50%以上，分別為58.30%、57.85%、54.19%，商品ETF（510170）（49.03%）、資源ETF（510410）（43.20%）、鋼鐵ETF（515210）（42.89%）、有色60（159881）（40.63%）、能源（159945）（40.28%）和有色金屬（159871）（40.07%）等6只ETF基金期間均獲40%以上的收益率，絕大部分是周期類ETF基金。

    值得一提的是，在上述表現突出的9只行業ETF基金中，有色60、有色金屬、稀土基金、稀土ETF均為今年以來成立的新基金，這些公司敏銳地把握市場機會的能力可見一斑。

    從行業類型來看，上述下半年以來收益率超20%的34只ETF基金主要扎堆在有色、光伏、能源、稀土、化工等五大行業類ETF基金，涉及數量分別為7只、5只、3只、2只、2只。其余15只均為煤炭、鋼鐵、基建、資源等周期類ETF基金。

    開源證券表示，今年以來傳統周期行業的漲幅遠超其他行業，背后深層次原因是能源轉型過程中呈現出的必然規律：一方面，能源轉型過程中，社會對傳統行業產品的需求本身具有剛性，經濟增長環境下需求亦在增長；另一方面，伴隨政策約束與企業自我預期，大量傳統行業即使現金流充裕，也正在大幅縮減對于傳統業務的資本開支，轉而投向新能源相關產業鏈。

    對于ETF基金的投資機會，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林對記者表示，“ETF基金多數是被動投資，其跟蹤對應的指數點位、期貨價格，同時ETF基金亦可以通過投資分散化，降低這些領域的波動性，比如能源ETF基金的波動就比石油、煤炭和天然氣更小。降低波動性的同時，在對應商品價格上行之時獲取紅利。所以，實際上ETF基金對于投資人來說，對應的是商品價格的趨勢，從投資方式看，對于ETF基金投資大概率遵循趨勢原則，也就是在行業趨勢上行（產品價格提升和需求增加）的時候，順風進行ETF投資。”

    私募排排網基金經理胡泊告訴記者，“ETF基金是一種被動的投資工具，跟其他主動管理型基金不一樣，ETF基金更多依賴于市場行情和市場風格。近期，周期板塊的ETF基金表現比較好，是因為碳中和高質量發展之后，導致整個資源類品種出現供需錯配，從而帶動了周期股的強勢表現，周期類ETF基金也因此表現較好。但是，對于普通投資者來說，需要對接下來的大盤、市場風格、行業風格等進行判斷，而不是盲目地去追買已經漲高了的ETF基金。”

    玄甲金融CEO林佳義也表示，ETF基金以行業及寬基兩類為主。從長期全生命投資周期而言，建議進行長期定投。但對于行業ETF基金，不建議追漲，短期過大漲幅意味著充分定價或過度定價，后面大概率是大跌。對寬基ETF則根據市場整體估值水位，可以在低水位是定投更多，高水位時定投少一點，并長期堅持。

    粵資基金研究員任濤表示，在今年以來的結構性行情環境下，ETF基金市場存量規模不斷擴大，截至今年6月份已突破1.26萬億元。ETF基金是更為穩健的標的，有跟蹤大盤的指數ETF，也有跟蹤板塊的主題ETF基金。對于ETF基金投資策略，建議兩角度掘金ETF基金品種投資機會：首先，可優先選擇有政策和業績支撐的ETF基金，如今年的煤炭、光伏、新能源汽車都取得了豐厚的收益；其次，需要注意ETF基金的流動性，避免成交量過小的ETF基金，對于長期投資可以采用定投的方式。

    表：下半年以來收益率超20%的ETF基金一覽

制表：任世碧

（編輯 李波 孫倩 策劃 張穎）